Хотел написать обзор на Ростелеком, а оказывается, что они не выпустили отчёт за 2022 год, печалька. У меня беспросветный и неприглядный кризис идей - многие активы очень дороги (тот же Ростелеком стоит 600+ млрд рублей, чистая прибыль в 2021 году была 28+ млрд рублей - больше 20 годовых прибылей стоит бизнес, ммм. При росте в 2 раза за 5 (!) лет, ммм), про часть я уже написал - это БСП, Лукойл и Белуга Кстати, часть акций - это вообще расписки с соответствующими (пожалуй, непомерными) рисками - вот и весь выбор :) Лезть совсем в третий эшелон тоже не хочется - там ликвидность настолько маленькая, что, если мы со своими миллионами туда зайдём, получится «Вход - рубль, выход - два». Как-то так Сбер уже условно справедливо оценён, Лукойл пока нет, но скоро уже будет, Банк Санкт-Петербург до сих пор сохраняет некую недооценку, торгуясь за 0.5 капитала, и это, пожалуй, одна из немногих действительно недооценённых историй Белуга, кстати, тоже продаётся за недорого - с учётом казначейского пакета в 31% вместе с долгом он стоит около 8 годовых прибылей - а без его учёта (что некорректно) так и все 5.27 - вот та самая неочевидная история, когда оценка бизнеса сильно выросла за несколько лет, но недооценка до сих пор сохраняется. Недавно вышла новость (это слово, как мне кажется, второй раз в моём канале :) ) про запрет торговли крепким алкоголем в жилых домах, и это звучит как определённый риск для компании - но поживём-увидим Юнипро я к покупке уже, конечно, не рекомендую - более того, недавно рекомендовал его продать. Вот и всё - налицо кризис идей, а про Позитив вы итак уже наслушались :). Остальные идеи либо находятся вне контура моего понимания (типа Россетей и энергосбытовых компаний, например - но этот мой условный «круг понимания» довольно узок, в целом), либо подпадает под один из терминов дорого/низколиквидно/GDR с огромными рисками Кстати, с радостью бы вышел на американский рынок - вот там действительно раздолье для недооценённых бизнесов, для переоценённых активов, для растущих историй и так далее - но пока нет, увы и ах) Пока моя стратегия на фондовом рынке - абсолютное бездействие. Покупать по текущим ценам дорого, а продавать Группу Позитив я не буду, потому что они в 2023 году уже заработают 10-11 млрд рублей NIC и возьмут оценку в 10-11 годовых прибылей при сохраняющихся огромных перспективах развития Вернёмся к рубрике Разбор портфелей подписчиков, пока на горизонте идей кроме Лукойла (краткосрочно, до 3 лет) и БСП (среднесрочно, от 3 до 5 лет) с Белугой и Позитивом (долгосрочно, от 5 лет) нету :)