Invest_Palych
Invest_Palych
22 мая 2024 в 7:09
Магнит 🍏. Топтание на месте 📊 Все ритейлеры уже отчитались за 1 первый квартал, а Магнит только за 2023 год, хотя на дворе уже май. Ну да ладно, давайте, посмотрим, что в отчёте. 📌 Что в отчёте? — Выручка. Выросла выросла всего на 8% до 2 544 млрд, что очень плохо, если сравнить с результатами X5 🍏, хотя высокая инфляция в прошлом году располагала к хорошим результатам. В бизнесе или в его управлении есть явные проблемы ‼️ — Операционная прибыль. Да ты ничего не понимаешь, у Магнита все ок, так как операционная прибыль выросла на 35% до 135 млрд. Она, конечно, выросла, но я бы не брал в расчет в 2022 году бумажные убытки от обесценения гудвила на 25 млрд и расходы от выбытия основных средств и НМА на 5 млрд. Если их не брать в расчет за 2022 год, то операционная прибыль выросла всего на 1.5%. Упс 🤣 — Чистый долг. Есть маленький нюанс, так как на конец года висит задолженность по выплате дивидендов на 28 млрд, которые были заплачены в январе месяце, поэтому кэша у компании не 221, а 193 млрд, поэтому чистый долг составляет 209 млрд, а соотношение долга к EBITDA 1.3. 📌 Что дальше? — Выкупленный пакет. Компания стоит почти 15 годовых прибылей из-за 30% казначейского пакета, выкупленного у нерезидентов с дисконтом, но даже если компания решит его погасить, то оценка на акцию будет в P/E=10. Ничего дешёвого тут нет 🚫 А если вдруг Винокуров решит повторить трюк Молчанова из ЛСР 🏠, то столько тогда будет стоить акция? Хотя такая вероятность несколько процентов, но вдруг. — Дивиденды. Компания неожиданно решила выплатить дивиденды за 2022 год, а ещё собирается выплатить дивиденды за 2023 год. Я не буду гадать какой будет выплата, но важно понимать, что у компании уже не так много денег, как год назад. — Отношение к миноритариям. Компания забила на работу с инвесторами, публикуя отчёты с опозданием. Пока Магнит платит дивиденды, он интересен инвесторам, а что дальше? Вывод: дорогая закрытая компания у которой есть проблемы в бизнесе. X5 намного привлекательнее, который я готов купить после возобновления торгов. Подпишись, мне будет приятно! $MGNT #пульс_оцени #мнение #акции #обзор
8 207 
19%
11
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
14 июня 2024
Чем запомнилась неделя: санкции против Мосбиржи
13 июня 2024
Как рассчитывается доходность облигаций?
Ваш комментарий...
Анализ компаний
Подробные обзоры финансового потенциала компаний
De_vint
19,1%
39,8K подписчиков
Invest_or_lost
+12,1%
22K подписчиков
Guseyn_Rzaev
+12%
15,2K подписчиков
Чем запомнилась неделя: санкции против Мосбиржи
Обзор
|
Вчера в 19:37
Чем запомнилась неделя: санкции против Мосбиржи
Читать полностью
Invest_Palych
582 подписчика8 подписок
Портфель
до 5 000 000 
Доходность
32,15%
Еще статьи от автора
15 июня 2024
#5_событий_недели Отмечу следующие события уходящей недели: — Санкции на НКЦ 🏦. 12 июня прилетели новые санкции от США. Основным результатом санкций стало прекращение биржевых торгов долларом, евро и гонгонкским долларом. Но внебиржевые торги никуда не уйдут, так что эти санкции - это скорее сужение окна возможностей для участников рынка. — Пролив и выкуп индекса. На новых санкциях было хорошее заливное утром четверга в район 3 тысяч 🔽, но был быстрый выкуп в районе 3 200 🔼. Да, есть отдельные пострадавшие от новых санкций в лице Мосбиржи, Совкомфлота, Новатэка, Селигдара, но глобально от этих санкций для широкого рынка ничего не меняется. — Обратный сплит ВТБ 🏦. Некоторые товарищи ждали, когда же уже иксанут акции ВТБ. И вот господин Костин нашел решение проблемы по росту акций: обратный сплит, но по-сути ничего не меняется для ВТБ, так как акций просто станет меньше. Я по-прежнему считаю, что ВТБ - это вечная черная дыра в которую лучше не лезть несмотря на обманчивую дешевизну акции! — Прекращение торгов голландского Яндекса 📱. Яндекс выходит на финишную прямую по старту торгов акциями российского Яндекса, которые начнутся в середине июля, но для этого для начала должна пройти процедура обмена акций голландского Яндекса на акции российского Яндекса. Я решил купить себе акции Яндекса под обмен, так как фундаментально бизнес силен и есть пространство для будущего роста. — Старт торгов Мать и Дитя 🩺. А вот Мать и Дитя завершила процедуру редомициляции с Кипра, поэтому торги стартуют уже понедельник. В отличии от ЕМС компании выплатит дивиденды в размере 141 рублей за пропущенные периоды. Очень важно понимать, что это большой разовый дивиденд! Следующий дивиденд будет сильно ниже. USDRUB EURRUB YNDX VTBR MOEX
14 июня 2024
