«Бежать изо всех сил, чтобы просто оставаться на месте» Пока на бирже затяжной боковик, несколько мыслей, не претендующих на истину, просто о том, как мне в данный момент видится ситуация. В последнее время только и разговоров, что о золоте. Типа, защитный актив портфеля и всё такое. Какова роль защитного актива? Удерживать портфель от падения в случае кризиса. И вот тут все рекомендуют держать в портфеле золото и облигации. Если посмотреть на графики стоимости золота за разные периоды, то нетрудно заметить, что это, пожалуй, один из самых волантильных инструментов. Цена на золото скачет вверх-вниз, при этом она зависит от множества факторов и реагирует на них не всегда однозначно. То есть, золото может быть защитным активом, но только на горизонте нескольких десятилетий. Даже в рамках десяти лет, а, тем более, года надеяться на какую-либо стабильность не приходится. Ещё говорили – «Покупайте облигации, они удержат портфель на плаву, когда всё рухнет вниз». Что ж, нынешний кризис показал, что рухнуть вниз могут и облигации. Строго говоря, они постоянно идут вниз, но во время кризиса быстрее :) Так вот, к чему я это всё. Защитные активы. Что это за сказочные артефакты, и существуют ли они в реальности? Давайте навскидку. Что у нас сейчас со среднегодовой инфляцией? 16% с небольшим, насколько я вчера читал. Плюс налоги и комиссии. Можно взять калькулятор и посчитать точно, но, думаю, достаточным приближением будет считать, что если инструмент (портфель) приносит доходность ниже 20% годовых, то он является убыточным. То же, видимо, стоит сказать и про «защитный инструмент», но более жёстко – он должен давать стабильную доходность не ниже 20%, не особо волантируя. Есть такие? Что-то мне подсказывает, что нет. Какой отсюда напрашивается вывод? Пожалуй, утверждение о том, что высокая волантильность это плохо, а стабильный портфель хорошо – является мифом. Ведь стабильный портфель просто не будет приносить доход. Тогда как после резкого падения (во время которого можно докупиться) последует резкий взлёт. И про доходность. В 2022 году 246 рабочих дней. В 2021 было 247. Окей, усредним до 240 за счёт каких-нибудь форсмажоров. Так вот что такое 20% годовых? Это 20/240=0,08% в день. Разве это много?