Дополнительно к обзору Самолета [ SMLT ]👆 Оценим эмитент по модели Гордона Дивидендная доходность компании за 2022 год составила 3,7%, что эквивалентно 82₽ на акцию. • Прогноз дивидендов за 2023г = 41₽ Но при этом Совет директоров группы Самолет одобрил новую программу buyback. Срок действия с 1 января по 31 декабря 2024 года. Максимальная стоимость всех выкупленных акций и находящихся единовременно на балансе Самолета или его "дочек" не должна превышать ₽10 млрд. Также Самолет заложил в бюджет 2024 года ₽5 млрд (81,2 руб./акцию на выплату дивидендов. • Дивидендная политика Самолет предполагает, что при соотношении чистый долг/скорр. EBITDA меньше 1,0x на выплату дивидендов будет направлено не менее 50% чистой прибыли предыдущего финансового периода по МСФО; при показателе чистый долг/скорректированная EBITDA от 1 до 2 - не менее 33%. При этом при любой долговой нагрузке сумма дивидендов составит не менее 5 млрд руб. в год. Возможна замена дивидендов на выкуп акций. Далее разберем долговую нагрузку компании. Выпускаю, как наберем 360🔥 Не является ИИР #Обзор

🏠 Самолет — одна из крупнейших федеральных корпораций в сфере proptech и девелопмента. Сектор: Недвижимость Отрасль: Недвижимость -девелопмент Цена: 3670₽ Тикер компании: SMLT 💵 Финансовые показатели: Выручка: - 2019 — 51,1₽ млрд - 2020 — 60,2₽ млрд - 2021 — 93₽ млрд - 2022 — 172,2₽ млрд - 2023 — 256,1₽ млрд средние темпы роста выручки — 35% Чистая прибыль: - 2019 — 0,9₽ млрд - 2020 — 3,2₽ млрд - 2021 — 6,5₽ млрд - 2022 — 11,4₽ млрд - 2023 — 16,4₽ млрд средние темпы роста прибыли — 29,36% 🔎 Мультипликаторы: • EPS — 363,4% за 6 лет средний темп роста EPS — 29,12% • P/E — 13,8 лучше среднего по индустрии 16,03 • P/S — 0,88 лучше среднего по индустрии 1,18 • P/B — (-133,2) хуже среднего по индустрии (-20,7) • Долг/капитал — 19,5 хуже среднего по индустрии 6,8 • ROE — 70,6% лучше среднего по индустрии 32,4% • PEG — 0,3 (недооценена) • Цена по P/E — 4000,8₽ Опираясь на мультипликаторы и финансовые показатели, можно сказать, что компания недооценена. 🔗 Вывод Самолет вышел на первое место по объему текущего строительства во всей стране. При этом в 1 квартале 2024 года продолжил расти высокими темпами, отразив рост продаж – 75% год к году до 75,2 млрд руб, где доля контрактов с ипотекой составила 70%. Цели на 2024 год не менее амбициозные. Планируют увеличить объемы продаж > 70% и выручку > 65%. С учетом покупки ГК МИЦ это реально, но на результаты во втором полугодии будет давить отмена льготной ипотеки (семейная — продолжит действовать). Самолет, понимая это, сам говорит, что есть временное снижение продаж из-за высокой ключевой ставки, но это формирует отложенный спрос за счет сберегательных тенденций. Поэтому в планах также запустить 48 проектов до конца 2025 года. Продолжаю позитивно смотреть на Самолет. Застройщик не только активно наращивает объем строительства, но и создает инновационные продукты для своих клиентов. Впереди байбек, дивиденды и еще одним триггером для роста может стать будущее IPO Самолет-плюса (уже есть слухи о pre-IPO в 2024 году). Риски • Высокая КС • Льготная ипотека • Большой долг Справедливая цена акции: — 4400₽ Дивиденды разберем в следующей части, после 480👍 выходит пост. Не является ИИР #Обзор

Проблемные акции. Что делать? 💎 ALRS — В 2023г прибыль упала на 15%, чистый долг вырос в 4 раза, эффективность бизнеса снизилась на 20%. Из положительного рост выручки на 10% и заявление компании о сохранении объема производства вопреки санкциям, поэтому компания дальше будет расти и наращивать выручку. Но с дивидендами беда, все уходит на восстановление рудника "Мир", поэтому высоких дивидендов здесь не предвидится. Медленно сокращаю долю в Алросе с прибылью 17%, мы подбирали акции по 60-65р, по текущим дорого. 💿 GMKN — аналогично Алросе высокие капзатраты на обновление оборудования + низкие цены на ключевые ресурсы. За 2023г выручка снизилась на 3%, прибыль рухнула вдвое, эффективность бизнеса также упала в 2 раза. Жду восстановление эффективности компании на фоне роста цен металлов, но дивидендов жду мало. Продолжаю держать Норникель с прибылью 2% на 5% долю портфеля. ⛽️ GAZP — впервые за публичную историю Газпром получил убыток за финансовый год. Дивиденды, если и будут, то маленькие. Потеря долгосрочного конкурентного преимущества, жду следующие несколько лет серьезным испытанием для компании. Не смотрю в сторону Газпрома, точно мимо. 🔋 NVTK — взрывы, санкции, низкие цены на газ, маленькие дивиденды рынок очень негативно воспринял. Тем не менее выручка растет, прибыль упала незначительно, чистый долг сократился в 10 раз, эффективность бизнеса упала на 15%. Компания очень низко оценена, никогда не было так дешево. Как по мне, реакция рынка чересчур негативна. Докупаю Новатэк, убыток 6%. Не вижу потерю долгосрочного конкурентного преимущества. 🪓 SGZH — убыточный бизнес, падение выручки на 10%, огромный чистый долг, долг/капитал составляет 5,3, когда норма 0,5. В бизнесе нет денег, никаких дивидендов здесь не видно. Есть риски допки, Сегежа уже так делала и сделает еще раз в случае чего. Сегежа точно мимо, даже серьезного дисконта в акциях нет. Вы как смотрите на эти акции? 👍 — Докупаю некоторые 🔥 — Прохожу мимо ❤️ — Катлету в Газпром #Мнение