Мосгорломбард: все хорошо? Компания представила отчет операционные результаты за 4 месяца 2024. И они радуют акционеров. Портфель группы по ломбардному направлению и ресейлу увеличился больше чем в 2.2 раза, до 1.5 миллиардов рублей. И это всего при росте количества займов на 14.6%, рост портфеля происходит быстрее, прежде всего благодаря росту цен на золото. Число уникальных клиентов выросло на 36% - растет и клиентская база. Доля товаров хранящихся в портфеле более 90 дней сократилась за указанный период с 60% до 13.6%. За счет чего интересно?сокращение оборачиваемости портфеля хорошо для компании, ROE повышает. Мосгорломбард это в том числе и нестандартная ставка на рост золота, компания зарабатывает при дефолте заемщика, поскольку залог оценивается с дисконтом, а компания может сбывать лом по рыночной цене (золото +40% в рублях за год). Пока гипотеза работает, следующие отчеты тоже могут удивлять. Поэтому, за этот год результаты могут порадовать, компания к тому же привлекла денег на IPO, они тоже должны работать в бизнесе. Ждем МСФО отчетов, чтобы более детально оценить то что происходит в бизнесе. MGKL

​РФ рынок: что нас ждёт сегодня Во вторник индекс мосбиржи немного подрос на 0.2% до 3462 пунктов, нефть чуть скорректировалась, а доллар ослаб к рублю на 1%. РТС штурмует максимумы. Биржи: конкуренция растет Вчера CEO Санкт-Петербургской биржи заявил об активном выходе на рынок IPO. На Спб бирже листинг будет бесплатным. Элемент, похоже, будет первым IPO. Не отстает и Санкт-Петербургская валютная биржа (СПВБ, не путать с СПб биржей) которая объявила о размещении префов Светофора (это автошкола - не путать с дискаунтерами). В этом году планируют провести 5 IPO. Забавно, что СПБ биржа находится в Москве, а СПВБ в Петербурге. Тренд хороший, конкуренция для потребителей всегда хорошо,упрощение выхода на биржу позитивно - больше сортов колбасы. Выигрывают и эмитенты, и инвесторы. Может один большой брокер тоже создаст свою биржу - благо у него все это для этого есть. Поездка в Китай: Поедет большая делегация в Китай. Помимо президенты будут - Орешкин, Набиуллина, Белозеров, Лихачев, Борисов и Шугаев. Не обойдется и без бизнеса - Греф, Дерипаска, Костин, Михельсон, Сечин. Сбер/Русал/ВТБ/Новатэк/Роснефть/ но Миллера нет, видимо Сила Сибири 2 не в этот раз будет обсуждаться. Ждем позитива у Роснефти, может опять соглашение с кем-то заключат, может подвижки будут с Восток Ойлом. Может и для Аграриев будет позитив. Поедут 16-17 мая. Компании: 1)Сургут: день x Сегодня СД будет решать по дивидендам. По обычке должны заплатить 0.8 рубля. По префу должны заплатить 12.3 рубля. Результат должны уже узнать сегодня-завтра. Ждем, Сургтпреф бумага с самой высокой дд на рынке в моменте. 2)GEMC: не по пацански? Европейский медицинский центр не заплатит дивиденды за 2023 год. Пошли гасить долг, причем достаточно удачно перевернулись. Инвесторам обидно, что заявили о выплате всего накопленного дивиденда, а по итогу ничего не дали. Если это разовая история, а компания дальше вернется к выплате дивидендов, то в целом по текущим интересно. Компания может 1 евро дивиденда в год генерировать, а это 12% к текущей цене в валюте - неплохо. А как ставки начнут понижаться и долг смогут на себя взять. С другой стороны в моменте может и не быть интереса, пока драйверов нет. Сокращал бумаги после отчета, сейчас думаю потихоньку восстанавливать позицию. 3)Аэрофлот: все хорошо В апреле увелечили перевозки на 21.7% до 4.1 млн пассажиров. Загрузка превысила уровни 2019 года - 90% кресел загружено. В перелетах по России/международных реально почти не видно пустых креслах в самолетах. У компании в моменте все хорошо, высокая загрузка + высокие цены + поддержка государства => бизнес чувствует себя шикарно. Молодцы, котировки отражают отличные результаты бизнеса. С другой стороны, государство может быть аккуратнее в вопросе поддержке бизнеса, ведь дела идут слишком хорошо. Хоть и котировки далеки от максимумов, капитализация уже на исторических максимумах. 