$MVID М.Видео раскрыл финансовые результаты за 2023 год. Сразу отмечу рост выручки на 7,9% до 434 млрд и более существенный рост рентабельности. Так EBITDA выросла на 48,8%, а чистый убыток по МСФО 17 сократился на треть. Ситуация однозначно улучшилась относительно 2022 года! М.Видео в 2022 году был в числе пострадавших, так как поставщики ушли, и компании необходимо было полностью переформатировать ассортимент и систему поставок. И за полтора года есть значительный прогресс в этом! Доля собственного импорта выросла с 0% до 30%. Ассортимент компании удвоился, а продажи вернулись к росту. Несмотря на +7,9% за 2023 год, отдельное 2-ое полугодие выручка выросла на +39% (до 255,2 млрд рублей). EBITDA на +66% (до 14,1 млрд рублей), а убыток сократился в 6,5 раз (0,6 млрд рублей). Более того, компания в презентации раскрыла, что по итогам 4-ого квартала уже вернулась к чистой рентабельности и заработала 1,6 млрд рублей прибыли. 👉Рост ключевых показателей Драйверы улучшения: • Рост валовой прибыли • Сокращение расходов на аренду • Снижение банковских расходов • Сокращение доли расходов на логистику • Снижение затрат на маркетинг (объединили рекламные компании М.Видео и Эльдорадо) 👉Рост марижинальности Долговая нагрузка за счет роста EBITDA и сокращения долга нормализовалась. 👉Долговая нагрузка 👉Чистый долг Компания сгенерировала 15,9 млрд рублей свободного денежного потока во 2-ом полугодии. Это выше, чем было в 2021 и 2020 годах 👉Свободный денежный поток М.Видео постепенно возвращается в строй, как интересная компания. Результаты компании на пути обновления максимумов. 👉EBITDA Котировки при этом остаются кратно дешевле этих максимумов. 👉Цена акций #MVID Изменения замечаем не только мы, но и профессиональные игроки. Например, в конце февраля АКРА обновила рейтинг М.Видео. Рейтинг А остался без изменений, но ему был присвоен позитивный прогноз. Позитивный прогноз означает, что с высокой долей вероятности на горизонте 12-18 месяцев рейтинг может быть повышен. В моменте облигации компании давали около 40% годовых, постепенно с публикацией хороших отчетов, доходность нормализовывалась. Сейчас выпуски с гашением в 25-26 году дают 21%-22% доходности. Для рейтинга А — это очень хорошая доходность (норма около 16%). 👉Цена и дохожность облигации Поэтому я продолжаю следить и радоваться за прогресс компании. Впереди полугодие с невысокой базой 2023 года и сохраняющемся высоком спросе на технику.