🔸 Замещали-замещали, да не вызамещали? 💸 Еврооблигации российских компаний были, купоны в валюте по ним исправно приходили 🤑 А потом случились санкции, и техническая возможность получать выплаты исчезла. Думаю, вы все знаете историю про то, как связь между российским депозитарием (НРД) и западными (Euroclear и Clearstream) разорвалась 🙅🏽‍♀️ Отсюда все беды российских инвесторов. Что придумали? Замещающие облигации. Это такие бумаги, которые повторяют соответствующие еврооблигации. По параметрам всё то же самое: такой же срок погашения, размер купона, доходность и график выплат. Есть два отличия: хранятся такие бумаги в нашем НРД, а купоны приходят не в валюте, а в рублях по курсу ЦБ 🏦 Что есть на рынке? Сейчас можно купить замещающие облигации «Газпрома» $GAZP ($RU000A1056U0), ММК $MAGN, «Лукойла» $LKOH, «Совкомфлота» $FLOT и промгруппы "Борец" ($RU000A105ZX2). Ещё свои бумаги выпустили «ПИК» $PIKK ($RU000A105146) и Совкомбанк ($XS2393688598), но у них отличаются некоторые параметры. Всего около 25% еврооблигаций удалось заместить на данный момент. Какие минусы и плюсы? ➖ Порог входа, как и у первоначальных еврооблигаций, высокий — 1000 долларов/евро/фунтов. ➖ Сложно сформировать диверсифицированный портфель, т. к. мало вариантов на рынке. ➖ Низкая ликвидность. ➖ Есть риски, связанные с хождением валюты. Нет чёткого понимания, как поведут себя эти инструменты, если будут, например, санкции на НКЦ. ➖ Доходность зависит от курса валюты, а этот параметр предсказать достаточно сложно. Укрепление рубля негативно повлияет на прибыль инвестора. ➕ Доходность зависит от курса валюты, а этот параметр предсказать достаточно сложно 🙂 ➕ Интересная доходность (от 8% в валюте). ➕ Нет прямого санкционного риска. ✏️ Как по мне, этот инструмент не оправдывает себя: риски перевешивают все плюсы. Возьмём его на карандаш и будем пока что наблюдать. ✅Подпишись на мой профиль, впереди нас ждёт много нового! #пульс_оцени