Мнения инвесторов о стратегии

📈Итоги управления стратегиями в акциях за 2025 год Год еще не завершен, но скоро мы будем уже по уши в оливье, поэтому предлагаю вкратце подвести итоги года и управления стратегиями в акциях. Год для акций был очень плохим, сложным - здесь и рост налогов и укрепление курса рубля. Индекс полной доходности MCFTR за год показал порядка +2,5%. В этих условиях показать сильные результаты в стратегиях на акциях было реально тяжело и год для меня был тяжелым. Чьи надежды я не оправдал прошу прощения, но давайте по стратегиям по порядку. &Только Джус +30% до вычета комиссий. Это самая большая моя стратегия в акциях. Управлять ей было тяжело и соответственно иногда я был неповоротлив. Результат ниже заявленного ожидаемого в +45% и за это я у вас прошу прощения, но рынок был ужасный, Ожидаю что на нормальном рынке который растет хотя бы на 10-15% в год я вновь вернусь на 45% тем более что на других стратегиях получилось показать похожий результат. &Только Джус MAX +49% до вычета комиссий. Кстати комиссии на этой стратегии ниже. Если у вас внушительная инвестиция в &Только Джус то рекомендую задуматься для перехода в эту стратегию. &Мини Джус +48,9% до комиссий. Стратегия с самым меньшим количеством денег под управлением показывает самые лучшие результаты с запуска за счет гибкости. В целом как видите результаты приемлемые. Если геополитика в 2026 году не подведет я верю что смогу показать на стратегиях 45+% годовых в 2026 году. Спасибо всем подписавшимся на стратегии за доверие. Желаю вам новогоднего настроения, счастливых праздников и успехов в Новом году!❤️ #стратегия

OZON - в портфеле Только Джус На прошлой неделе добавил $OZON в портфель в стратегиях &Только Джус &Только Джус MAX и &Мини Джус. Почему? Позитивно смотрю на акции компании и ранее не мог покупать на стратегии и ИИС так как торговались расписки. Теперь я дождался распродажи навеса и на плохих новостях, что дало хорошую точку входа и сделало акции одним из лидеров роста на прошлой неделе. Как я смотрю на Озон? Компания по моим оценкам торгуется по мультипликаторам 9 и 5,7 EV/EBITDA 25 и 26 года соответственно и с доходностью денежного потока 25 года 12% в 25 году и 15% в 26 году. Это очень дешево относительно сектора и не учитывает что это растущая компания. То есть компания уже сегодня стоит недорого. Битва банков и оффлайн ритейла с маркетплейсами на мой взгляд приведет к замедлению роста выручки и прибыли маркетплейсов, но не ухудшит их экономику. Итого получаем дешевую растущую качественную компанию в портфель с существенным потенциалом переоценки на снижении ставки и уже дивидендами. Собрание акционеров по дивидендам состоится на этой неделе. А вы что думаете про Озон?

