$ISKJ Обзор на «ИСКЧ» Добрый день, сегодня я разбираю «ИСКЧ», увидел эту компанию у своего друга и стало интересно, что она из себя представляет. Начнём-с Институт Стволовых Клеток Человека - российская компания, основанная в 2003 году. ИСКЧ является стратегическим инвестором на рынке биомедицинских технологий, продуктов и услуг. Компания инвестирует в активы, связанные с разработкой и коммерциализацией инновационных лекарственных препаратов, изделий медицинского назначения, новых методов генетической диагностики и генетических исследований, а также ряда других высокотехнологичных продуктов и услуг в сфере биомедицины и здравоохранения. В составе холдинга ИСКЧ – компании на разных стадиях развития (стартапы, посевная стадия, компании раннего роста, зрелые компании). В их числе — эмитенты Московской биржи и резиденты «Сколково». Ключевые активы: ММЦБ (Гемабанк®) ЦГРМ «ГЕНЕТИКО» (Genetico®) НекстГен (Неоваскулген®) Репролаб (Репробанк®) Витацел (SPRS-терапия®) Перейдем к показателям: стоимость компании 4,27 млрд.р говорит о малой капитализации p/e = 41 - что дороговато p/b = 16 тоже говорит о перекупленности Debt/Equeity = 92 % доходность активов 7,5 % Минусы: 1) Растущая долговая нагрузка. 2) Большой долг. 3) Компания малой капитализации. 4) Падение маржинальности с 13,3% в 2019 до 9,5% 2020. 5) При росте выручки с 835 575 000 руб. до 1 084 023 000 руб. Чистая прибыль уменьшилось на 7,1%. Плюсы: 1) Развитие генной терапии: расширение показаний к применению препарата Неоваскулген® в России (СДС, ИБС), выход на зарубежные рынки и девелопмент препарата-кандидата на основе российского Неоваскулгена в США. 2) Развитие проекта Генетико®: расширение присутствия на рынке, разработка и регистрация соственных тест-систем, работа над включением в ОМС (онкогенетика, НИПТ, ПГТ). 3) Развитие нового проекта по профилактике и борье с вирусными заболеваниями: вакцины против COVID-19, гриппа, ВПЧ. 4) Развитие пайплайна R&D разработок, M&A, инвестирование в компании отрасли по направлениям деятельности Группы ИСКЧ. 5) Модернизация и развитие IT инфраструктуры, в том числе использование искусственного интеллекта. 6) Создание исследовательского центра в Сколково. 7) Рост выручки в 28% на протяжении 5 лет. 8) Растущий рынок на ближайшие 10 лет и за тенденции увеличения средней продолжительности жизни человека. 9) Уменьшение доли тестов на Covid-19, в общей выручке. 10) Выручка растёт быстрее долга. Вывод: Анализ компании очень затруднен. Отрасль зависит от дотаций государства. Компании дорогая, даже перекупленная я бы сказал, но не все так однозначно. Будет бенефициаром в сфере «Геномного редактирования человека» поскольку уже занимается евгеникой (селекционным отбором человека). Эти люди уже существуют (В Китае отредактированы через CRISPR/Cas) вопрос, когда эта технология станет доступна массам? В зависимости от ответа будет и известна одна из перспектив данной компании. Если Китай уже работает в этом направлении. То и все остальные страны тоже будут работать, ибо это чревато отставанием в этой отрасли. Но все будут скрывать на каком этапе у них это находиться. (из моральных соображений) Вернемся к компании. Её бизнес имеет несколько направлений это благоприятно для диверсификации. Имеет очень длинный цикл окупаемости и низкую маржинальность. Ростовая компания (30 % в год) с хорошими перспективами, шикарная цена для входа 20 р. за акцию. Я буду рассматривать данную компанию для покупки в портфель после того, как цена упадет ниже 40 рублей за шт. Пока посижу на заборе. Буду ждать когда цена опуститься. Полный обзор читайте в тг(мой профиль).