$RUAL Посмотрел, что пишут китайские аналитики по рынку алюминия. Свежий отчет от января 2023 г от Haitong Securities повествует о том, что Китай как самый крупный производитель алюминия производство наращивать больше не сможет под давлением экологической политики и роста цен на электроэнергию (в Китае отменены фиксированные цена на э/э и осуществляется плавный переход на рыночный механизм ценообразования на э/э). Дефицит алюминия в мире на 2023-2025 гг прогнозируется на уровне 610, 690 и 420 тыс т соответственно (в таблице китайцы считают в х10 тыс). У Русала на этом фоне перспективы однозначно положительные.

$GTHX Претенденты на допки вслед за Перченым

$SGZH Общался с директором по продажам одного из крупнейших игроков в отрасли, похоже, грядущий отчёт будет очень хреновеньким. Никто не дает таких хороших цен, которые давала Европа. Китайский рынок не оправдал надежд. Долгосрочно очень нравится Сегежа, но появилась уверенность, что можно будет купить и подешевле.

$POLY Вопрос к знатокам: если цена вернулась на уровень 10 летней давности, хорошие прогнозы по золоту, а значит и перспективы вроде как есть, то почему контора байбэк не проводит? значит негатив, явный или скрытый, все таки перевешивает?

$CPNG Goldman Sachs 29 December 2021 Coupang Inc. (CPNG): Announced its first ever price hike for Rocket WOW membership monthly subscription fee; Buy

$GTHX $VRTX Обнадежка по биотехам от Barron's

$GTHX Голдманы составили список потенциальных кандидатов на поглощение в фарме. Если верить им, гордый Перч быть проглоченным пока намерений не имеет.

$GTHX статья про сектор биотехов во влиятельном издании Barron's приводит еще одно объяснение слабости в секторе биотехов в этом году - огромное количество денег стало идти в компании сектора на стадии до их выхода на биржу, а после их выхода на биржу ранние инвесторы быстро выходят из этих компаний и перекладываются в другие многообещающие биотех стартапы, опять же, инвестирую в них на самых ранних стадиях. В итоге, частные инвесторы остаются с прилично подсдутыми акциями. Есть, черт побери, над чем подумать.

$CPNG Голдманы дают целевую в $52 по результатам отчета

$BABA Голдманы обновили сегодня модель, цель снизилась до 253 долл, раньше было 303

$CPNG Goldman Sachs со ссылкой на данные Bloomberg сообщает, что по состоянию на 18 марта внутренними инвесторами было продано 5% от TSO (total shares outstanding = общее кол-во акции в обрашении), 13 августа - 90% от TSO, 7 сентября - оставшаяся часть от TSO. Далее вопрос - как такое может быть, если мы знаем, что крупнейшим акционером в конторе является Softbank, а он продал только 10% акций Купыча?! Тем не менее, если данные верны, то это значит, что все внутренние инвесторы, инвестировавшие до IPO (как тот же Softbank), после окончания lock-up периода обналичились и этот фактор давления с акций снимается.

$CPNG Пишут, что инсайдер SVF продал кучу акций Coupang. Вроде как плохой сигнал. Смотрим, кто такие. Оказывается, это структура Softbank, который разгружается, продав в этом квартале различных акций на 14 млрд. Положительного здесь то, что Softbank при этом остается крупнейшим акционером Купанга.

$LI Голдманы подтверждают прогноз после вчерашнего отчета

$MAIL Видение по бумаге от Голдманов от 29 июля

$LI China Passenger Car Association (CPCA，乘联会): В июле объем розничных продаж пассажирских автомобилей составил 1.5 млн единиц, что на 6.2% меньше показателей аналогичного периода 2020 г и на 1% больше показателей аналогичного периода 2019 г (эффект высокой базы июля 2020 г). При этом в июле 2021 г объем розничных продаж пассажирских автомобилей на новых источниках энергии составил 222 тыс. ед., падение по сравнению с июнем 2021-го года составило 3.2 %, рост по сравнению с июлем 2020 г составил 169.4%. Всего за 7 месяцев 2021 г в рознице было реализовано 1.229 млн автомобилей на НИЭ, что на 210.2% больше показателей аналогичного периода 2020 г. То есть в июле доля автомобилей на НИЭ составила уже почти 15%. Темпы роста доли НИЭ впечатляют.

$LI В продолжение предыдущего поста немного свежей аналитики от Голдман сакс: 2021-08-06 GS: New energy vehicle regulations: Incentives and risks: The Chinese Politburo meeting on July 30 has highlighted the central government’s support to new energy vehicle development. Our autos team analyze the key policies that have driven the decision-making of carmakers and carbuyers. Their conclusion is, after 5 years of industry growth that has developed a spectrum of successful companies (upstream/downstream Chinese list-co market cap has exceeded US$500bn as of Aug 1, 2021), the regulatory framework has become pragmatic, targeting, and compatible with the local environment. They hence forecast new energy vehicle penetration (as % of national car sales) will rise from 6% in 2020 to 31% in 2025, 55% in 2030, and 70% in 2035, providing ample/lasting headroom for top manufacturers’ business expansion. The gist of the regulations is to scale up the NEV hardware, but regulate against cybersecurity risk of software. As a result, our analysts expect strengthening government support on the auto industry’s supply chain build-out, though the development of data-driven autonomous technologies could have more stringent compliance requirement in data collection, user privacy, and machine learning.

$LI Для понимания перспектив рынка электромобилей в КНР. Согласно аналитическому отчету китайской Wanlian Securities от 2021-06-21, в 2020 г в КНР было реализовано ≈25 млн автомобилей, из них 1.367 млн (5.4%) составили автомобили на новых источниках энергии. Согласно опубликованному Госсоветом "Плану развития отрасли по производству автомобилей на новых источниках энергии с 2021 по 2035 гг" к 2025 г доля таких автомобилей в общем объеме продаж всех видов автомобилей должна составить ≈20%. От себя добавлю, что автомобили на новых источниках энергии это не только электромобили, но и автомобили на биотопливе, метаноле, водороде и др., но все же с преобладающей долей электромобилей.

•$BABA $JD По сост. на 31 июля, недельный отток по так называемым Southbound flows (в оригинале 南下资金 - денежные потоки в направлении с материка в Гонконг) составил 3.485 млрд долл при среднем недельном притоке в период с июля 2020 по 31 июль 2021 г. в размере 2 млрд долл. Это максимальный отток с июля 2020 г. Как видно из графика, максимальный приток был в начале 2021 г, тогда мы и увидели максимумы по Бабаю и Джедаю. Вроде как нарисовались аппетитные цены, но если следующий график покажет продолжение оттока, то падения может продолжиться.

$LI ⚡️Политбюро ЦК КПК: Поддерживаем ускоренное развитие автомобилей на новых источниках энергии.

$BABA Goldman Sachs, обновление расчетной модели от 29-07-2021: We reiterate our Buy rating (on CL) on BABA which has traded down 20% YTD vs. KWEB's 37% correction. Alibaba is the one company in our coverage universe where the anti-trust investigation is complete, and the Rmb18.2bn penalty paid. While we do not take a view on the outcome of any regulations sector-wide, we believe that the broader implementation of fairer pricing strategies could help ease the level of competition in China ecommerce. BABA is trading at 16x 2023E P/E, reflecting a 45% holdco discount, or 2 sd below the mean in its P/E band.

$JD China equity flows - отток был больше только в середине 2020 г. Именно тогда китайские техи были на минимуме. Макс. приток - начало 2021 г и именно тогда мы увидели максимумы по Бабаю и Джедаю. Стратегически, чисто визуально, еще есть куда падать, но пространство для роста будет побольше. Тактически, фокус на словеса регуляторов.

