В общем и целом, то, что я много раз говорил о Газпроме и его инвестиционной привлекательности, «неожиданно» реализовалось в этом году. Когда ваш бизнес на 50% принадлежит государству - не ждите эффективности, не ждите высокой отдачи на капитал и не ждите роста - исключение здесь составляет только Сбер, но это то исключение, которое подтверждает правило Ещё раз повторюсь: достаточно посмотреть на оценку Газпрома 10 лет назад и понять, что в будущем будет примерно то же самое: ничего не изменится. Бизнес, стоящий вместе с долгом добрые 6.838 трлн рублей, вряд ли вырастет многократно даже в довольно отдалённой перспективе. Вкратце перспективу я описал, а более подробно и с бОльшим количеством цифр предлагаю почитать ниже, приятного времяпрепровождения :) Отчет «газовой монополии» за прошлый год не сулит инвесторам ничего хорошего в будущем Газпром МСар = ₽3,9 трлн Р/Е = 3 📊Итоги - выручка: ₽11,7 трлн (+15% год к году); - EBITDA: ₽3,6 трлн (на уровне 2021 года); - чистая прибыль: ₽1,3 трлн (-38%); - чистый долг: ₽3,9 трлн (+34%); - операционные расходы: ₽9,3 трлн (+21%); - убыток от обесценивания активов: ₽420 млн (+647%). 💰Газпром оценил объем инвестиций в 2023 году в ₽3 трлн против ₽2,3 трлн в 2022 году. 🚀Результаты компании скромные и ожидаемые. 🔸Рост операционных расходов объясняется просто. Тут сыграл роль фактор, о котором рынок, кажется, успел позабыть: осенью у Газпрома через налоговые «нашлепки» изъяли ₽1,2 трлн. 🔸Чистая прибыль год к году выглядит неплохо, однако мы помним, что в первой половине прошлого года «газовая монополия» заработала ₽2,5 трлн. Получается, что во втором полугодии компания получила ₽1,2 трлн убытка. 🔸Причиной падения прибыли послужило не только очевидное снижение объема экспорта и цен на газ, но и валютная переоценка. Ведь в первом полугодии компании были вынуждены обменивать 80% валютной выручки на рубли (курс отечественной валюты тогда доходил до ₽100 за доллар), а рубль к концу года сильно подешевел. 🔸Неудивительно, что дивидендов от Газпрома мы не увидели 🔸Но что будет дальше? Пока на обозримом горизонте ничего хорошего компании не светит. Цены на газ рухнули, нефть тоже под давлением. И все это — на фоне увеличения инвестпрограммы (постройка трубы в Китай). Кажется, этот год будет очень тяжелым для Газпрома и больше похож на второе полугодие прошлого, если не хуже... $GAZP @grechkodima &Разумные инвестиции #Инвестиции #бизнес #деньги #финансы #дивиденды #портфель #акции #биржа #инвестор #рынок