Медси. Скам от Системы 💰 Глава компании АФК Системы сказал, что компания после IPO Элемента готова провести в 2024 году IPO компании Медси. На первый взгляд может показаться, что компания топ, но если начать смотреть цифры, то ничего хорошего тут нет. 📌 Что за фрукт? «Медси‌» — российская частная сеть лечебно-профилактических учреждений, предоставляющая полный комплекс услуг по профилактике, диагностике и лечению заболеваний, а также реабилитации детей и взрослых. Сеть включает 147 клиник, в том числе 66 в Москве и области в которых работают 2.5 тысячи сотрудников. 📌 Почему компания неинтересна? Посмотрел я отчет за 2023 год и понял, что ничего хорошего тут нет: — Низкая маржинальность. Выручка выросла на 16% до 42 млрд, но расходы росли быстрее, поэтому операционная прибыль упала с 2.2 до 1.7 млрд. Мало того что она упала, у компании маржинальность меньше 5% - это катастрофа ‼️ — Приличный долг. У компании долг в 12 млрд, а чистый долг в 9 млрд. В целом соотношение чистого долга к EBITDA адекватное (1.4), но из-за нижкой маржинальности вся операционная прибыль ушла на процентные расходы ⚠️ В компании молодцы, что подсуетились и выпустили бонды под низкие фиксированные ставки до 2025-2026 годов, но на дату оферты держатели могут потребовать у компании выкупить облигации по номинальной стоимости, если их не устроит новый купон. — Убыток. Если убрать разовые доходы от выбытия дочернего общества и присоединения доли в СП, то компания ничего не заработала! Зачем тогда в будущем участвовать в IPO Медси, если есть Мать и Дитя 🩺, которая по всем параметрам лучше чем Медси? Вывод: классическая дочка Системы: большие долги и наверняка еще будут выходить на рынок по дорогой оценке. Нам такое IPO не нужно! Подпишись, мне будет приятно! AFKS RU000A105YB1 #мнение #акции #обзор #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе
13 июня 2024
Яндекс 📱. Пойду на обмен 🌐 Яндекс выходит на финишную прямую по старту торгов российскими акциями на ММВБ. Торги новым Яндексом стартуют уже в середине июля, поэтому я, взвесив все "за" и "против" , решил купить акции на ММВБ под обмен голландских акций на российских. В зависимости от брокера надо внимательно смотреть на требования по обмену. В Т-банке 🏦 для обмена ничего делать не надо. 📌 Почему не покупал раньше? Некоторые могут сказать, ну ты и дурак. Яндекс совсем недавно можно было купить по 2к или по 3к, а ты купил по 4к. Есть в этом доля правды, но покупали по таким ценам либо ковбои, либо оптимисты. Я ни к одной из категорий не отношусь. Был более чем реальный риск, что после продажи российских активов владельцы акций Yandex N.V. остались бы с непонятными активами. Кстати, так и произошло с большинством держателей акций Яндекса в зарубежной инфраструктуре, а Банк России пояснил, что новый владелец не имеет перед ними никаких обязательств по обмену их полуфантиков на нормальный актив. Обмен на ММВБ - это жест доброй воли от новых владельцев ⚠️ 📌 Почему купил сейчас? — Ушли убыточные бизнесы. Если посмотреть на отчёт за 1 квартал, то перспективный иностранный сегмент генерировал около 7 млрд убытков в квартал, а это более 20 млрд в год. Прибыль x2 только на этом факте 🔼 Я думаю, что с приходом новых владельцев Яндекс сконцентрируется больше над улучшением маржинальности бизнеса, чем на развитии новых направлений. — Топовая диверсификация. Мне Яндекс нравится тем, что у него большая диверсификация бизнесов, а это всегда уменьшает риски. А с учётом высокой инфляции цены на услуги Яндекса растут быстрее чем у бизнесов с регулируемыми тарифами ✔️ Мне не нравится только Яндекс Маркет, так как в этом сегменте бешеная конкуренция, да и хорошей прибылью в нем пока даже близко не пахнет🚫 — Уйдет страх. Большинство как и я не покупали компанию в свете большой неопределенности, но после возобновления торгов покупатель появится, так ещё и с плечами, которые многие порезали перед остановкой торгов. Да апсайд не такой большой, но покупавшие раньше брали на себя большие риски, за что были вознаграждены. — Нет альтернатив. А много ли компаний на фондовом рынке РФ, у которых бизнес может расти на несколько десятков процентов в год? Да их по пальцам можно пересчитать, поэтому Яндекс будет выглядеть лучше индекса. Вывод: один из лучших бизнесов, который на длинном горизонте перепишет исторический хай, поэтому долгосрочные инвесторы могут уже сейчас присмотреться к Яндексу. Я добавил к себе акций на 5% от портфеля. Упадет? Куплю ещё! Подпишись, мне будет приятно! YNDX #мнение #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе