Моё мнение по поводу рынка акций и ставки. На этой неделе наблюдали коррекцию в акциях и облигациях. Почему акции начали падать - вопрос с множеством ответов. Кто-то может сюда приплести поездку верховного главнокомандующего в Беларусь, кто-то падение цен и рост доходности госдолга, ожидание роста ключевой процентной ставки. Если не брать в расчет первый фактор, влияние которого сложно или невозможно оценить, то рассматривая влияние ставки можно посмотреть как ранее рынок акций вел себя при росте ключа. Внимание текущий ключ уже 16%, а кто-то ещё не так давно думал о том что КС будет всегда 8,5 ну максимум 9%. Что произошло с рынком акций? Да в целом ничего. Да, наверное рост без высокой ставки был бы пободрее, но мы наблюдаем вал IPO, рост растущих компаний, достаточно низкую дивидендную доходность дивидендных компаний. Итого, влияние ставки не драматично. Перейдем к госдолгу. Исторически можно построить график акций МТС и перевернутой доходности госдолга или индекса госбондов. Корреляция до 2022 года налицо. МТС как компания с достаточно высокой долговой нагрузкой и отсутствием бурного роста выручки и прибыли отыгрывала роста ставки снижением акций, а снижение ставки ростом. Но теперь все по-другому. Долг падает, МТС растет/стоит на месте. Кто-то может аппелировать к доходности облигаций, как к альтернативной доходности для акций и это верно, но давайте посмотрим на эту доходность. Значительно ли выше она чем доходность по акциям? Нет, если смотреть полную доходность - очень грубо дивиденд+рост прибыли, то акции все равно дают больше. Вопрос требуемой премии за риск инвестиций в акции, это также вопрос стабильности валюты, где акции могут лучше отыгрывать потенциальное ослабление курса рубля. Итого, перекосы конечно на рынке есть (они почти всегда бывают), но сказать что рынок акций полностью сломан и должен уполовиниться, на мой взгляд, будет неправильно.

Стратегии Только Джус и Мини Джус обновляют максимумы с BSPB Разумной котировкой для Банк Санкт-Петербург сегодня вижу порядка 450 рублей до конца года с учётом дивидендов. Потенциал роста хороший, крепко держим. Золото обновляет максимумы, на это у нас ЮГК UGLD, ждём понимания по допэмиссии и будем увеличиваться

В какую идею больше верите? •TRNFP Транснефть (А. Мидаков) •GEMC Европейский медицинский центр (Г. Аведиков) •AFKS АФК Система (К. Кузнецов) •TCSG Тинькофф (В. Бердников) https://www.youtube.com/watch?v=kpup4y7hWcs