Intenational_capital
Intenational_capital
18 августа 2023 в 17:51
​​Норникель $GMKN - противоречивый отчет Ранее мы с вами разбирали производственный отчет Норникеля и акцентировали внимание на технической возможности выплаты дивидендов. Теперь настала очередь его финансовых результатов. Изучим все плюсы и минусы работы ГМК в первом полугодии 2023 года и посчитаем потенциальные дивиденды, которыми компания может нас порадовать. По крайней мере я очень на это надеюсь. Итак, выручка компании за отчетный период снизилась на 21,1% до 524,8 млрд рублей или в пересчете на доллары, на 20% до $7,2 млрд. Основная причина снижения кроется в падении цен на всю линейку металлов. Цены на палладий и никель, на которые приходится львиная доля продаж, держатся вблизи годовых минимумов, $1230 за тройскую унцию и $20600 за тонну соответственно. По никелю сохраняется профицит на рынке, что в свою очередь создает давление на котировки металла. Триггером становится избыточный рост предложения в Индонезии и Китае. Одновременно с этим мы видим сильный рост продаж электромобилей, для производства которых используется высокосортный никель ГМК, а также восстановление в секторе нержавеющей стали. В первом полугодии Россия нарастила экспорт необработанного никеля в Китай на 32% до 18,4 тыс тонн. Операционные расходы компании сократились в отчетном периоде. Себестоимость реализации незначительно подросла до 272,9 млрд рублей. А вот отрицательные курсовые разницы в сумме 95,7 ярдов утянули чистую прибыль вниз. В итоге ЧП снизилась в 4,5 раза до 82,2 млрд рублей. Бизнес ГМК крайне цикличен и обратные переоценки, вкупе с отскоком на спотовом рынке, способны нивелировать отставание уже во втором полугодии. При этом радует динамика свободного денежного потока. Free cash flow вырос на 28,2% до $ 1,4 млрд. CAPEX сократился на 19%, а чистый долг остался на уровне конца 2022 года в 1,2x по NetDebt/EBITDA. Все это теоретически может позволить компании вернуться к выплатам дивидендов. Исходя из прошлой редакции дивидендной политики, Норникель направлял 60% EBITDA на выплаты если «долг» не превышал 1,8x. EBITDA компании за полугодие составила $ 3,4 млрд, снизившись всего на 30%. Взяв в руки калькулятор мы получаем около 1300 рублей на акцию. И это только за пол года. «Где мои деньги, чувак?» - хотел сказать я, но промолчу. Для меня не так важна сумма дивидендов, сколько желание руководства компании учитывать мнение своих скромных миноритариев. Если же вернуться к отчету, то он вполне приемлемый в текущей ситуации.
16 196 
99,02%
5
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
19 апреля 2024
Замерзла ли Европа без российского газа?
19 апреля 2024
IPO МТС Банка
2 комментария
Ваш комментарий...
Начни инвестировать сегодня
Обменивай валюту по выгодному курсу и торгуй акциями известных компаний
Открыть счет
C
Cartman26
18 августа 2023 в 19:21
Доллары надо писать после цифр, компании Гонконга с Норникелем вообще никак не связаны. Лишние тикеры
Нравится
Pulse_Official
22 августа 2023 в 16:03
@Intenational_capital, здравствуйте. Мы заметили, что вы случайно поставили тикеры $3 и $1. Видим, что в комментариях пользователь также отметил это. Чтобы тикеры компаний не подтягивались случайно, поставьте пробел между $ и цифрой. Либо, напишите знак $ после суммы. Отредактируйте, пожалуйста, пост, в ближайшее время.
Нравится
Пульс учит
Обучающие материалы об инвестициях от опытных пользователей
Bender_investor
+16,6%
3,8K подписчиков
Trejder_maminoj_podrugi
+64,8%
4K подписчиков
lily_nd
+20,3%
1,7K подписчиков
Замерзла ли Европа без российского газа?
Обзор
|
19 апреля 2024 в 16:54
Замерзла ли Европа без российского газа?
Читать полностью
Intenational_capital
169 подписчиков121 подписка
Портфель
до 10 000 
Доходность
+0,26%
Еще статьи от автора
11 сентября 2023
7 причин, почему рубль укрепится этой осенью 1. Ключевая ставка В середине августа ЦБ повысил ключевую ставку на 350 б.п., до 12% годовых. При таком уровне кредитование начинает замедляться, а следом за ним и спрос на товары Да, с момента увеличения ставки прошел практически месяц, однако позитивный эффект для рубля от этого решения проявляется не сразу, а с лагом во времени. 2. Рост доходности облигаций Следом за ростом ставки повысились доходности облигаций. Так, почти вся кривая доходности ОФЗ достигла 12%. По корпоративным бумагам доходности также стали выше. Это привело к тому, что рублевые сбережения стали более привлекательными: российскую валюту стало выгоднее сберегать, а в долг брать дороже. Население будет получать больше процентов на свои накопления, что сместит фокус с расходования на сбережение — это укрепит рубль. Продолжение и ещё большое полезного в профиле ✈️
11 сентября 2023
Сбербанк SBER отчитался за август. Прибыль копится Более подробная информация и идеи у нас в профиле 👌 Главное - Чистая прибыль: 999,1 млрд руб. - Чистые процентные доходы: 1 467,8 млрд руб. - Чистые комиссионные доходы: 449,9 млрд руб. В августе банк заработал чистую прибыль в размере 140,9 млрд руб., несмотря на рост процентного и валютного рисков. Сбер продолжает наращивать бизнес, показал рекордные выдачи в ипотеке. Рентабельность капитала 25,2% — рекордные результаты. Результаты отражают сохранение сильных трендов с ростом бизнеса и рекордными выдачами в потребительском кредитовании, высоким качеством активов. Согласно заявлениям председателя правления банка Германа Грефа прессе: «На текущий момент мы видим, что наш бизнес растет лучше наших последних прогнозов, а это значит, что мы идем к тому, чтобы закончить год лучше наших прогнозов по рентабельности».
9 сентября 2023
Северсталь CHMF Вышли к поддержке трехмесячного тренда Краткосрочная картина • Весьма выраженная волна снижения прошла в акциях сталелитейщика за последние три дня. Цена отступала от границы среднесрочного восходящего канала, отыгрывая в частности сигналы дивергенции на дневном графике. • Отмечалось, что зона 1330–1350 становится опорной. Вчера котировки вышли к нижней границе диапазона поддержек, где проходит трехмесячный растущий тренд. • Развитие отскока отсюда становится более вероятным. Теперь уже возникла бычья дивергенция на часовом графике по RSI и MACD. Возможен возврат в область 200-часовой средней. Больше полезного в описании 🤝