📈 Группа Лента представила обновленную стратегию на 2026-2028 гг. с четкими финансовыми ориентирами - 2,2 трлн выручки в 2028 г. Компания $LENT опубликовала ключевые параметры своей новой стратегии развития, демонстрируя сбалансированный подход к росту и финансовой устойчивости. 🎯 Основные финансовые показатели стратегии: ✅ Рентабельность EBITDA: - 2026-2027 гг.: поддержание на уровне 7+% - 2028 г.: рост до 8+% ✅ Капитальные затраты: будут удержаны на уровне не более 5,5% от выручки ✅ Финансовая дисциплина: показатель Долг/EBITDA будет находиться в консервативном диапазоне 1-1,5х, что обеспечит гибкость для развития без избыточного кредитного риска. 💡 Почему это важно для инвесторов: Такие параметры демонстрируют переход компании к этапу роста с фокусом на операционную эффективность. Целевые показатели EBITDA margin на уровне 7-8% в условиях текущей инфляции и динамичного рынка выглядят амбициозно, но достижимо при грамотном управлении издержками. Лимитирование CapEx на уровне 5,5% от выручки позволяет сохранять баланс между развитием сети и генерацией свободного денежного потока, что позитивно скажется на возможностях дивидендных выплат. Консервативная долговая политика (Долг/EBITDA 1-1,5х) создает запас прочности для маневра в изменчивых макроэкономических условиях и позволяет компании быть готовой к возможным инвестиционным возможностям. 📊 Контекст: Стратегия показывает, что Лента фокусируется не только на количественном росте (достижение выручки в 2,2 трлн руб. к 2028 г.), но и на качественных параметрах бизнеса. Это зрелый подход, характерный для компаний, выходящих на новый этап развития. Однако, в стратегии мне не хватило дивидендных выплат, политика более консервативна чем у X5 и предполагает выплаты только из денежного потока, все потому что компания нацелена на рост, в том числе за счет возможных покупок других сетей. Итого $X5 с дивидендной точки зрения интереснее, стратегия Ленты амбициозна, насколько получится её реализовать покажет время. В данный момент отдаю предпочтение $X5 на стратегиях &Мини Джус &Только Джус и &Только Джус MAX О том какие дивиденды жду от Х5 расскажу в следующем посте.

🔥 РЫНОК АКЦИЙ РОССИИ: ЗА ЧЕМ СЛЕЖУ И НОВЫЙ ПОДХОД К УПРАВЛЕНИЮ 🔥 Привет, друзья! Сегодня разбираем, что происходит на российском фондовом рынке и какие сюрпризы готовят для нас компании! 💪 📊 ОБЩАЯ СИТУАЦИЯ НА РЫНКЕ Российский рынок акций в ноябре демонстрирует осторожный рост! Индекс МосБиржи к концу прошлой недели прибавил 0,7%, поднявшись в район 2578 пунктов. Однако стоит отметить, что нетто-покупки розничных инвесторов сократились более чем в три раза — до 13,3 млрд руб. По историческим данным, ноябрь для российского рынка традиционно оказывается благоприятным месяцем для роста. Но будьте осторожны — рынок все еще подвержен волатильности на фоне макроэкономических факторов. 🚀 НОВОСТИ КОМПАНИЙ: Х5, СОВКОМФЛОТ, ЭСЭФАЙ 🛒 Х5 $X5 Лидер розничного рынка порадовал инвесторов! X5 Group опубликовала финансовые результаты за 3 квартал 2025 года: выручка выросла на 18,5% и составила 1,16 трлн руб. Скорректированная EBITDA достигла 74,151 млрд руб. — отличный показатель! На этой неделе возможно решится дивидендная интрига в акциях. СД должен рекомендовать дивиденды. Я жду дивиденды около 250 рублей на акцию, но компания может удивить и заплатить больше до 380 рублей согласно прибыли в отчете РСБУ. Будем следить, пока держу бумагу и вижу потенциал. 🚢 СОВКОМФЛОТ $FLOT — СКОРО ОТЧЕТНОСТЬ! Внимание, держатели акций Совкомфлота! 