RU000A106540 выглядит комично, что облиги с доходностью в 28% реагируют падением на возможное изменение КС.

SMLT акции падают, что происходит? Ключевая ставка поднята на 3.5 пункта, для самолета это значит дополнительные расходы на обслуживание долга на примерно 6.8млрд рублей в год. Ставку в этом году уже повышали на 1 пункт, что добавило к расходам еще 1.9млрд рублей/год. Напомню, байбэк они запланировали на 10млрд, а в том году заработали 15млрд. То есть обслуживание долга для них становится существенной статьей расходов. Продажи в ипотеку на 90% осуществляются по льготным ипотекам, поэтому с этой стороны существенных изменений не предвидится. Также в России растет количество нераспроданной недвижимости, при этом построенная квартира записывается в отчетности девелоперов в доход, хотя деньги с продажи будут получены непонятно когда. Сам самолет писал про рост нераспроданной недвижимости среди своих объектов, то есть проблема касается и их. Оценить ее в деньгах сложно, но потенциально это огромная дыра. Если подытожить, то для компании внешние факторы сегодня крайне отрицательные.

SMLT Ключевая ставка повышена на 1%, что это значит для Самолета? На самом деле ничего страшного 🙈 ипотеки они выдают по большей части льготные, на них КС не влияет. Часть ипотечных программ они могут софинансировать и здесь, конечно, маржинальность упадет. Но это не фатально Также нужно отметить, что 191 (138 из них долгосрочные кредиты) млрд рублей, взятых в кредит Самолетом под плавающую ставку, станут обходиться на ~1.9млрд. рублей/год дороже. Много это или мало? Для сравнения компания планирует байбэк в этом году на 5млрд. рублей, а за 2022 год прибыль компании составила (точнее числится) в районе 15 млрд. То есть это ощутимая сумма (пусть мне даст 1.9млрд. рублей тот, кто считает иначе) в том числе для Самолета, но едва ли она существенно поменяет ситуацию в компании.