Замещающие облигации - сентябрь 2023 Стоит ли инвестировать в данный класс активов? Предлагаю разобраться… Введение. По данным Финам с сентября 2022 по сентябрь 2023 российскими компаниями было проведено замещение еврооблигациий на 1.3 трлн. рублей. В число компаний вошли - Газпром (19 выпусков), Лукойл (4 выпуска), ФосАгро (2 выпуска), ММК (1 выпуск), ПИК (1 выпуск) и Металинвест  (1 выпуск). Медианная доходность по выпускам составила 8% в валюте. Наиболее ликвидные бумаги - это короткие и средние бонды $RU000A105RG4 , $RU000A105WH2 , $RU000A106G56 , $RU000A1059N9 , $RU000A105A87 . Плюсы: •Инструмент номинирован в твердой валюте (доллар, евро, швейцарский франк); •Купон от 3 до 8% в завимости от дьюрации; •Регистрирация прав владения на бумагу в НРД; •Положительная переоценка инструмента при снижении курса рубля; •Потенциальная доходность выше, чем при инвестировании просто в валюту. Недостатки: •Наличие огромного навеса из продавцов, успевших купить еврооблигаций с дисконтом в 50% и более. Пока навес сохраняется; •В мае 2023 президент подписал указ об обязательном замещении российскими компаниями имеющихся еврооблигаций. По данным БКС и Финам до конца 2023 компании могут заместить бумаги ещё на 1.5-2.5 трлн. рублей. Это создаст дополнительное давление на цены; •Относительно большой номинал. По данным Тинькофф средний портфель российского инвестора составляет порядка 300 000 р, что при покупке по средней цене облигации в 80000 р создает позицию в 25%+. Очевидно, что ни о какой диверсификации в этом случае речь идти не может; •Судя по выступлению CEO инвестиционных домов на недавней конференции РБК складывается впечатление, что большинство институциональных игроков не заинтересованы в покупках замещающих облигаций. Это настораживает; •Отсутствие ковенантной защиты; •Отрицательная переоценка позиции при росте курса рубля; •Многие выпуски замещающих облигаций идут с офертой call, а не обычным погашением; •Юридические риски. Инструмент прямо скажем новый, а живём мы сейчас в эпоху большой турбулентности. Основной риск, который недавно стал обсуждаться в информационном поле - это введение "специального курса валют" для выплат по замещающим облигациям. Вероятность низкая, но не нулевая. Итог: Замещающие облигации ( #замещающие_облигации ) - это сильный и интересный инструмент. Главное учитывать риски и особенности, обозначенные выше. Альтернативы. Одной из альтернатив инвестирования в замещающие облигации может стать фонд Тинькофф $RU000A106G80 . Лично я думаю заходить в замещающие облигации через него ближе к концу 2023 года и пока не более чем на 1% от депо. Дальше посмотрим. Всем удачи и профита 🙌

#инструменты #акции #Лукойл 🔬Лукойл Средняя цена покупки у меня сейчас 4235,5 руб. Доля в портфеле: по вложенным средствам - 5,08%, по текущей стоимости - 5,52%. Прибыль бумажная 55,02% + дивиденды полученные 15,78% от вложенных средств. Почему акции в моем портфеле: - выигрывает от роста стоимости нефти и девальвации рубля; - адекватная оценка; - отличные финансовые показатели и околонулевая долговая нагрузка; - грамотный и опытный менеджмент и мажоритарий, заинтересованный в развитии компании и растущих дивидендах; - отличная прогнозная дивидендная доходность к моей цене покупки - в районе 15%; - регулярный байбэк (если реализуется последняя объявленная программа по выкупу акций нерезидентов и они будут погашены, то дивидендная доходность будет совсем вкусной); - перспективы развития зарубежных проектов (Африка, Ближний Восток). Акции компании не планирую продавать, при падении рынка буду увеличивать позицию в 1,5-2 раза. Одна из лучших компаний для инвестиций в долгосрок. $LKOH $RU000A1059N9 $RU000A1059P4 $RU000A1059Q2 $LKH4 {$LKU3} $LKZ3 $LKM4 $LKH4 {$LKU3} $RU000A1059R0

$RU000A1059N9 объясните мне, колхознику из глубинки, выплаты происходят в иностранной валюте или конвертируются по текущему курсу в рубли?