14 ноября компания представит финансовые результаты за 9 месяцев 2025 года. Это ключевое событие для инвесторов! Ряд аналитиков ранее ожидал что прибыль и EBITDA Совкомфлота будут стабильно расти и в 3 квартале к 2 кварталу где показатели немного восстановились после провального 1 квартала. Я как был скептически настроен так и остаюсь. Жду тут скорее негативный чем позитивный сюрприз. 🏭 ЭСЭФАЙ $SFIN — КОРП ИНТРИГА СД компании рассмотрит ряд вопросов, в том числе созыв ВОСА. Судя по слухам в сети и анализу на Аленке инвесторы ожидают продажу активов и дивиденды от ЭсЭфАй. Куда отправятся котировки будет вероятно зависеть от цены продажи, дикого апсайда не вижу, неопределенность здесь высокая. 🔮 МОИ ОЖИДАНИЯ НА БЛИЖАЙШЕЕ ВРЕМЯ 1️⃣ Рынок в целом: Ожидаю консолидации в районе 2550-2600 пунктов по индексу МосБиржи до конца ноября с возможностью роста в декабре, в том числе на отскоке в Лукойле после сильной коррекции. 2️⃣ Х5: Жду дивиденды и рост акций, также жду что 4 квартал 2025 г. и 1 квартал 2026 г. приятно удивят инвесторов прервав череду относительно негативных отчетов. 3️⃣ Совкомфлот: Жду относительно слабых результатов. Текущие цены неинтересны, особенно учитывая курс рубля. 4️⃣ ЭсЭфАй: Посмотрим что в повестке ВОСА и от этого будем формировать решение 💡 НА ДНЯХ РАДИКАЛЬНО ПЕРЕСМОТРЕЛ СВОЙ ПОДХОД: Теперь планирую еще больше концентрироваться на лучших идеях, предъявляя к ним еще более высокие стандарты. Этим буду руководствоваться в стратегиях &Только Джус &Мини Джус и &Только Джус MAX Кстати жду на неделе также отличный отчет $MBNK и прикупил акции в портфель #рынокакций #инвестиции #Х5 #Совкомфлот #дивиденды

📉📈 X5 за 9 месяцев 2025: рост есть, но темпы замедляются — и это нормально! Компания X5 ($X5) опубликовала предварительные операционные результаты за 9 месяцев 2025 года, и, как всегда, есть над чем поразмышлять. В целом — всё хорошо, но на фоне охлаждения российской экономики и замедления ритейл-рынка в физическом выражении (+2% за июль–август г/г) динамика выручки немного сбавила обороты. 🔻 Что замедлилось? Консолидированная выручка за 9М выросла на 20,3% г/г — это всё ещё очень сильный рост, но чуть ниже, чем +22–23% в прошлых периодах. LFL-продажи (сопоставимые магазины) показали рост +12,9% за 9М, что тоже ниже пиковых темпов. Трафик в «Перекрёстке» продолжает снижаться: –2,3% за 9М. Это тренд — покупатели переключаются на более бюджетные форматы. 📈 А вот что радует: ✅ «Пятёрочка» остаётся локомотивом: Выручка +17,1% за 9М LFL-продажи +11,8%, из них +10,1% — за счёт среднего чека (инфляция +10% в 3К), но трафик тоже растёт (+1,6%) — редкость в текущих условиях! ✅ «Чижик» — звезда отчёта: Выручка +80,2% за 9М LFL-продажи +34,4%, при этом трафик +16,1%, а количество магазинов выросло до 2 909 (+44% г/г)! Дискаунтер — это драйвер роста. ✅ Цифровые бизнесы набирают мощь: GMV X5 Digital — 230 млрд руб. (+53,8% г/г) Выручка цифровых сервисов — 205,9 млрд руб. (+48,5% г/г) MAU (месячная аудитория) — 48,7 млн (+23,7% г/г) В пиковый день сентября обработано более 488 тыс. заказов! ✅ Реклама и лояльность: Доход от рекламы — 8,2 млрд руб. за квартал Программа лояльности охватывает 92,3 млн клиентов (81,9% продаж!) Ежедневный охват рекламных поверхностей — 30+ млн покупателей Хочется чтобы рост рекламы транслировался в рост маржи! ✅ Логистика и экспансия: Открыто 5 новых РЦ в 3К, включая совместный в Кемеровской области Общее количество магазинов — 29 011 (+9,2% г/г) Торговая площадь выросла на 11,4% г/г 💡 Главный вывод: X5 успешно адаптируется к новой экономической реальности. Да, рынок замедляется, инфляция остаётся высокой, но компания перераспределяет потоки: Ускоряет «Чижик» как ответ на запрос на экономию Укрепляет «Пятёрочку» через трафик и модернизацию магазинов Масштабирует цифру, которая уже вносит +1,2 п.