$LKOH не думал, что вообще здесь когда-нибудь что-то напишу, но все-таки сегодняшний слив на новости о заседании ЦБ сподвигнул это сделать.
Почему? Да потому, что он поражает как минимум своей нелогичностью, и причем так, что даже хочется смеяться.
Серьёзные дяди из ЦБ сказали, что завтра будут обсуждать ставку, и посыпались буквально все — металлурги, банки, застройщики (даже $SMLT, у которого почти 4/5 всех продаж в ипотеку приходится на льготные программы, на которые величина ставки, по большому счету, не влияет).
Но больше всего, пожалуй, меня вынесло с продаж нефтянки (почему, собственно, тикер ЛУКОЙЛа и стоит в начале). Объясните мне, пожалуйста, неужели поднятие ставки пускай даже на 2 п.п. каким-то образом изменит положение в отрасли?
Да, доллар действительно подешевел примерно на 4₽ от своих максимумов, но реалии таковы, что бочка Urals в рублевом эквиваленте до сих пор торгуется около 7к (а это, на минуточку, выше, чем до начала СВО), а ее долларовый дисконт к западным сортам продолжает сокращаться — буквально на днях видел новость о том, что дисконт при поставках в Индию составляет сейчас всего какие-то 5,9$ (до начала конфликта дисконт к Brent был 3-4$).
Окей, да, ставку точно поднимут (и с тем, что для рынка это не совсем хорошая новость, спорить, наверное, глупо), но разве сказал ли кто-то о том, что доллар обязательно упадет вслед за ней? На мой взгляд, в текущих экономических условиях в РФ он вряд ли будет стоить дешевле 90₽, и единственным образом, которым ЦБ сможет его сдержать в комфортном для себя канале (границы которого, в прочем, в свете текущих событий становятся все более расплывчатыми, ведь совсем недавно Наби говорила, что для ЦБ любой курс приемлем) — ввести валютные ограничения, подобные тем, что мы видели в прошлом году, но на данный момент они представляются слишком уж радикальными, поскольку внешние условия кажутся более-менее стабильными.
Если срезюмировать все эти мнОгаБукАв, то вывод простой — если доллар и не будет дорожать дальше, сильно дешевле он точно не станет, а предпосылок для ухудшения контингента вокруг российской нефти пока что нет. Поскольку прибыль нефтяных компаний России складывается преимущественно из этих двух факторов, нет ни одной весомой причины убирать их из порфтеля и лишать себя праздника в виде жирных дивов:)
23
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
12 комментариев
Ваш комментарий...
При повышении ставок повысится доходность депозитов и облигаций. Туда перетекут деньги с рынка акций и акции снизятся в цене. Вопрос, что выбрать дивидендную доходность в 12% (с последующим гэпом) или, например, ОФЗ с похожей доходностью, многие разрешат в пользу ОФЗ, так как перспективы среднесрочного роста акций не такие очевидные
Нравится
4
@klinsburg а разве у нефтяников улучшение фин. показателей происходит не благодаря девальвации рубля (в том числе)?
Если взглянуть на полугодовой отчет того же ЛУКОЙЛа, можно увидеть снижение выручки на 30%, да, но вот фишка в том, что чистая прибыль упала всего на 11%, а это говорит нам о двух вещах:
1. Компания имеет адекватную политику управления своими издержками — как говорится: "Сэкономил, значит, заработал";
2. Даже при наличии эффекта высокой базы прошлого года (когда бакс в среднем стоил примерно столько же, но цена самой бочки была на порядок выше — если не изменяет память, в районе 100-120$) компания демонстрирует хорошую прибыльность, которую затем обязательно ощутят ее акционеры.
Я понимаю, что вы, скорее всего, разделяете мнение о перекупленности рынка в целом, но это ведь не означает, что на нем не осталось хороших долго- и среднесрочных историй, правда? Мне кажется, что компанию ЛУКОЙЛ можно считать одной из них, и причем, чтобы вы понимали, это мнение сформировалось у меня не тогда, когда народ начал прожимать кнопку "деньги" буквально каждый день, а еще тогда, когда российская нефтянка нафиг никому не нужна была.
Нравится
1
Ну, да...посыпались буквально все... А кто их "посыпал"? Сами же инвесторы-паникёры и "посыпали". Это как пригожинские события 24.07. Но там немного другая ситуация, хотя на стадный инстинкт тогда тоже поддался и на -100к влетел, фиксируя убытки. А потом ничего, рынок, как ни в чём не бывало восстановился, и забыли обо всём на следующий день. Уж делали бы молча свои заседания в ЦБ.
Нравится
2
Пульс учит
Обучающие материалы об инвестициях от опытных пользователей
Ha_TIpukoJIe
22 подписчика • 36 подписок
Портфель
до 5 000 000 ₽
Доходность
+60,76%