☝️Друзья, всем доброго времени суток!😉 В ближайшие 20-25 дней опубликую список обучающих постов. Тема: 🔥различные виды размещений (IPO, SPO, IBO, Pre-IPO и т.д.)🔥 Пост 7.☝️☝️☝️☝️☝️☝️☝️. Часть 3. 💼Примеры размещения облигаций ) на российском фондовом рынке💼 🔔1. Размещение облигаций Газпром:🔔 $RU000A106672 {$RU000A105A95} и многие другие выпуски... 🔸Газпром, крупнейшая газовая компания в России, регулярно проводит размещения облигаций на российском фондовом рынке. 🔸Они выпускают облигации с различными сроками погашения и процентными ставками, что позволяет им привлекать долгосрочное финансирование для финансирования своих проектов. 🔔2. Размещение облигаций Сбербанк:🔔 $RU000A102HC1 $RU000A105SD9 и многие другие выпуски... 🔸Сбербанк, крупнейший банк в России, также проводит регулярные размещения облигаций на российском рынке. 🔸Эти облигации могут быть доступны для институциональных и розничных инвесторов, и предлагать различные условия и сроки погашения. 🔔3. Размещение облигаций ЛУКОЙЛ: 🔔 $RU000A1059N9 $RU000A1059P4 и многие другие выпуски... 🔸ЛУКОЙЛ, одна из крупнейших нефтяных компаний в России, также осуществляет размещение облигаций на российском фондовом рынке. 🔸Эти облигации позволяют компании привлекать долгосрочное финансирование для финансирования своих операций и инвестиций в различные проекты. 🔔4. Размещение облигаций Роснефть: 🔔 $RU000A0JUCS1 $RU000A0JXQK2 и многие другие выпуски... 🔸Роснефть, одна из ведущих нефтяных компаний в России, также выпускает и размещает облигации на российском рынке. 🔸Облигации "Роснефти" предлагают инвесторам возможность получить фиксированный доход в виде процентных выплат и возврат основной суммы по заданным условиям. 🔔5. Размещение облигаций РЖД: 🔔 $RU000A1008D7 , $RU000A106K43 и многие другие выпуски... 🔸Российские железные дороги (РЖД) - одно из крупнейших транспортных предприятий в России. 🔸Они также проводят размещение облигаций на российском фондовом рынке, чтобы привлекать финансирование для развития инфраструктуры и модернизации железнодорожной сети. 🔸Это лишь некоторые примеры размещения облигаций на российском фондовом рынке. 🔸Различные компании и организации могут проводить размещения облигаций в зависимости от своих финансовых потребностей и стратегии финансирования. Спасибо, что дочитали до конца!)💛 (\_/) ( •.•) />❤️ P.S. Продолжение следует!💛 #обучение #новичкам #ipo #ibo #spo #сердце_пульса #study_right_now

Лето потихоньку заканчивается, рынок РФ продолжает расти, но растёт и волатильность. На этом фоне не стоит забывать про замещающие облигации Это интересный инструмент, который позволит и снизить волатильность, и защититься от падения рубля через экспозицию на валюту, но всё это в финансовом контуре РФ. Нужны ли вам замещающие облигации или нет разбирали в прошлом месяце, а сейчас небольшая подборка из трёх выпусков: Это среднесрончые облигации с датой погашения через 3-5 лет. У всех выпусков номинал $1000 ▫️ ФосАгро $PHOR ЗО28-Д $RU000A106G56 Дата погашения: 16.09.2028 Купоны: 2 раза в год по $13 Цена: 78,4% от номинала Доходность: 7.97% ▫️ Совкомфлот $FLOT ЗО-2028 $RU000A105A87 Дата погашения: 26.04.2028 Купоны: 2 раза в год по $19,25 Цена: 85,1% от номинала Доходность: 7.81% ▫️ Лукойл $LKOH ЗО-26 $RU000A1059N9 Дата погашения: 02.11.2026 Купоны: 2 раза в год по $23,75 Цена: 94,5% от номинала Доходность: 6.68% #облигации - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

$RU000A1059N9 купоны приходят в валюте или рублях ?

