$LTHM Компания Lithium объявила сегодня утром, что она выпустит по закрытой подписке конвертируемые облигации на сумму не менее 225 миллионов долларов США со сроком погашения до 2025 года (то есть долговые обязательства, конвертируемые в акции). Почему это плохо? (Или почему инвесторы воспринимают это как плохую вещь?) Подумайте: В настоящее время Livent имеет задолженность в размере около 227 миллионов долларов, за вычетом наличных в кассе. Казалось бы, если добавить новый долг в размере 225 миллионов долларов (или 258,75 миллиона долларов), это должно удвоить долговую нагрузку компании и потенциально подорвать шансы компании пережить рецессию. Что теперь Однако это не обязательно так. С одной стороны, принимая новый долг, Livent получит денежные средства взамен - увеличив свои денежные резервы, так что чистый долг на самом деле не увеличится очень сильно. Кроме того, в своем пресс-релизе, описывающем размещение долга, Livent отметил, что намерен использовать денежные средства, привлеченные этим предложением долга, для рефинансирования существующих «приемлемых« зеленых »проектов» путем «погашения сумм, оставшихся в рамках возобновляемой кредитной линии». Таким образом, то, что действительно происходит здесь в ближайшем ближайшем будущем, - это то, что Livent переворачивает старый долг и откладывает свои обязательства по погашению - надеюсь, на время после рецессии, что мне кажется разумным шагом. Теперь существует вероятность того, что выпускаемые векселя будут конвертированы в акционерный капитал, что приведет к разжижению существующих акционеров и оставлению их в собственности меньшего куска компании. Но даже при таком сценарии акционеры Livent в конечном итоге будут владеть меньшим участком компании с меньшей долговой нагрузкой - не обязательно плохой вещью