📉 Рубль снова пытается отвоевать позиции и приблизиться к отметке в 91, однако пока что говорить о новом укрепительном тренде преждевременно 🛢 Цены на нефть за месяц снизились почти на 10%, скорее всего нефтегазовые доходы рф в мае будут ниже апрельских, однако то укрепление, что мы наблюдаем сейчас как раз таки следствия высокой нефти месяц назад. В начале апреля нефтегаз на фоне военной угрозы хорошо заработал и сейчас происходит конвертация валюты. Не забываем, что у экспортёров есть 120 дней на конвертацию валютной выручки, так что эффект от роста/падения нефтегазовых доходов может быть размазан по времени. 📊 Курс доллара идёт в район 90 рублей, может быть в моменте коснёмся 89. Загадывать что-то тут я бы не стал.

🌏 Глобальный рынок Заседания Центральных Банков притормозили динамику рынка акций. Индекс S&P 500 тестировал отметку 5000 п после подведения итогов заседания ФРС 1 мая, но сохранил сопротивление со стороны растущей привлекательности доходностей облигаций. Росту индекса МосБиржи мешали укрепление рубля и коррекция настроений после разочарования рекомендацией дивидендов по акциям Сбербанка. Коррекционный тренд пока не получил развития, сохраняя фокус на геополитику и ожидания дивидендных новостей. Цена на сорт Brent откатилась от отметки $90/барр., обновив на фоне новостей о неожиданном росте запасов нефти в США уровни середины марта. Золото ускорило понижательное движение (-3.6%) по мере стабилизации конфликта на Ближнем Востоке и роста долларовых процентных ставок в силу снижения шансов для скорого смягчения процентной политики в США. 💵Валютный рынок Рубль к концу апреля набрал хороший темп укрепления: пара USD/RUB на минимумах 26 апреля опускалась ниже отметки 91.3, EUR/RUB – ниже 97.6, но в дальнейшем консолидировалась в интервалах 92.0-93.0 и 98.0-99.0 соответственно. Очевидную поддержку оказали два события. Во-первых, экспортеры активизировали продажи валюты под конец налогового периода, о чем говорит скачок оборота торгов 26 апреля до $8.2 млрд. Во-вторых, усиленный валютный контроль в отношении ряда экспортных компаний был продлен до 30 апреля 2025 года. В силу повышенной интриги в течение последних недель апреля продление контроля могло привести к пересмотру спекулятивной валютной позиции в пользу рубля, особенно в контексте жесткости процентной политики Банка России. В сегменте мировых валют торговля шла в режиме умеренной волатильности. Пара EUR/USD на Мосбирже консолидировалась вблизи 1.07, удержать этот уровень позволит умеренно жесткая риторика ФРС по итогам заседания 1 мая. Пара USD/CNY в некоторые дни достигала отметки 7.40, однако по мере возврата основных игроков вернулась к 7.30.

💸Операции Минфина не несут рисков для рубля 6 мая Минфин объявит целевой объем покупки валюты в рамках бюджетного правила на период с 8 мая по 6 июня. Нетто-объем покупки юаней с учетом зеркалирования Банком России прошлых операций с ФНБ может вырасти до ~2.2 млрд руб./день против ~0.57 млрд руб./день в апреле. Эксперты Росбанка использовали среднюю цену барреля Urals и курс USD/RUB в апреле в размере $76.2 (+8.3% м/м) и 93.0 (+1.5% м/м) и учли возможное сокращение добычи нефти в рамках сделки ОПЕК+ на второй квартал 2024 года. В итоге получили оценку дополнительных нефтегазовых доходов на май в размере 177 млрд рублей (128 млрд рублей в прогнозе Минфина на апрель). Эксперты Росбанка также полагают, что корректировка поступлений дополнительных доходов за апрель снизится до 15 млрд рублей (107 млрд рублей за март) в связи с исчерпанием эффекта от выплат налога на дополнительный доход от добычи углеводородного сырья. В итоге ожидаем совокупный объем покупок валюты Минфином в мае в объеме 192 млрд рублей, или 9.6 млрд рублей в пересчете на день. С учетом продажи Банком России 11.8 млрд руб./день в первом полугодии 2024 года нетто продажа валюты составит ~2.2 млрд руб./день, что может усилить поддержку рубля.