п. в рост выручки Итог: X5 не просто выживает — она укрепляет лидерство даже в непростой макросреде. Для инвесторов — это сигнал стабильности и стратегической гибкости. Результаты в рамках ожиданий, держу $X5 в стартегия &Только Джус &Только Джус MAX и &Мини Джус Акции на мой взгляд сильно распродали (по слухам из-за выхода одного крупного инвестора). #X5 #разбор #отчетность #пульс_оцени

&Мини Джус За 2025 год))

Портфель акций "крепких" компаний Ранее я писал что считаю очень актуальным формировать портфель акций, но исключительно из "крепких" компаний. Почему? Ситуация в экономике характеризуется как "медленный рост", но по факту из отчётов компаний видно что внутренний спрос из-за высокого ключа сложился, экспортеры страдают от окрепшего рубля, все экономят на инвестициях. Ставка начала снижаться, но не надо обманываться, нигде или почти нигде ситуация лучше не стала, единственное что действительно поменялось это процентные ставки и цены на облигации. Процентные ставки снизились, цены на облигации выросли, но цены на акции по прежнему низки. Конечно это частично обосновано происходящими в экономике процессами, но есть и компании, которые вероятно смогут пройти тяжёлый период в экономике и дать привлекательную дивидендную доходность. Среди таких компаний - регулируемые монополии с позитивной экономикой: - Россети Ленэнерго преф $LSNGP - Транснефть преф $TRNFP Здесь имеем 14+ растущую дивидендную доходность, что явно выше длинных облигаций. Сбер Даже покупая Сбер по балансовой стоимости вы получаете 20+% доходность за счёт дивиденда и роста капитала. Сейчас же Сбер стоит 0,9 капитала, а мог бы с учётом текущих процентных ставок стоить и больше. Допустим через год он будет стоить 1,1 капитал и сделает 20% доходность на капитал. Тогда доходность за год составит порядка 46%. Да, большой макрокризис может и Сбер потрепать, однако пока ставлю что Сбер будет наиболее устойчивым к негативным тенденциям в экономике. $SBER Х5 Компания из защитной отрасли исправно платящая дивиденды. Да, удивительно, но даже здесь мы видим падение или стагнацию внутреннего спроса. Люди экономят и покупают меньше продуктов! На фоне роста Чижика в структуре выручки маржинальность страдает. Ближайшие кварталы учитывая рыночные тенденции могут быть непростыми, однако думаю начиная с 1 квартала следующего года компания будет стабильно показывать рост EBITDA год к году, а при выплате дивидендов компания ориентируется на EBITDA. $X5 Лента В целом то же что и Х5, только пока больше инвестирует в рост, не берет долг и не платит дивиденды. Будущее вероятно зависит от M&A и успеха. Могут как легко создать много стоимости новой крупной покупкой так и разрушить. Но потенциал роста сети выше чем у Х5 благодаря меньшему размеру. $LENT Думаю что именно эти компании смогут показать хорошую доходность в ближайший год вне зависимости от прогнозируемой глубины ухудшения результатов в экономике. Держу акции на стратегиях &Только Джус MAX &Только Джус &Мини Джус

