Про облигацию Русал Братск БО-002Р выпуск 1

Что делать инвестору? Аналитики видят потенциал для раскрытия стоимости алюминиевого бизнеса «Русала» и отмечают риски для дивидендов «Норильского никеля». Риск для обеих компаний — условия возможной сделки. «Русал» ( $RUAL ) владеет 26,25% акций «Норильского никеля» ( $GMKN ) (12,4 млрд $ при текущей капитализации ГМК 47,4 млрд $). Капитализация самого «Русала» составляет 14,9 млрд $. Таким образом, стоимость алюминиевого бизнеса — 2,5 млрд $ при операционной прибыли 2 млрд $ за 2021 год. Мультипликатор EV/EBITDA 22 алюминиевого бизнеса «Русала» — 2,3. Мультипликатор EV/EBITDA 22 «Норникеля» — 5,6. Одна из причин текущей недооценки «Русала» — отсутствие дивидендных выплат. Дивидендная доходность за 2021 год.: 0% у «Русала» и 13% у «Норникеля». Акционеры «Русала» не получали денежный доход от высоких цен на алюминий в прошлом году — компания снижала долговую нагрузку (Чистый долг/EBITDA 1,6 по итогам 2021 года.). Объединение с «Норникелем» увеличивает для акционеров «Русала» вероятность получения дивидендов в будущем. Акционерное соглашение между «Русалом» и группой «Интеррос» предусматривало распределение дивидендов «Норникеля», так как «Русал» был заинтересован в снижении долговой нагрузки. В случае объединения видим риски снижения дивидендов для акционеров «Норникеля», поскольку, возможно, увеличение капитальных затрат. Мнение аналитиков Считают что в среднесрочной перспективе интересной идеей может стать покупка акций «Русала» и продажа акций «Норникеля» из-за ожиданий раскрытия стоимости алюминиевого бизнеса «Русала» и рисков для дивидендов «Норникеля». Риск для идеи — низкая цена алюминиевого бизнеса в условиях сделки. Позитивно для облигаций Русал Братск РУСАБрБ2P1 ( $RU000A101S81 ) (входит в подборку — соотношение Риск/Доходность). Бонды торгуются ниже номинала 96,5%/YTP 10,95% — потенциально рост цены может быть на 1,0-2,0 п.п. Оферта по выпуску (плановый выкуп по цене 100%) — 9 июня 2023 г. Аналитика от ВТБ Капитал

;-) Я не старый! Пока. Есче! :-) $RU000A101S81 Старый клен, старый клен, Старый клен стучит в стекло, Приглашая нас с друзьями на прогулку. Отчего, отчего, отчего мне так светло? Оттого, что ты идешь по переулку. Отчего, отчего, отчего мне так светло? Оттого, что ты идешь по переулку. Снегопад, снегопад, Снегопад давно прошел, Словно в гости к нам весна опять вернулась. Отчего, отчего, отчего так хорошо? Оттого, что ты мне просто улыбнулась. Погляди, погляди, Погляди на небосвод, Как сияет он безоблачно и чисто. Отчего, отчего, отчего гармонь поет? Оттого, что кто-то любит гармониста. Отчего, отчего, отчего гармонь поет? Оттого, что кто-то любит гармониста. ;-) Гармонь, познается в сравнении, но иногда ненужно сравнивать! :-)

$RU000A100BB0 РУСАЛ Братск установил ставку купона на новый период в размере - 16% Ставка купона уже традиционно установлена всего на 1 купонный период, до следующей оферты 26.10.2022. Сроки подачи заявок по ближайшей оферте: с 19.04 по 25.04 (подача заявок через чат -1 день к официальным срокам) Не знаю, есть ли смысл продолжать держать еще пол года эту облигацию, тогда как например выпуск 002Р-01 на срок до июня 2023 даёт доходность ~17% $RU000A101S81 Буду теперь выкладывать скрин из приложения о дате оферты, а то у нас появился новый тренд - скрывать эти даты, как произошло например с $RU000A0ZYEB1 у которого оферта в один день с Русалом.