✈ OZON готовится к взлету Что случилось? Напомню, еще с прошлого года тянется история с конвертируемыми облигациями (еще такие были у $YNDX), по которым был допущен технический дефолт в прошлом году. И сейчас она наконец разрешилась - на этом акции могут взлететь на десятки процентов; обо всем по порядку 🔽 ❌ У «Озона» в обращении находятся конвертируемые облигации на сумму около $750 млн. $USDRUB По условиям выпуска держатели могут предъявить их к выкупу после семи рабочих дней отсутствия торгов акциями компании на бирже. А торги на Nasdaq были остановлены еще в прошлом году по понятным причинам. И у компании даже было $ 1,35 млрд кэша, только вот деньги лежали в России, а выплаты по евробондам должна была совершать кипрская компания. Но ведь отсюда туда деньги не отправишь. 📛 Более того, раз облигации конвертируемые, кредиторы могли предъявить бумаги к полному досрочному погашению. А как компания по ним заплатит, если деньги в России? А раз не платит, значит, дефолт - там и до банкротства недалеко. К счастью, этого не произошло, и компания запустила переговоры о реструктуризации долга. Вчера в этом процессе была поставлена точка, после того как OZON получил разрешение от всех трех ключевых регуляторов в США, Кипре и Великобритании. 👀 Что известно? 1⃣ $OZON проведет все выплаты владельцам евробондов в апреле. Те, кто еще не подал платежные инструкции, еще могут это сделать до 5 числа. 2⃣ Более 3/4 кредиторов поддержали предложение компании еще в октябре, так что параметры были известны достаточно давно. Выплаты будут произведены как в рублях, так и в долларах - по желанию инвестора. 3⃣ OZON выкупает весь выпуск с дисконтом: выплаты составят до 85% от номинала облигаций в рублях и до 67% от номинала в долларах, в том числе проценты, начисленные до апреля, и вознаграждение за участие в соглашении о неотчуждении. 🤑 Что это значит для нас, инвесторов? ✅ У компании денег более чем достаточно. По данным последнего отчета (за 3 квартал 2022 года), объем наличности превышал 65 млрд рублей, или чуть более $ 1 млрд на тот момент. Даже если посчитать выкуп бондов по 85% от номинала + купоны + компенсация, это примерно $650 млн. То есть деньги еще и в приличном количестве останутся на продолжение операционной деятельности.. ✅ Компании будет легче привлекать финансирование: во-первых, разрешение этой проблемы очень положительно скажется на репутации, а во-вторых, радикально снизит долговую нагрузку. ✅ Наконец, $OZON станет на пару шагов ближе к редомициляции - перерегистрации с Кипра в РФ или другую юрисдикцию. Как бы то ни было, это позволит вернуть рыночную цену расписок и, уверен, приведет к росту бумаг на Мосбирже на десятки процентов 👉 Резюме OZON смог избавиться от серьезной головной боли, сэкономить минимум 5-6 млрд рублей, снизить долговую нагрузку и улучшить репутацию среди инвесторов. Компания продолжает развиваться очень активно, и текущая оценка акций точно не отражает ее реального состояния. Теперь, думаю, мы увидим ралли в бумагах. Я уже закупился на полмиллиона С вас 👍 если полезно