🔥 3 МИФА О «СЕЛИГДАРЕ», КОТОРЫЕ ДЕРЖАТ АКЦИИ ВНИЗУ. ПОЧЕМУ РЫНОК ОШИБАЕТСЯ? Привет, друзья! Если вы читаете это, значит, уже слышали, что «Селигдар» — «топливо для шортов». Многие уверены: акции компании обречены из-за «акционерных скандалов», «золотого долга» и «взлетевшей себестоимости». Но я, как аналитик, который годами следит за золоторудным сектором, скажу прямо: рынок перегибает палку. Давайте разберем три главных мифа, которые сейчас держат $SELG в штопоре. МИФ №1: «ВСЕ АКЦИОНЕРЫ СЕЛИГДАРА — ПОД СЛЕДСТВИЕМ. КОМПАНИЯ НЕ УПРАВЛЯЕМА!» Что думает рынок: Инвесторы в панике: «Один акционер под следствием — значит, скоро все! Руководство развалится, а акции будут изъяты». Почему это миф: Только один акционер оказался в фокусе правоохранителей. Остальные — в строю и работают на результат. Например, Константин Бейрит (ключевой инвестор) недавно лично присутствовал на Дне инвестора в Москве, отвечал на острые вопросы и раскрывал планы по росту добычи. У компании четкая стратегия: увеличение запасов, рост добычи на ЗИФ Хвойное, далее проекты роста Кючус и Пыркакайские штокверки. 👉 Факт: Следствие против одного лица — не повод считать, что вся компания «под колпаком». Рынок преувеличивает риски, игнорируя стабильность текущего менеджмента. МИФ №2: «ЗОЛОТОЙ ДОЛГ РАСТЕТ С ЦЕНАМИ — АПСАЙДА НЕ БУДЕТ!» Что думает рынок: «Цена золота растет, но долг компании тоже привязан к золоту. Значит, прибыль «съест» обслуживание долга, и акции не взлетят». Почему это миф: Да, золотой долг растет вместе с ценой металла. Но EBITDA компании растет ЕЩЕ БЫСТРЕЕ! В 2024 г. при цене золота $2 300 за унцию долг SELG вырос на 15%, а EBITDA — на 32% (за счет роста добычи и оптимизации издержек). Ключевой момент: мультипликатор EV/EBITDA у компании стабилен. Если EBITDA продолжит рост (а она будет!), стоимость компании (EV) и стоимость акций автоматически увеличатся даже без изменения мультипликатора. 👉 Пример: Если EBITDA вырастет на 25%, а долг — на 15%, то чистая прибыль и стоимость акций пойдут вверх, несмотря на «золотой» долг. Рынок смотрит только на долг, забывая про операционную эффективность. МИФ №3: «СЕБЕСТОИМОСТЬ ВЗОРВАЛАСЬ — EBITDA НЕ СПАСЕТ!» Что думает рынок: «В 1 полугодии себестоимость выросла — теперь прибыль будет падать, даже если золото подорожает». Почему это миф: Рост себестоимости — временный и не связан с производством! НДПИ (налог на добычу) вырос из-за роста цены золота — но это не операционная издержка, а налоговая нагрузка. При стабилизации цен на золото НДПИ перестанет «тянуть» вниз. Брокерские вознаграждения — это расходы на финансирование поставок, а не на добычу. Снижение ключевой ставки ЦБ уже в 2025 г. сократит эти затраты. 👉 Итог: Рынок путает временные финансовые издержки с фундаментальными проблемами. ЧТО ДЕЛАТЬ? «Селигдар» сейчас — это классический пример «рыночной слепоты». Инвесторы цепляются за поверхностные мифы, игнорируя: Стабильность акционерной базы, Рост EBITDA быстрее, чем долг, Временный характер роста себестоимости. При текущей цене SELG выглядит недооцененным даже в условиях «золотого» мультипликатора. ⚠️ Не дожидайтесь, пока рынок это поймет. Те, кто купит сейчас, получат апсайд первыми. А я буду следить за SELG и оперативно делиться новостями в этом блоге. Держу Селигдар в личном портфеле, а также на стратегиях &Только Джус &Мини Джус и &Только Джус MAX P.S. Спорите? Пишите в комментариях — разберем ваши аргументы! А если нравится анализ «с перцем» — жмите «подписаться». Золото ждать не будет. 💰 #Селигдар #золото #инвестиции #акции #пульс_оцени

