Разбор Alibaba - не ожидали? Alibaba - это главный игрок рынка электронной коммерции не только в Китае, но и в мире имеет сильные позиции. 🔢Главные активы: •TaoBao (аналог Авито), Tmall (аналог Яндекс Маркет), AliExpress для международной торговли и Alibaba.com для оптовой. Электронная торговля приносит компании 53% выручки. Ещё примерно 20% дают бизнесы в сфере продуктового ретейла, медицины, мобильных игр, путешествий и др. На облачные технологии приходится 10,5% выручки, в основном за счёт подразделения Cloud Intelligence Group. Также у Alibaba есть свой облачный провайдер Alibaba Cloud. Вполне логичным для торгового гиганта выглядит собственный логистический бизнес (9,7%) — это компания Cainiao. А известный финтех Ant Group (материнская компания Alipay) зарабатывает на мобильных платежах, что тоже выглядит органично для бизнеса Alibaba. 📊Последние финансовые рузультаты по МСФО за 1Q24: •Выручка: 221,9 млрд юаней (+7% г/г); •EBITDA: 23,7 млрд юаней (-4% г/г); Alibaba продолжает цикл наращивания инвестиций в пока еще убыточные, но быстрорастущие сегменты локальные сервисы и международный e commerce. •Свободный денежный поток: 12,2 млрд юаней (-58% г/г). FCF за 24г 152,6 млрд юаней (-10% г/г). Рост CAPEX в 6 раз г/г для поддержания быстрого развертывания внутреннего облачного бизнеса. Alibaba разделится на шесть независимых подразделений: облачное, онлайн-торговлю, логистику, локальные сервисы, глобальный цифровой бизнес и цифровые медиа/развлечения. Каждое подразделение будет иметь свой совет директоров и бюджет. Кроме того, они смогут проводить IPO. Глава Alibaba Дэниэл Чжан останется руководителем компании и возглавит облачное подразделение. 🌱Драйверы роста: •Перспективы рынка электронной коммерции. Ожидается, что к 26г объема рынка онлайн-торговли увеличится с текущих 2,88 трлн до 3,98 трлн$. При этом, согласно прогнозам Statista, к 2026 году товарооборот в онлайн-магазинах Alibaba вырастет до 1,375 млрд$. •Международная экспансия. Alibaba активно развивается за пределами родного рынка, и компании есть куда расти. Например, в сторону Индии: страна уже обогнала Китай по численности населения, а развитие интернета и онлайн-торговли способны сделать этот регион одним из самых прибыльных направлений для Alibaba. Для сравнения: интернет охватывает лишь около 50% населения Индии, в Китае — около 76%. •Облачный сегмент. Alibaba Cloud занимает 4% мирового рынка облачных услуг. Согласно прогнозам, до 2030 года объем рынка будет расти в среднем на 14% в год. Если Alibaba сможет просто сохранить свою долю, то выручка увеличится как минимум в три раза в течении семи лет. ⚠️Риски •Стагнация основного бизнеса (всего +5% по итогам 23г). На сформированном рынке онлайн-ритейла крупному игроку сложно показывать двузначные темпы роста. В то же время в 2024 финансовом году (он заканчивается в марте — после 1-го квартала) этот сегмент принёс Alibaba всю операционную прибыль (EBITA) — 194,83 млрд юаней, в то время как новые бизнесы — только убытки (около 20 млрд юаней). Одним из ключевых факторов снижения акций Alibaba в последние годы было регуляторное давление из-за большой холдинговой структуры компании. Например, провал в выведении на IPO финтех Ant Group. Поэтому Alibaba ещё весной 23г объявила о разделении на шесть отдельных бизнес-групп. В долгосрочной перспективе выход этих компаний на IPO увеличит общую оценку Alibaba. •Конфликт Китая с Тайванем. Не считаем реалистичным этот сценарий, тк смысл бороться за восстановление экономики, вливать в нее деньги, придумывать различные стимулы, чтобы потом провернуть такое нехитрое дело, которое может привести к рецессии. •Конкуренция. На своем рынке Alibaba конкурирует с другими крупными игроками, такими как JD.com и Pinduoduo, на международном — с Amazon и Ebay. Конкуренция может снизить маржинальность Alibaba и ослабить ее позиции. BBM4 BBU4 ✅Подписывайтесь на профиль и наши стратегии! #пульс_оцени #псвп #финансовый_компас

