$MPW RBC Capital понизил прогноз по активу.. 😎 Прибыль Medical Properties Trust во втором квартале оказалась выше ожиданий. Однако инвесторы были обеспокоены прогнозами компании, поскольку руководство ужесточило оценки, одновременно вызвав спекуляции о сокращении дивидендов. Во втором квартале Medical Properties Trust получила нормализованный доход от операций на акцию в размере 48 центов, превысив оценки на 11 центов. Кроме того, компания достигла квартальной выручки в размере 337,4 миллиона долларов, что чуть меньше прогноза в 348,4 миллиона долларов. После публикации отчета об основных доходах Medical Properties Trust снизила годовой прогноз, что потрясло рынок, поскольку с тех пор компания потеряла более 10% своей стоимости. Согласно обновленному годовому прогнозу REIT, чистая прибыль на акцию, скорее всего, составит 33 цента, что на 4 цента ниже первоначального прогноза. Стоимость капитала вызывает опасения. Одним из основных аналитических тезисов о доходах Medical Properties Trust является сопоставление стоимости капитала и устойчивости дивидендов. Как показано на диаграмме ниже, Medical Properties Trust сталкивается с исключительно высокими затратами по займам по сравнению с другими зрелыми REIT. Более того, дивидендная доходность vehicle в размере 14,36% высока, но может быть сохранена в период повышенной стоимости заимствований, поскольку Medical Properties Trust имеет низкий коэффициент выплат; однако сохранение дивидендов может, в результате, сдержать рост стоимости собственного капитала из-за повышенного риска остаточных претензий. Если премия за риск акционерного капитала Medical Properties Trust повысится, его справедливая рыночная стоимость, скорее всего, снизится. Однако появились краткосрочные позитивные моменты, поскольку Steward недавно рефинансировала свою возобновляемую кредитную линию после погашения долга на пять месяцев раньше срока, что, в свою очередь, улучшило прогноз по риску контрагента между Steward и Medical Properties Trust. В рамках рефинансирования Steward Medical Properties Trust выделила арендатору капитал в размере 140 миллионов долларов в рамках синдицированного кредита, который включает в себя Sound Point Capital Management и Brigade Capital Management. Многие, похоже, обеспокоены кредитным соглашением между Medical Properties Trust и управляющим. Однако я считаю, что оно открывает дополнительную ценность в качестве высокодоходной стратегии диверсификации.