Впереди Аляска: что с стратегией? Последние недели российский рынок вспрял от уныния ожидания санкций, заменив это на надежду снятия санкций и прекращения конфликта после встречи президентов США и России, которая как известно состоится на Аляске завтра. В стратегиях и на личном счёте я не спекулировал акциями горячих компаний, которые ВОЗМОЖНО выиграют от геополитики, а докупал, то что фундаментально выглядит интересно. Это например не сильно выросшие $SBER $LENT $TRNFP Я жду что завтра вероятно стороны согласуют некоторые заявления и возможно США даже снимает санкции или заключит соглашения, но в крайне ограниченном круге отраслей, например только в авиа, что в теории позитивно для $AFLT В негативном случае встреча конечно может закончиться ничем и доп санкциями, но вероятность этого сценария на мой взгляд невысокая, но его конечно нужно держать в голове. В целом санкционный потенциал не такой большой, если не вводить меры, вредящие себе самому. При этом спекулятивно я добавлялся в шорт Совкомфлот $FLOT , который держу несколько недель уже. Компания завтра отчитается за второй квартал. Аналитики уже скрывают покровы и ждут 20 млн долларов прибыли в квартал. Я оцениваю, что компания в текущем санкционном режиме будет зарабатывать максимум 100 млн долларов в год, что означает P/E 27, что делает компанию одной из самых переоцененных на рынке. Тем временем гуру телеграмм каналов продолжают загонять людей в покупку акций компании и даже некоторые аналитики их рекомендуют. Время покажет, кто был прав. По отчёту $X5 у меня было изначально негативное мнение, но оказалось что на ебитда повлияли разовые расходы от "переезда" в РФ. В целом без этого фактора рентабельность достаточно хорошая, лучше ожиданий многих кто ждал её снижение и стагнацию на уровне предыдущих кварталов. На стратегиях &Только Джус &Только Джус MAX и &Мини Джус вышел временно из акций Совкомбанка, как и аналитики ожидаю относительно слабый отчёт. #пульс_оцени

🤔ЦБ снизил ставку. Рынок упал. Что дальше? Всем привет! Ну что, друзья, как и ожидалось, ЦБ РФ сегодня снизил ключевую ставку сразу на 200 базисных пунктов, до 18%. Казалось бы, вот он — позитив для рынка, которого все так ждали. Но что мы видим? Индекс МосБиржи на этом решении решил немного просесть. Удивительно? Только на первый взгляд. Такая реакция — классический пример фиксации прибыли по факту. Но все же я удивлен, что те кто держат акции предпочли их на таких макроэкономических новостях как дефляция и снижение ставки их продать. Снижение ставки было заложено в котировки, и те, кто покупал на ожиданиях, решили забрать свое. 🤔Что я думаю по этому поводу? ❗️Паника — худший советчик инвестора. Я считаю, что эта первоначальная негативная реакция скоро сменится новой волной роста. И вот почему. ⬆️Главный драйвер ближайших недель — это дивиденды. Совсем скоро на счета инвесторов начнут поступать выплаты от гигантов нашего рынка, и в первую очередь, конечно же, от Сбербанка. В начале августа дивы от него начнут поступать на счета. 🔹Куда пойдут эти деньги? Значительная их часть будет реинвестирована обратно в акции. 💡На фоне снижающихся ставок по вкладам и в облигациях, дивидендная доходность акций становится все более привлекательной. Этот приток ликвидности способен оказать мощную поддержку котировкам и подтолкнуть рынок вверх. 📈Мой вывод: Сейчас на рынке царит довольно унылый сентимент. Многие напуганы и сидят в стороне. Но именно такие моменты зачастую и являются лучшей точкой для входа или удержания длинных позиций. Поэтому я продолжаю находиться в акциях и считаю, что текущая просадка — это хорошая возможность для тех, кто не успел купить раньше. Отложенный позитив от снижения ставки и грядущий поток дивидендов еще покажут себя. Этой стратегии придерживаюсь в &Мини Джус &Только Джус MAXи &Только Джус Всем удачных инвестиций и холодной головы!