🚨Конкурс на 10 000 000 рублей для подписчиков стратегии автоследования! @Tinkoff_Investments проводит конкурс для тех, кто следует стратегиям автоследования. 📝Условия конкурса для текущих подписчиков моих стратегий: 1. Пополните счет стратегии. 2. Получайте билет за каждые вложенные 10 000 ₽. Чем больше билетов, тем выше шанс выиграть денежный приз. Условия для тех, кто еще не подписался: 1. Подключите стратегию автоследования. 2. Пополните счет на минимальную сумму, а лучше — рекомендованную, чтобы точнее повторять мои сделки. 3. Получайте билет за каждые вложенные 10 000 ₽. Чем больше билетов, тем выше шанс выиграть денежный приз. 🔢 Выбрать стратегию: Финансовый компас Финансовый компас Start Первая стратегия для ИИС! Подробнее о моих стратегиях: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Guseyn_Rzaev/fcb58cf3-d582-461d-bb6d-f621d4c7ebc7?utm_source=share 🟰Итоги будут подведены 29 июля в прямом эфире. Подарков будет много: •5 призов по 1 000 000 ₽ •20 призов по 100 000 ₽ •300 призов по 10 000 ₽ Нормальная тема, успехов! 🚀 Подробнее о конкурсе: ​​https://acdn.tinkoff.ru/static/documents/promo-raffle-10-million-rubles.pd

🤩 Скоро у нас будет свой NASDAQ. Еще одна технологичная компания выходит на IPO. ГК Элемент - ведущий разработчик и производитель микроэлектроники в России. ℹ️ Диапазон цены размещения: 223,6-248,4 руб за акцию Тикер: #ЕLМТ Формат IPO: Cash-in (продажа акций через дополнительную эмиссию) Капитализация: 90-100 млрд руб Объем IPO: до 15 млрд рублей. Соответственно Free Float может составить около 13% Сбор заявок: 23 - 29 мая. Начало торгов: 30 мая. 📊 Финансовые результаты за 2023 год: •Выручка: 35,8 млрд руб (+46% г/г) •EBITDA: 8,7 млрд руб (+68% г/г) •Чистая прибыль: 5,3 млрд рублей (+93% г/г) 🌱 Драйверы роста: •Импортозамещение. По прогнозам Kept (быв. KPMG) рынок микроэлектроники в России будет расти на 15%/год с 2023 по 2030 годы. А импортозамещение дает дополнительный буст росту компании и ее доли в рынке: ежегодный рост 29% + доля наших производителей вырастет более чем в 2 раза с 20% до 45%. То есть при условии сохранении текущей доли рынка (51%), бизнес компании к концу 30 года будет почти в 6 раз больше. •Рыночное положение - доминирующее: 51% доля рынка производства микроэлектроники и комплектующих в РФ. Весь процесс от разработки до производства контролируется компанией. •Темпы роста с 21-23 гг - среднегодовой темп роста (CAGR) выручки - 31%, рост EBITDA - 62%. Темпы впечатляющие, но надо понимать, что в основном это эффект низкой базы. •Финансирование и инвестиции. У компании есть деньги на развитие как минимум до 2026 года. Общий объем инвестиций - 67 млрд руб, большая часть которых - это субсидии и льготные кредиты. Уровень долга низкий: соотношение чистого долга к EBITDA составляет 1,3х, а процентные расходы минимальны. Половина долгового портфеля состоит из субсидируемых кредитов/займов под 1-3% годовых до 2025-2029 годов. ⚠️ Риски: •Высокие капитальные затраты. Не то, чтобы это риск, скорее даже плюс в данном цикле развитии компании, просто в России принято даже технологичным компаниям выплачивать дивиденды, а в случае активных инвестиций дивиденды если и будут, то минимальны. •Импортное оборудование. Большая часть оборудования компании является зарубежной, а в условиях санкций его поставка затруднена, что требует «творческого» подхода и ведет к дополнительным расходам, а также потенциально медленному увеличению объемов производства. 📝Выводы Ажиотаж от IPO большой, и это оправдано: высокие темпы роста (редкая история в РФ), первая компания из этой отрасли, поддержка государства, выход по незавышенной цене - значит как минимум участвовать имеет смысл, но нужно быть готовым к тому, что аллокация скорее всего будет невысокой. ✅Подписывайтесь на профиль и наши стратегии! #пульс_оцени #псвп #финансовый_компас