Замещающие облигации: как дешево купить валюту? В последнее время на ослаблении рубля интерес к валютным инструментам растет. Не исключением являются и замещающие облигации, которые недавно добавили в Тинькофф. Что такое замещающие облигации:• После начала СВО депозитарные связи нарушились. И до российских держателей платежи просто перестали поступать. Для того чтобы защитить российских инвесторов, государство сделало новый тип облигаций. Замещающие облигации - это облигации российских компаний выпущенные ими взамен собственных еврооблигаций. У них купон и тело облигации в рублях, но они привязаны к курсу доллара. То есть купон по факту долларовый, но выплачивается в рублях. Это снижает инфраструктурный риск хранения валюты. В случае санкций ваши деньги не пострадают, когда обычный доллар могут заморозить.• До конца 2023 года нужно заместить все еврооблигации, что приведет к росту предложения: добавятся новые эмитенты и выпуски. Плюсы: 1) Безопасно: рисков заморозки тут гораздо меньше чем у доллара. Все находится внутри РФ контура, поэтому риск блокировок минимальный. 2)Впечатляющие доходности. Например, в замещайках Газпрома можно получать 9-10% в долларах на протяжении 10 лет. В рублях доходности меньше) Причем выпуски 3)Небольшой порог входа. Для покупки достаточно 70-80 тысяч рублей, до СВО нужно было по 7-8 миллионов. 4)Есть ЛДВ. При удержании больше трех лет можно не платить налог на рост стоимости тела (например, из-за девальвации рубля). •Минусы: 1)Есть риск эмитента. Что покупая облигации компании она может обанкротиться. 2)Валютный риск. Доллар может ослабнуть до 60 рублей, тогда можно получить отрицательную переоценку облигации 3)Риск изменения курса ЦБ. Может получится так что курс ЦБ не будет соответствовать реальному, и тогда вы будете получать меньше чем реально стоит доллар. Пока на это ничто не указывает, это скорее страшилка в шкафу Почему такая высокая доходность? 1) Большой навес. Рынок еврооблигаций был на десятки миллиардов долларов, если не на сотни и абсорбировать нашим инвесторам очень трудно такие суммы. Крупные капиталы зарабатывают на замещениях => покупают в Европе дешево => Продают на замещении в России дорого. И делают по 5-6%• в долларах на этих трейдах. Однако, к концу года замещение кончится и навес уйдет. Доходности снизятся, а цены облигаций пойдут вверх. 2)Вывод капиталов из страны. Много кто переживал за сохранность долларов и хранил валюту в замещайках. Однако, после выступления Пригожина захотел вывести валюту из РФ. Это тоже в моменте давить на цены. Резюме: По сути это давление временное и к следующему году, цены вырастут, а аномальные доходности упадут. Поэтому сейчас есть интересные возможности в замещайках. Как инструмент сохранения денег в валюте, причем с хорошей доходностью (выше чем в рублях!) замещайки выглядят интересно и в их покупке есть смысл Особенности Тинькофф В Тинькофф они торговались в долларах, хотя у всех остальных брокеров торговались в рублях. Я поэтому и не покупал в Тинькофф, чтобы не платить комиссию за валюту. А недавно Тинькофф автоматом перевел их из долларов в рубли (некоторые выпуски Газпрома). Некрасиво со стороны брокера такое делать). Поэтому в долларах покупать Тинькофф не надо, а в рублях норм. Как их найти? У замещающих облигаций обычно в названии присутствует ЗО. Например, Лукойл ЗО - 31. Но могут быть и без ЗО, например, Газпром 2034. Стоит ли покупать фонд Тинькофф? Недавно Тинькофф объявил о фонде на замещающие облигации. Тинькофф запускает ЗПИФ, с пассивным управлением и высокой комиссией (в 2,1%!!).• К тому же только для квалов. Выглядит как не очень интересный инструмент. Хорошо разобрал фонд Алекс Абрамян (https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Alex_Abramyan/f9ba8744-6eeb-47d0-ba0f-11c39bf94669?utm_source=share) На этом о замещайках сегодня все - если вас заинтересовало, отпишитесь, отберем самые интересные к покупке в следующем посте. Всем хороших выходных! $RU000A1059N9 $RU000A1059Q2 $RU000A105JT4 $RU000A105GN3