$YUMC Goldman Sachs: We maintain our Buy ratings given YUMC's strong execution, resilient business model, superior digital strategies, long-term store expansion upside, and solid cashflow. Key risks: 1) weaker-than-expected SSSG; 2) higher-than-expected commodity costs; 3) stronger-than-expected competition; and 4) lower-than-expected execution efficiency.

$JD Китайское новостное агентство Xinhua, только что: "Регуляторные меры, направленные на представителей платформенной экономики (имеются в виду интернет-платформы ) и учреждений в сфере образования направлены на здоровое развитие этих секторов и экономики в целом, и не являются средством сдерживания и подавления этих секторов." Пошли словесные интервенции и это хорошо.

$JD Глава Комиссии по ценным бумагам КНР: "мы поддерживаем развитие китайских компаний на обоих рынках (КНР + США) при условии соблюдения требований законодательства." Еще несколько таких сигналов для слома негатива не помешало бы.

$JD Знакомьтесь, это г-н Чжан Кунь - управляющий китайским инвест-фондом E-fund с активами на 20 млрд долларов, и он здесь, чтобы нас немного приободрить. Чжан Кунь является одним из самых уважаемых управляющих в Китае. 20 июля его фонд отчитался об изменениях в фонде за второй квартал 2021 г., согласно предоставленной декларации фонд практически полностью избавился от акций TAL, при этом нарастил доли в таких интернет-гигантах, как JD, Alibaba, Meituan. При этом надо отметить, что при общем увеличении доли владения в китайских интернет-компаниях фонд снизил долю владения американских ADR, увеличив долю акций этих же компаний, торгуемых в Гонконге. Цену покупки мне найти не удалось, но из графика видно, что, например, минимальная цена на JD во втором квартале составляла 65.38. Если предположить, что он зашёл на минимальных значениях, то текущий уровень также является очень привлекательным. Не исключаю дальнейшего провала, но также и не исключаю очень хорошего отскока, как показывает практика, JD может делать и по +5 и по +10% в день. Так что, Чжан Кунь нам в помощь)

$JD В аналитическом отчете Goldman Sachs от 4 июля JD проходит по категории "Лучший выбор среди китайских акций" с целевой ценой 130. Думаю, вскоре негатив уляжется и вернемся на траекторию роста. Склоняюсь к тому, что августовский отчет будет сильным. Текущий уровень цен был в августе прошлого года, грех не взять.

$TAL Выкладки из очень дорогой подписки на Goldman Sachs с прогнозами влияния на выручку компании. Если коротко, то у них получается теоретическая оценка за акцию 6.7. Напомню, JP Morgan в пятницу давал 7.5. Однако голдманиты оговариваются, что прекращают публикация прогнозов до выяснения ситуации с регуляторикой.

$TAL Всем бойцам, выжившим в битве под СTALинградом. Посмотрел, что пишут в авторитетном китайском издании The First Financial (第一财经) по следам известных событий: 1. Китайские аналитики пишут, что в свете замедления восстановления китайского ВВП Центральное правительство считает, что необходимо подстегнуть внутреннее потребление, которое до сих пор так и не вышло на доковидный уровень. Поставлена задача снизить расходы домохозяйств в секторе недвижимости, здравоохранения и образования, особенно в части дополнительного платного образования. Это макроуровень. 2. На уровне ниже, а именно в секторе частного образования, поставлена задача перенести центр обучения обратно в школы. Китайцы пишут, что выходом для частных компаний может быть переориентация на другие сферы деятельности, например, осуществление проф подготовки для взрослых. Понятно, что это потеря основного бизнеса для TAL и прочих.

$BABA отчет уже 3го августа) удачи нам, лонгистам) и да пребудет с нами сила джедаев, пардон, бабаев https://www.businesswire.com/news/home/20210719005239/en/Alibaba-Group-Will-Announce-June-Quarter-2021-Results-on-August-3-2021