4)Сбер: отчет за апрель Компания представила бодрый РСБУ отчет за апрель. Заработали 131 миллиард рублей. ROE за 4 месяца держится на 22.4% - прогнозы Грефа сбываются. Тут как всегда все хорошо, банк показывает хорошие результаты, но супер потенциала уже по текущим не видно. Резюме: Рынок скучать не дает, продолжаем находиться в зеленой зоне. Обычно из таких поездок привозят новые соглашения, проекты сотрудничества - одним словом позитив. А вот следующая неделя принесет больше негатива, будем ждать нового повышения налогов. Держим руку на пульсе! SNGS SNGSP SBER AFLT GEMC

​РФ рынок: что нас ждет сегодня В понедельник индекс мосбиржи вырос на 0.26%. За длинные выходные не случилось ничего страшного - повод для людей вернуться в акциии. Доллар упал на 1% до 91.4, нефть выросла на 0.8% до 83.5 ОФЗ: новые выпуски RGBI вчера опять опускался на дно - аж упал на 0.5%. Всему виной размещение новых выпусков облигаций на 2.75 триллиона рублей. Причем с купоном в 12% и погашением в 2040 году. Это вызвало распродажу старых выпусков, все-таки навес от минфина никуда не уходят, даже погашения старых выпусков не могут сильно смягчить картину. Доходность тех же длинных 26243 превысила 14% - именно такую доходность можно зафиксировать аж на 14 лет. В начале года доходность длинных облигаций была в 11.5%, жесткая политика ЦБ остудила оптимистов и принудила многие фонды зафиксировать убыток. Какой стремительный рост доходности - он по идее может продолжиться, увидеть 14.5% мы вполне можем в ближайшие несколько месяцев. Хотя по текущим покупать уже даже интересно, для погашения той же ипотеки очень крутая штука (берем у государства в долг дешево, а сами даем ему в долг дорого). Компании: 1)Русагро: слабый отчет Компания несколько разочаровала отчетом. Выручка выросла на 44.1% г/г до 68.3 миллиардов рублей (купили НЖМК). Чистая прибыль упала на 68% г/г до 1.7 миллиардов рублей. Хотят довести долю экспорта свинины до 15-20% (а это премиальный рынок). По переезду определенности нет. Перестали накапливать кэш, пошли активно совершать капзатраты. Долг небольшой, причем большая часть субсидируемая, под 5-6%. Пока без сюрпризов, ждем следующих отчетов. 2)Яндекс: покупать нельзя продавать Наконец-то появились подробности разделения. 1)Держатели на Московской и СПб биржи получат акции 1 к 1. 2)Держатели в Евроклире до 7 сентября 2022 получат акции 1 к 1. 3)Держатели в Евроклире купившие акции с 7 сентября 2022 по 30 ноября 2023 получат выкуп по 1251.8 рубля. 4)Держатели в Евроклире купившие начиная с декабря 2023 останутся у разбитого корыта. Еще 3 и 4 категории могут попасть на налог по материальной выгоде - это 214 рублей налога, попали ребята неприятно. Инвесторов не кинули, а вот любителей халявы в ЕК бортанули - взяли на себя риск и просчитались. Акция выкупит акции не дорого, так что навеса почти не будет, с другой стороны по такой цене акции не назовешь дешевыми, так что не очень интересны к покупке. С другой стороны в бумага сидит куча спекулянтов, сегодня они потихоньку фиксировались. Спасло и то что обмен будет происходить в июле, а не сейчас. Респект тем кто заработал У меня немного есть держать продолжаю, но по текущим покупать бы не стал. 3)М.Видео допка Компания разместит 17% капитала на бирже - это почти 6 миллиардов рублей (10% долга). Всю допку может выкупить SFI, но она открытая так что физики тоже могут принять участие. М.Видео не то чтобы дорогой, но и не дешевый. Компания должна представить в среду операционный отчет за 1кв. Давление может быть, но якорный инвестор в виде sfi его смягчает. Для последней это негатив, но небольшой, для компании со стоимостью активов в 130 миллиардов рублей, отдать 6 миллиардов не так страшно, по оценке бьет не сильно вниз. Резюме: Неделю начали неплохо, продолжим восхождение к 3500? Газпром немного оживился на потенциальном визите Путина в Китай, плюс и из Яндекса может на рынок начать приходить ликвидность. SU26243RMFS4 AGRO MVID YNDX