$TRNFP Сплит будет 5го февраля.

$YNDX $YNDX@US #yndx Яндекс — скандалы, интриги, разводы Пока мы готовим для вас кое-что интересное, предлагаю взглянуть на SWOT анализ Яндекса, чтобы лучше верхнеуровнево понять суть бизнеса. В моем понимании, на Яндекс стоит смотреть как на венчурный фонд. Имея стабильный, но ограниченный источник дохода за счет сегмента поиска и рекламы, эффективный менеджмент, управляющий компанией, вливает миллиарды в десятки перспективных и не очень проектов, которые создают эффективные программисты и не только. В свое время и такси подвергалось критике. И где оно сейчас? Практически монополия на рынке и больше 40 миллиардов ожидаемой ебитды за этот год. Акционерам остается лишь надеяться, что когда-нибудь маркет, яндекс плюс, фудтех и прочее станут новыми 'такси'. А пока что на повестке дня разделение компании. Обрисуем ситуацию. С одной стороны, владельцы 80% акций — недружественные. С другой — ключевой бизнес сосредоточен внутри России. Яндекс стратегический актив для нашей страны. Поэтому тем, кто структурирует сделку предстоит буквально хирургическая работа по тому, чтобы все остались довольны, а главное, чтобы Яндекс не потерял свой основной актив — разработчиков высочайшей квалификации, а миноритарии на Мосбирже остались владельцами российской части бизнеса. В противном случае, потенциальную оценку стоит уменьшить раза в полтора-два-три, в зависимости от конкретного сценария. А еще, очень надеемся, что в консорциуме покупателей не будет ВТБ, прости господи. В таком случае большая часть планов роста оКостенеет в тот же миг. Кстати об оценке. Мало у кого в расчетах фигурировала цифра меньше 5000-6000 рублей за акцию. Предоставлю вам возможность проделать это упражнение самостоятельно) 1. Разделить весь бизнес на cash cow и венчур 2. Оценить потенциальную емкость рынка и долю Яндекса 3. Оценить сумму всех долей, разумеется, с дисконтом к зарубежным аналогам. 4. Вспомнить, что все это вы получаете бесплатно, в качестве бонуса к поиску и такси. А еще, желающие могут подумать о том, во сколько раз вырастет маржинальность поездки на такси, если за рулем вместо таджика будет искусственный интеллект, затраты на разработку которого уже понесены. На этом у нас все) Ждите подкаст и покупайте хорошие компании! Яндекс — хорошая компания. Но, нельзя забывать, что она так дешева сейчас не без причины.

$YNDX $YNDX@US #yndx

{$HNFG} Дом моды врывается в дом денег. {$HNFG} Henderson проводит IPO на Мосбирже. 🤵‍♂️ Уверен, многим он вам знаком. Больше, чем просто сеть магазинов мужской одежды. Свой дизайн, свой подбор тканей, свои заказы на пошив за рубежом. На данный момент эмитент представляет собой 158 салонов, интернет-площадка, услуги пошива на заказ и широкая линейка предметов гардероба для создания цельного образа. Особенностью развития компании является укрупнение существующих торговых точек вместо открытия новых. Henderson умеет извлекать больше выручки с метра магазина большой площади. Невероятно, но факт – с 2019 года выручка выросла на 60% до 12.4 млрд в 2022 году, а количество магазинов уменьшилось с 164 до 159. Стратегия абсолютно точно работает, поскольку похожая динамика прослеживалась и в 2021 году. С уходом в 2022 многих брендов освободились отличные места в торговых центрах и снизилась конкуренция. Я считаю, что это дало приличный толчок в финансовых показателях компании. На данный момент зарубежные ритейлеры возвращаются под ноунейм названиями и, фактически, начинают путь с нуля. Пройдет еще некоторое время прежде чем они смогут вернуть себе аудиторию. Размещение акций будет в форме cash-in. На вырученные деньги компания построит склад для своей продукции. Также Henderson будет продолжать переоткрывать магазины в более крупный формат. Открытие новых магазинов не особо планируется, хоть и заявляется географическая экспансия среди стратегических целей. Схема размещения будет следующая. Из 9 млн акций дополнительного выпуска будет размещено 5 млн, а остальные погашены. Мажоритарий имеет право продать еще акций на сумму до 300 млн рублей (≈0,5 млн акций) в рынок, а также предоставит 0,5 млн акций для стабилизации цены. Еще основатель передаст 10.5% своих акций ключевым сотрудникам. Лок-ап период составит 185 дней для действующих акционеров и 365 для менеджмента. Итого акционерный капитал будет выглядеть как до ≈14.6% freefloat, 10.5% менеджмент и Арутюнян Р.А. от ≈74,9%

$BTC #btc 📈 «Вы не можете напечатать бесконечное количество денег, отправить национальный долг на луну и не быть готовым к тому, что люди будут искать альтернативные средства сохранения капитала» Энтони Помпилиано о Биткойне

$TRNFP $TNZ3 «Транснефть» - сплит, дивиденды и фундаментальный позитив Эксперты обращают внимание на то, что отчетность по РСБУ лишь ограниченно применима для инвесторов. Дивидендной базой служит отчетность по МСФО. «Отчет представляет лишь ограниченную ценность для аналитиков и инвесторов, так как не включает деятельность ряда дочерних компаний и не полностью сопоставим с консолидированными результатами по МСФО, по которым, в свою очередь, определяются уровни дивидендов. Поэтому мы фокусируемся не на абсолютных показателях, а на динамике г/г по РСБУ», - рассказывает Рональд Смит, аналитик «БКС Мир инвестиций». «Рост выручки в целом совпал с ожиданиями. Так, выручка «Транснефти» за 9 месяцев по РСБУ составила 84 млрд рублей (+5% г/г), а чистая прибыль прибавила 321%. Сравним с нашими ожиданиями на год по МСФО: выручка +5%, чистая прибыль +24% по сравнению с 2022 г. Динамика выручки в целом совпала с прогнозом в рамках нашей модели, а чистой прибыли - оказывает поддержку бумагам за счет резкого скачка г/г. Но последнее, в конечном итоге, объясняется несопоставимостью двух систем учета», - комментирует эксперт. Рекомендация по бумаге «Покупать» с целевой ценой на год вперед по модели дисконтирования дивидендов 190 000 рублей. Несмотря на то, что исходя из прибыли по РСБУ нельзя сделать выводов по размеру дивидендов, аналитики всё же называют уровень возможных выплат. «Мы полагаем, что инвесторы могут настраиваться на дивиденды порядка 21000 руб./акцию, доходность 14%», - отмечают аналитики ПСБ. С такой оценкой согласен Дмитрий Макаров, старший аналитик Sberbank CIB: «Мы ожидаем, что в 2024 году дивиденды составят 21 000 рублей на акцию (доходность 14%), а в 2025 году — 23 300 рублей на акцию (доходность 16%)». По мнению эксперта, фундаментальный взгляд на компанию остается позитивным. «Наша целевая цена по «префам» «Транснефти» - 175 тысяч рублей за акцию. Это предполагает потенциал роста на 17% с текущих котировок. Мы положительно оцениваем перспективы роста компании и нециклическую бизнес-модель, которая не зависит от цен на нефть и курса рубля», - рассказывает эксперт.