Ранее мы в кратко рассмотрели акции, облигации и фонды. Все это инструменты спотового рынка — рынка, где обмен активами происходит в момент заключения сделки (если вы купили акцию, то вы ее сразу получите, и с вас спишутся деньги). Сейчас предлагаем вам рассмотреть срочный рынок.
Определение
Срочный рынок — это рынок, на котором происходит торговля так называемыми дериватами — контрактами, у которых есть срок истечения. То есть вы заключаете сделки сейчас, а товар, на который вы заключили сделку, вы получите только через определенное время.
Основные отличия
В отличие от спотового рынка, на срочном большая доля контрактов базируется на каких-то «реальных» / «материальных» активах. Например, очень популярны фьючерсы на нефть и золото.
Для заключения таких сделок не требуется вся сумма контракта, нужно только гарантийное обеспечение (ГО), потому что:
• С одной стороны, суммы достаточно велики, и если заставлять всех участников вносить всю сумму, то многие просто не смогут торговать по причине отсутствия капитала
• С другой стороны, нельзя оставлять договоренности на честном слове — тогда появляется риск контрагента (того, что одна из сторон не сможет выполнить свои обязательства)
В качестве компромисса была выбрана следующая система: при заключении сделки на счетах обоих участников замораживается определенная сумма (ГО), в дальнейшем при изменении цен либо списывается, либо начисляется маржа (списывается, если образуется убыток, начисляется, если образуется прибыль). При этом участник должен поддерживать на своем счете сумму не меньше ГО, иначе его позиции будут принудительно закрыты. Таким образом биржа защищает себя от неисполнения сделок.
Участники / цели
Цели, с которыми торгуют участники срочного рынка, часто достаточно сильно отличаются от целей участников спотового рынка. На срочном рынке часто:
• хеджируют операционные риски своей деятельности. Например, компания перерабатывает нефть и хочет защититься от колебаний цен на сырье, в таком случае она покупает фьючерсы на нефть с датой поставки, совпадающей с датой, когда ей фактически понадобится нефть
• хеджируют свои позиции на спотовом рынке. Например, мы верим в рост акций компании «ММК», но понимаем, что если будет падать весь рынок РФ, то упадет и «ММК». То есть на самом деле мы верим, что наша акция будет лучше, чем индекс, тогда мы можем зашортить индекс через фьючерс (на спотовом рынке так сделать не получится) и при этом владеть акцией «ММК»
• спекулируют. За счет системы гарантийного обеспечения и более низких комиссий за сделки (чем на спотовом рынке) срочный рынок намного лучше подходит для спекуляций
Мы рассмотрели основные понятия, в следующей статье мы рассмотрим основные инструменты срочного рынка — фьючерсы, форварды и опционы.