Назад
IMD
26 июня 2021 в 11:08
Некоторые мысли по поводу риск-менеджмента и управления активами в своих портфелях. Думаю, что это больше про историю выработки какой-то своей стратегии, которую с трудом можно применить на каждого, но, надеюсь, будет полезна. 1. Первые инвестиции в портфеле не должны быть дивидендными историями. Чрезвычайно грустно смотреть на доходность в 3% на таком дорогом рынке, но год назад и 12% было очень низкой премией за участие в вакханалии. Поместив 60% активов в дивидендные компании, я пропустил больше отдачи от акций роста. Думаю, что этот подход справедлив к любой фазе рынка - даже падающей - нужно искать компании роста. Причём, как устойчивого, так и опережающего. 2. Инвестировать, как мне кажется, лучше в топ1 компанию развивающейся отрасли и в топ5 компаний отраслей уже развитых. Выбирать там следует по темпам роста относительно инфляции категории. Иными словами, лучшие показатели могут (но не обязательно дадут) дать андердоги, которые максимально близки к первым позициям своей отрасли. Разумеется, по долям рынка, которые ещё предстоит каким-то образом рассчитать или узнать. 3. Покупать кастомные терминалы и сервисы агрегации информации - отличная идея. Сильно упрощает работу с анализом. 4. Если мы говорим о том, кого выбираем из растущих компаний и что они из себя представляют, то надо понимать, что высок риск посидеть в минусе весьма долгое время, и вы должны быть уверены в той компании на все сто. Поэтому я бы советовал почитать как можно больше новостей, форумов и вообще оценить продукцию, если это можно сделать вообще. Из-за такого погружения в компанию, я бы не стал брать в активное управление более трёх компаний - иначе можно распылиться. Но в этих трёх я бы каждый день читал вообще всё, что где-то может появиться. 5. Закрывать позицию сложно, но если рост прекращается после пары иксов, и вы видите другие сравнимо более качественные возможности, я бы закрывал. Но точно не в убыток и точно не в менее чем 100%. Иначе это будет почти в ста процентах случаев fomo. 6. Никогда не надо привязываться к компании. Всегда надо держать в уме то, что исследования, внимание и деньги, что вы тратите на нее, это всего лишь страховка от необдуманного решения. Жениться на акциях нельзя никак. 7. Отчётность, отчётность, отчётность и каждый возможный конфколл, какими бы унылыми они ни казались, - лучшее, что можно узнать о компании. Тогда же надо слушать мегавнимательно, что и как говорят топы компании на вопросы инвестдомов. 8. Если часто говорят, что кредитное плечо - это плохо, то мне кажется, что при таком подходе оно очень помогает. С плечом можно заработать сильно больше и перебросить их в активы другого класса 9. А именно - в value-акции, которые и обеспечат ту самую приятную старость после такого безумного роста и риска Повторюсь, это это только мои мысли - могу быть сильно неправ или вы можете посчитать мои идеи слишком наивными или опасными, что нормально. И я был бы правда рад, если бы вы поделились своими мыслями :)
4
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
1 марта 2024
Чем запомнилась неделя: рост российского рынка
29 февраля 2024
НОВАТЭК: снижаем таргет, но все еще рекомендуем покупать
5 комментариев
Ваш комментарий...
ArioluSs
26 июня 2021 в 13:31
Ну как бы большинство див акций дают так же и рост. Так что вы получаете в среднем около 10% в год, ну очень грубо говоря. А ещё есть акции рост + дивиденды. Там дивы небольшие и есть умеренный рост от расширения бизнеса. Да акции роста могут в моменте дать больший рост, но и бОльшее падение соответственно.
Нравится
1
IMD
26 июня 2021 в 13:39
@ArioluSs это правда, но я бы возразил вот в чем: 1. Рост выплат по дивидендам должен быть выше инфляции (несложно), роста индустрии (тут бывают хорошие истории, но уже реже), и при этом он не должен руинить p&l компании, поэтому чаще всего они будут перестраховываться и занижать рост, что нормально для корпоративного управления 2. Рост самих компаний весьма редкая история - BTI и T до недавних событий вообще можно считать чуть ли не вкладом на бирже с фиксированным процентом :) есть крутые долгоиграющие истории, когда бумагу укатывают в ноль, а она платит дивиденды, но их даже в прошлом году было мало Но падение - да, это, к сожалению, цена премии роста
Нравится
1
ArioluSs
26 июня 2021 в 13:42
@IMD да, например китайская дивидендная LFC продолжает затяжное падение. Но в целом див акции это бОльшая стабильность и чаще всего (согласно прошлым данным) несколько бОльшая доходность на длинном горизонте. Несколько десятков лет, если не изменяет память, проводилось исследование - сравнивали акции роста и акции стоимости. Не помню подробностей, но точно помню вывод - акции стоимости давали бОльшую среднюю доходность.
