📌 Капитализация Газпрома… Помимо своего газового бизнеса GAZP Газпром имеет доли и в других активах, а во сколько оценивается рынком эти активы ❓ Основные бизнесы, в акционерном капитале которых присутствует Газпром: 1️⃣ SIBN – 95,68% акций принадлежат Газпрому Капитализация Газпром Нефти – 3,46 трлн руб. Доля Газпрома 3,3 трлн руб. 2️⃣ NVTK – 9,99% акций принадлежат Газпрому Капитализация Новатэк – 3,2 трлн руб. Доля Газпрома – 319,6 млрд руб. 3️⃣ Газпромбанк – 87,5% акций принадлежат Газпрому На бирже Газпром Банка нет, поэтому оценим по капиталу. На конец первого квартала собственный капитал банка по РСБУ около 1,054 трлн рублей. Исходя из количества акций указаных в уставе банка, балансовая стоимость одной акции выходит 1589 рублей. Капитализация Газпромбанк - 1,59 трлн руб. Доля Газпрома – 1,39 млрд руб. 4️⃣ TGKA – 51,79% акций принадлежат Газпрому, через “Газпром Энергохолдинг”. Капитализация ТГК-1 – 32,6 млрд руб. Доля Газпрома – 16,8 млрд руб. 5️⃣ OGKB – всего 80,96% акций принадлежат Газпрому, 73,42% через “Центрэнергохолдинг” и 7,54% через “Газпром Энергохолдинг”. Капитализация ОГК-2 – 54,6 трлн руб. Доля Газпрома – 44,2 млрд руб. 6️⃣ MSNG – 53,85% акций принадлежат Газпрому, через “Газпром Энергохолдинг”. Капитализация Мосэнерго – 119,8 трлн руб. Доля Газпрома – 64,5 млрд руб. ⚠️ Итого, общая капитализация долей Газпрома составляет 5,13 трлн рублей. 7️⃣ Теперь посмотрим капитализацию самого газового гиганта ПАО Газпром… Количество акций 23 673 512 900 штук Цена 122 рубля за акцию Капитализация 2,88 трлн рублей ❗В итоге, капитализация Газпрома 2,8 трлн рублей. А общая капитализация долей, которыми владеет Газпром оценивается в 5,13 трлн рублей. Другими словами, капитализация Газпрома на 45% меньше чем капитализация активов, которыми он владеет. И это без учета самого газового бизнеса ПАО Газпром. Такие времена 🤷‍♂️ #fondovik #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #хочу_в_дайджест

📌 Интересный доклад “Мониторинг финансового рынка РФ” опубликовал НИУ Высшей Школы Экономики… Основные тезисы: 👉 В прошедшем месяце общий объем торгов на рынках МосБиржи достиг отметки 126,7 трлн рублей +35% к маю 2023 года. 👉 В мае текущего года число физических лиц, имеющих брокерские счета на МосБирже, достигло уровня 31,9 млн человек. 👉 Суммарный объем вложений частных инвесторов на фондовом рынке стал максимальным в 2024 году и достиг 116,3 млрд рублей. 👉 Доля физических лиц в торговле акциями составила 76%. 👉 Доля физических лиц в торговле облигациями составила 34%. 👉 Доля физических лиц в торговле на срочном рынке составила 62%. 👉 Самыми популярными ценными бумагами в портфелях частных инвесторов в прошедшем месяце были акции SBER Сбербанк (32%), SBERP Сбербанк преф (8%), LKOH ЛУКОЙЛ (14%), GAZP Газпром (11%), YNDX Яндекс (9%), SNGS Сургутнефтегаз (7%), ROSN Роснефти (6%), GMKN Норникель (5%), CHMF Северсталь (4%) и MGNT Магнита (4%). 👉 На фондовом рынке Московской биржи было размещено 68 облигационных займов на общую сумму 2,1 трлн рублей, включая объем размещения однодневных облигаций на 1,3 трлн рублей. ❗Как видим обороты у MOEX МосБиржи растут, выпавшие доходы от торговли на валютном рынке инструментами USD и EUR, компенсируются ростом по остальным сегментам биржи. #fondovik #пульс_оцени #хочу_в_дайджест

📌 Форвардный P/E, пару цифр… 1️⃣ Собственный капитал по состоянию на начало текущего года: Капитал Т-банка 283,7 млрд рублей Капитал Росбанка 231 млрд рублей Капитал группы после объединения 509 млрд рублей ⚠️ НО, собственный капитал у банков не стоит на месте, а растет год к году. Средний темп роста капитала TCSG Т-банка за последние несколько лет составляет 23,2%, значит на конец года собственный капитал 350 млрд рублей. У Росбанка темпы роста скромнее, но тем не менее за последние несколько лет рост капитала в пределах 7%, значит на конец года собственный капитал 247 млрд рублей. ❗ Тогда капитал всей группы после объединения на конец текущего года будет 597 млрд рублей. 2️⃣ Теперь взглянем на будущую прибыль в зависимости от рентабельности капитала… ✔️ При сохранении рентабельности ROE объединенной группы на текущем уровне в 30%, чистая прибыль составит 179,1 млрд рублей. Количество акций Т-банка до интеграции 199 305 492 штук, после интеграции плюс ещё около 66 млн штук, итого 265,3 млн штук акций у всей группы. Исходя из этих цифр ☝️ чистая прибыль на акцию будет 675 рубля. При текущей цене 2900 рублей за акцию Форвардный P/E=4,3. Это даже меньше чем у Сбера на текущий момент. ✔️ Предположим рентабельность ROE после объединения снизится до 25%, тогда прибыль на акцию составит 562,6 рубля. Ну и при текущей цене 2900 рублей за акцию Форвардный P/E=5,1. ✔️ Предположим рентабельность ROE после объединения снизится до 20%, тогда прибыль на акцию составит 450 рублей. Ну и при текущей цене 2900 рублей за акцию Форвардный P/E=6,4. 3️⃣ Итак, после интеграции Форвардный P/E ROE=30% 👉 Форвардный P/E=4,3 ROE=25% 👉 Форвардный P/E=5,1 ROE=20% 👉 Форвардный P/E=6,4 В общем плюс минус такие цифры. С чем сравнить ❓ Например, у SBER Сбербанка стоимостной мультипликатор по результатам первого квартала на уровне P/E=4,6 #fondovik #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #ткс #банк #обзор