MBA, портфельная теория, диверсификация и коэффициент BETA •Бизнес существует давно. В 1602 году голландская Ост-Индская компания, которую принято считать первой компанией (то, как мы понимаем это сегодня), выпустила первые акционерные сертификаты. Потом на протяжении 300 лет предприниматели и бизнесмены хорошо справлялись с созданием и развитием компаний без специального образования. В 1908 году в Гарварде был выдан первый диплом МВА. Программ МВА упорядочивала знания, которыми должен владеть руководитель современной компанией. •Но есть одна проблема. Традиционные программы МВА очень хороши для крупных и состоявшихся компаний. При этом такие программы даже вредны для стартапов и новых небольших компаний. Новое небольшое предприятие – это иные правила, навыки и умения, инструменты и риск. •Эту особенность по аналогии можно развить и применительно к инвестициям. Портфельные теории, правила управления капиталом и т.д. в основном относятся к крупному бизнесу, к миллиардным фондам и большому капиталу. Лично мое мнение - научные теории по инвестициям не всегда могут подходить к небольшим частным портфелям. Очень часто можно видеть такую картину: изучив несколько учебников или курсов, инвестор имеет портфель 30 000 рублей – при этом доля одного актива не превышает у него 3%-5%. Разумно ли это? Для большего фонда (где такая позиция может быть несколько миллиардов долларов) полагаю что да, но для инвестора из примера выше думаю, что нет. •Всеми любимый оракул из Омахи говорил, что большой капитал - это преграда для доходности, и если бы у него был капитал 1 млн. долларов, то он смог бы получать 50% доходности каждый год. Крупные фонды не могут вложиться во многие интересные компании из-за их небольшого размера. Поэтому у многих фондов есть позиции по какой-нибудь компании в размере 0,15% от портфеля. Думаете это контроль рисков и диверсификация? Просто если позиция будет больше – фонд просто не сможет из нее выйти без потерь, не двигая рынок. Диверсификация здесь больше вынужденная мера, чем необходимость. Но стоит ли повторять это небольшому инвестору и копировать этот подход не думая? Если компания шикарная по фундаменталу и имеет отчетливые перспективы роста, то почему бы не вложить в нее 50% от портфеля? •Небольшой капитал дает шикарные преимущества и управлять таким капиталом по традиционным подходам, которые используют крупные фонды – значит терять эти преимущества. Небольшой капитал - это другие правила к диверсификации, к рискам, маржинальной торговле, размеру позиции. По мере роста активов вы будете больше похоже на классической фонд с портфельной теорией, но зачем сразу ограничивать свои возможности? •Я решил развить эту мысль и попробовать этот подход на практике. В январе 2023 года я создал специальный портфель, которым буду управлять, использую преимущества небольших денег на счете. Если вам интересно узнать, что сейчас с этим портфелем, и какие правила я использую – пишите в комментариях, ставьте + или лайки. И помните: деньги очень важны, но в жизни не главное! #прояви_себя_в_пульсе #учу_в_пульсе