Нравится
IMD
26 июня 2021 в 13:45
@ArioluSs это правда. Дивидендными могут стать и акции роста (NVDA, например - но их дивиденд в цент правда забавный), плюс их структура и устойчивость выше акций роста. В долгосрок я бы тоже перешёл на них, чтобы не седеть раньше срока)
Нравится
2
ArioluSs
26 июня 2021 в 13:47
@IMD по NVDA как раз жду снижения, чтобы начать закупки на долгосрок)
Нравится
1
Мемологи
Пульсяне с самыми смешными и оригинальными мемами
mrs.Gladysheva
+119,6%
17,4K подписчиков
roflwolfstreet
+39,6%
13,1K подписчиков
investmemes
+27,2%
5,6K подписчиков
Чем запомнилась неделя: рост российского рынка
Обзор
|
1 марта 2024 в 20:10
Чем запомнилась неделя: рост российского рынка
Читать полностью
IMD
279 подписчиков40 подписок
Портфель
до 5 000 000 
Доходность
+32,22%
Еще статьи от автора
25 октября 2023
Немного про хайп и телеграм, но не тот, который мы с вами часто видим в Пульсе. Сегодня БКС взбудоражил инвесторов громкой по своей сути новостью: можно поучаствовать в pre-IPO Телеги. Я бы лично хотел владеть бумагами Телеграма - это однозначно крутое новое медиа, равно как хотел бы владеть и Онлифансом и Порнхабом - эти ребята гребут деньги, как никто сейчас. Но есть деталь - никакого IPO никто не обещал. Два года назад Телеграм груп выпустила облигаций на 1 млрд долларов, ограничила доступ к ним порогом в минимум 500 тысяч долларов и раздавала их напрямую тем, кому посчитала раздать их сама. Изначальная доходность составляла 7% в долларах. Дальше облигации торговались на внебирже, и как-то отследить их стоимость не представлялось возможным, однако теоретически их можно купить каким-то размером (каким - неясно) с доходностью YTM 15.6%. БКС купили какую-то часть облигаций и решили из этого сделать продукт, поделив облигации на части и сделав их доходность в 3% плюс 7% купонного дохода (худший сценарий проспекта, но об этом ниже) и предложив это своим клиентам и назвав это пре-айпио. Во-первых, об айпио нет ни слова нигде, кроме как в брошюре от БКС (она есть у меня, да и у любого тоже сейчас она есть). Есть оценка выхода на биржу, но для 2025 года это чрезвычайно оптимистично - никто не готовится сейчас к выходу на биржу. Во-вторых, выпусков облигаций было два, и второй вышел недавно на 200 млн долларов. Сумма облигаций в 1.2 млрд долларов - это ровно долг перед инвесторами за проваленный выход на криптотокены в 2021 году. В-третьих, конвертации облигаций в акции никто не закладывал - по крайней мере, я не видел нигде, чтобы они были конвертируемыми. Да и странно это выглядит - как можно конвертировать облигации в то, чего нет на рынке и не предвидится до момента их погашения. В-четвертых, немного о БКС. Время выхода на айпио 2025-2026 рассчитано из дюрации тех самых облигаций первого выпуска. Они будут погашены в 2026 году, и поэтому странным выглядит то, что success case вообще рассматривается в проспекте. Провальный сценарий дает доходность в 3% плюс КД, хотя облигации сейчас в YTM идут с доходностью в 15%. Я не особо люблю айпио - насмотрелся на FLOT и SGZH, но те ребята хотя бы шли сами. Теперь же случай с Телеграмом - это, кхм, как бы так сказать, выглядит как будто бы всех нас держат за идиотов. Да, они пишут, что это дериватив, но каким шрифтом - 4 пункта и после слов о pre-IPO? Теперь еще про стоимость компании и про то, сколько это было бы «акций». Долг телеги 1.2 млрд долларов. Оценка стоимости буквально на коленке считается в 30-80 млрд долларов (можно посмотреть выпуск на РБК по этому поводу). То есть, «акционеры» - владельцы около 1-3% всей компании. Шикарно, я бы тоже хотел так делать и чтобы мне за это ничего не было UPD: интересно, а сама Телеграм Групп знает про скидки какие-то на свои потенциальные бумаги при погашении своих облигаций?
29 сентября 2023
ABIO А вот и новость. Теперь надо понять статьи расходов, но точно что-то от новой ковидной заразы будет Расходы федерального бюджета по разделу «Здравоохранение» в 2024 году составят более 1,6 трлн рублей, говорится в пояснительной записке к законопроекту «О федеральном бюджете на 2024 год и на плановый период 2025 и 2026 годов».
25 сентября 2023
SFIN Забавная история из жизни: где-то, кажется, в 2017 или 2018 у меня в очередной раз сменился НПФ, и им стал Сафмар (который как раз входит в холдинг SFI, ранее им и называвшийся). Они молодцы - дали доступ в ЛК и позволяли смотреть на то, как крутятся деньги. Так вот, за первый год, в который я умудрился совсем зеленым набить себе то ли 17%, то ли 15% годовых, он сделал всего 0.05%. Я звонил в ТП и уточнял, правильные ли я вижу цифры, и да, они такими и оказались. Но, очевидно, команда трейдеров с тех пор немного поднаторела :)