Ирак активировал контракт с ЛУКОЙЛом по проекту Эриду Первоначальная добыча на проекте нефтяного месторождения Эриду в Ираке с участием ЛУКОЙЛа в 25 тыс. баррелей в сутки (б/с) начнется в течение двух или трех лет, контракт по проекту активирован, сообщил ТАСС министр нефти Ирака Хайян Абдулгани. «Контракт по Эриду активирован, чтобы производить 25 тыс. б/с первоначально через два или три года. Первоначальное производство будет 25 тыс. б/с, но плато будет увеличено до 250 тыс. б/с», — сказал он. В начале марта ЛУКОЙЛ сообщил о получении от государственной иракской нефтяной компании Thi-Qar Oil Company (TOC) одобрения заявления о коммерциализации запасов и предварительного предложения по разработке нефтяного месторождения Эриду в пределах Блока 10 в Республике Ирак совместно с INPEX SOUTH IRAQ LTD. После утверждения TOC представленных документов ЛУКОЙЛ и INPEX SOUTH IRAQ намеревались приступить к реализации плана разработки месторождения Эриду с проектным уровнем добычи 250 тыс. барр. в сутки. Заходи в профиль, у меня много интересного. 😉 Бкс $LKOH $RU000A1059N9 $RU000A1059Q2 $RU000A1059P4 $LKZ3 $LKH4 {$LKU3} $LKM4 $RU000A1059R0

❗️🇷🇺 Роснефть $ROSN близка к заключению сделок в рамках тендера на продажу крупных партий нефти в течение следующего года - WSJ 🛢 Тендер распространяется на сырую нефть и нефтепродукты от российского государственного производителя ✅ Роснефть готова добиться более низкой скидки на сырую нефть $RU000A1059N9 $LSNG $ROSN

🇷🇺 Что сейчас происходит с замещающими облигациями и какие из них наиболее интересны? ✅ Замещающие облигации - это один из самых безопасных способов для российского инвестора инвестировать инвестировать в иностранной валюте без высоких санкционных и инфраструктурных рисков. Поскольку доходности по данному виду бумаг сейчас выглядят более интересно, чем по большинству акций на российском и американском рынке - решил сделать по ним небольшой обзор. В каких валютах: $, €, £ Доходности находятся в диапазоне: 5,5-9,5% Сроки погашения от 5 мес до 14 лет 👉 Почти все длинные замещайки сейчас выглядят вполне интересно, так как доходность по ним существенно превышает ставку ФРС, которая находится на высоком уровне и вряд ли еще сильно вырастет. Если держать длинные облигации со сроком погашения хотя бы от 2,5 лет, то почти гарантированно купоны компенсируют инфляцию и возможное укрепление рубля. Особое внимание обратил бы на следующие длинные облигации: $RU000A105A87 (Совкомфлот, 7,8%, $) $RU000A105KU0 (Газпром капитал, 8,9%, $) $RU000A1059N9 (Лукойл, 6,1%, $) $RU000A105A04 (Металлоинвест, 6,9%, $) 👉 Короткие замещайки подходят тем, кто хотел бы держать иностранную валюту в российской юрисдикции, таким образом застраховавшись от обесценения рубля и при этом не брать на себя риск дальнейшего роста инфляции и сильного повышения ставок. Можно обратить внимание на следующие бумаги со сроком до погашения 1 год и меньше: $RU000A105H64 (ММК, 5,5%, $) $RU000A1059A6 (Газпром капитал, 9,5%, £) $RU000A105BL8 (Газпром капитал, 6,8%, €) Более подробную информацию по всем бумагам можно посмотреть на сайте Мосбиржи через поиск. ❌По поводу рисков дефолта. Считаю крайне маловероятным сценарий дефолта по любым замещающим облигациям, кроме ООО Борец Капитал RU000A105GN3. ООО «ПК «Борец» - вполне надежный эмитент, а ООО Борец Капитал - это его дочерняя компания. Фактически, у ООО Борец капитал всего 202 млн рублей собственного капитала, 167 тысяч рублей выручки, а замещающих облигаций выпущено на сумму 350 млн. долл. США. Т.е. непосредственно сам эмитент ненадёжен, а будет ли материнская компания гарантом исполнения обязательств - непонятно. Источник: TAUREN Подключайте автоследование наших партнёров @Ambassador_Investing &Комфортное будущее и пенсия Сбалансированный портфель состоит из перспективных акций, фондов и облигаций. Фундаментальный анализ во главе. Вход всего от 6000р Стратегия подойдёт для тех, кто не может постоянно следить за рынком, за Вас мы это сделаем сами. #облигации #стратегия #стратегии