ZAYM Супер-бупер крутая, технологическая (лидер рынка!) почти IT микрофинансовая компания с рентабельностью по чистой прибыли выше 50% в апреле успешно вышла на IPO на Мосбирже! Речь конечно же идет о МФК Займер. И еще немного о проплачены блогерах, которые именно такие оды пели данному бизнесу. Особенно мне запомнился один чудо аналитик из Альфа банка. Глава отдела или что-то в этом роде. Ну так вот, лапша успешно развешана, акции не менее успешно розданы страждущим. Теперь можно перестать рисовать прибыль и вернуться в реальную вселенную. А в реальности у супер компании внезапно (ВНЕЗАПНО!!!) куда-то исчезла супер рентабельность. Да и с обычной рентабельностью намечаются проблемы. Фиксируем результаты за 1й квартал: - вроде как менеджмент рапортует о росте объемов выдач в деньгах и количестве клиентов (при этом клиенты +33%, а объем выдачи +7%. Значит средний займ сильно снизился). - дальше начинается жесть. Процентные доходы упали на 10%; - резервы под кредитные убытки выросли на 85%; - чистые процентные доходы сократились на треть; - еще и административные расходы выросли на 30% (тут и заносы тем самым блогерам, пиарившим акции, и стоимость привлечения каждого нового клиента); - в итоге чистая прибыль упала почти на 70%!!! - но самое странное вообще произошло в балансе. При наличии чистой прибыли чистые активы и капитал сократились ... Получается владелец успел еще качнуть дивидендов перед IPO? Отдельного абзаца достойна структура выданных займов. Из 32 выданных млрд просрочены 28 млрд, а 25,5 млрд в полноценном дефолте. Я так понимаю, займы МФО не возвращает примерно никто? Как вообще работает эта бизнес модель? Они за счет продажи органов должников выходят на чистую прибыль? Мое возмущение на самом деле вызвано не самим фактом снижения чистой прибыли. Дело в том, что в отчете за 2023й год, который и был продающим перед размещением, я обращал внимание на удивительно низкие резервы по просроченным кредитам. Отсутствие резервов и позволило компании показать рекордную прибыль и рекордную рентабельность, которую потом впаривал инвесторам ведущий аналитик. Теперь резервы вернулись к нормальным значениям (а может их еще и за 2023й год пришлось доформировать), а компания, которую вам продали за 4 - 5 прибылей, оказывается реально стоит 9 - 10 прибылей. Вот такая история. Знаю, что, не владея финансовой магией, понять где тебя обманули было сложно. Но, если вы не хотите быть кормом на рынке, к этому нужно хотя бы стремиться. Как минимум, вкладывая свои деньги, нужно изучить не только позитивные, но и негативные мнения о компании. #ZAYM #Займер

ПАО "Элемент" установило ценовой диапазон перед IPO в 223,6-248,4 руб. за 1 тыс. акций, оценив бизнес в 90-100 млрд руб - ИНТЕРФАКС Я так понимаю это новая фишка preIPO? Везде пишем про неадекватную оценку в 150 млрд рублей, потом немного снижаем градус неадекватности ... Profit!!! Ну и, кажется, намечается еще один раунд раздачи бесплатной шаурмы. Полный разбор компании уже в закрытом канале. #бородаинвестора #Элемент #IPO

Вдогонку еще одно объявление от моих друзей из Тинькофф. Если коротко: лето - Питер - музыка - Тинькофф-Двор!! Вероятно крупнейший инвестиционный фестиваль, где будет куча всего интересного. Тут не только про деньги и инвестиции, но и про жизнь, про науку, про хорошую музыку и, конечно же, про хорошее настроение. https://t-dvor.ru/#registration По-моему очень круто. Я очень хочу и постараюсь посетить мероприятие! Там в какой-то день должен Княzz выступать, а я большой фанат КиШа!! #двор #партнерский