Обсуждая срочный рынок, мы уже познакомились с понятием ГО: оно позволяет не платить сразу всю сумму сделки, а значит, заключить сделку на сумму больше, чем у вас есть. Аналог ГО есть и на спотовом рынке.
Начнем с понятия «плечо»
Плечом называют использование заемных средств для приобретения актива под залог ценных бумаг.
Пример
Есть человек, который считает, что на фоне новостей о выплате дивидендов в 50% от чистой прибыли МСФО акции «Газпрома» вырастут, и желает на этом заработать. Предположим, у него есть 100 тысяч рублей, и он решает привлечь дополнительные финансы — использовать плечо. Сразу скажем, что всего он может купить акций «Газпрома» на 500 тысяч, так как коэффициент достаточности по акциям «Газпрома» (как и ряда других голубых фишек, например, «Сбербанка») равен 0.2, значит, чтобы купить такую акцию, вам нужно иметь денег лишь на 0.2 ее стоимости.
Итак, наш герой покупает акции «Газпрома» на 200 000 рублей — в два раза больше, чем он мог себе позволить. Теперь его прибыль или убытки будут тоже в два раза больше, чем при использовании своих денег. Почему?
Рассмотрим его действия по порядку: он занимает 100 тысяч под залог своих акций и покупает теперь уже на 200 тысяч акции «Газпрома». Если акции растут, то он может продать их, закрыть долг и заработать как со своих акций, так и с акций, которые он купил на заемные средства, поскольку вернуть ему нужно будет ровно столько же, сколько он занимал. Если же котировки акций начнут падать и он будет вынужден продать акции дешевле, то он потеряет и часть своих денег, и часть заемных (которую безусловно должен будет компенсировать своими).
Очень конкретный пример
Приведем совсем конкретный (возможно, даже избыточно) пример: акции стоили 200 рублей, и он купил тысячу акций (500 — на свои, 500 — в кредит). Вариант первый: акции выросли, скажем до 210 рублей, инвестор продаст их за 210 000 рублей, вернет 100 заемных тысяч и в результате заработает ровно 10 000. Если же акции упали до 190 рублей и инвестор продал их, то после возврата заемных средств у него останется всего 90 000. Важно заметить, что если бы он не использовал заемные средства, то его счет изменился бы в обоих случаях на 5 000 рублей.
В следующей статье мы рассмотрим пример использования плеча для игры на понижение — торговлю в шорт.