Мнения инвесторов о стратегии

⚠️ Какой будет эта неделя для нашего рынка? Новая неделя - новые вызовы для российского рынка. Давайте оценим перспективы ближайшей недели. Многое из этого уже разобрали на стриме в четверг, но теперь хочется текстом и по полочкам. 🗣Сроки от Трампа. Те самые 10-12 дней, которые Трамп дал на глобальные изменения в украинском конфликте подойдут к концу уже в эту пятницу. Риски новых санкций безусловно присутствуют, поэтому рынок акций вряд ли начнет стремительный рост. По мимо прямых санкций, существуют риски вторичных. Та же Индия попала под пошлинный удар (25%) и якобы уже перестала покупать нашу нефть. Мы с вами понимаем, что теневой флот активно развивается несколько лет и в случае с Индией вряд ли будет что то новое. Замена нашей нефти на американскую выглядит маловероятно, опять же из за высоких западных цен. Тем не менее, нашим нефтяникам особо не позавидуешь. Те же лидеры по экспорту в лице $SNGSP и $ROSN могут получить дополнительные расходы, продавая нефть дальше. На этом в целом выстроена вся санкционная волна против РФ. 🛢А беда, как известно, не приходит одна. Восемь стран ОПЕК+ по итогам встречи 3 августа договорились об увеличении добычи нефти в сентябре на 548 тыс. баррелей в сутки. А ведь Brent {$BRU5} почти закрепился у уровня 70$. При дальнейшей коррекции, добавьте крепкий рубль и бюджетное правило с продажей валюты. Почему так пристально стоит следить за нефтью и нашими крупнейшими экспортерами (добавим к списку выше $LKOH и $SIBN )? Во-первых, это доходы нашего бюджета. Нефтегазовые доходы федерального бюджета в 2025 году ожидаются в сумме 8,3 трлн руб. (3,7% ВВП). А во-вторых, половина IMOEX $IMOEXF состоит из нефтегазовых экспортеров. Следовательно, при коррекции этого сектора, мы увидим падение всего рынка! Есть и тень позитива. Спецпосланник президента США Стив Уиткофф на днях приедет в Москву для возобновления диалога по Украине. Окно для переговоров все еще открыто, а Трамп может вновь продлить свои же дедлайны по конфликту. 🕯Если отбросить геополитический фон, мы видим как якорится наша экономика. Есть проблема в кадровых и производственных направлениях. Индекс PMI в июле уже показал значение в 47 пунктов! Напомню, все что ниже 50 - плохо. Таким образом, экономика просит дальнейшее снижение ставок. Подведем итог. IMOEX продолжает находится в нисходящем тренде, а текущая неделя может дать не малую волатильность. Нефтегаз уже неплохо скорректировался, и при дальнейшем снижении откроются очень интересные точки входа. Обо всех инвест идеях вы как всегда узнаете на нашем канале. 🧑‍🎓Лично мы, на этой неделе выбираем наблюдательную позицию, уже плотно зафиксировавшись в разного рода облигациях, как в личном портфеле так и на нашем автоследовании &Ключи к рынку . Всем успешной недели!

🏦ВТБ. Отчетность и допэмиссия. Надо ли покупать? $VTBR представил финансовые результаты по МСФО за второй квартал 2025 г. Чистая прибыль: 139,2 млрд руб. (-10% г/г); Чистые процентные доходы: 94,2 млрд руб. (-30% г/г); Чистые комиссионные доходы: 72,9 млрд руб. (20,1% г/г). При том что ЧП показала отрицательную динамику, первый зампред банка Дмитрий Пьянов говорит об увеличении прогноза прибыли до 500 млрд рублей (ранее 430 млрд). Объясняет это тем, что ВТБ - бенефициар снижения ставки, а рост комиссионных доходов чувствует себя лучше ожиданий. ➡️ Комиссионные доходы растут благодаря позитивному эффекту от форексных транзакций и транзакционных комиссий, связанных с обслуживанием трансграничных платежей. Стоит отметить, что чистая процентная маржа упала до 1,2% (годом ранее 1,9%). Отсюда и падение чистых процентных доходов. Спорный вопрос, является ли ВТБ главным бенефициаром разворота ДКП, но снижение ставки определенно будет идти на руку. Достаточность капитала выше необходимых уровней. Расходы на создание резервов составили 52 млрд руб., увеличившись на 52%. Расходы на персонал выросли на 14,3%. При этом, ВТБ имеет достаточно качественный кредитный портфель - доля не работающих кредитов так и осталась на низком уровне (4,1%). 👨‍💻Что с допэмиссией? ВТБ нужны деньги для укрепления капитала. Вчера наблюдательный совет дал добро на дополнительный выпуск 1,264 млрд обыкновенных акций. Размещение пройдет по открытой подписке. Цена и итоговый объем привлечения будет ясна ближе к размещению акций, но ориентир в 80-90 млрд рублей. Итоги мы узнаем в сентябре. Что на графике? Общий нисходящий тренд говорит о многом, касаемо ВТБ. Однако, уровень 65-75 рублей за акцию все еще выглядит крепко на протяжении трех лет. Ранее, мы не плохо отыграли отскок от данного уровня после дивгэпа и перед решением по 18% ставке в нашем автоследовании &Ключи к рынку. 💭Что делать с ВТБ сейчас? На наш взгляд здесь действительно имеются некоторые драйверы роста: снижение ставки и улучшение процентных доходов, выплата дивидендов в ближайшие пару лет в пользу государства. Да и результаты становятся чуть лучше. Почему тогда летим вниз? Здесь целая совокупность факторов: общий тренд рынка на фоне Трампа, ожидания по допэмиссии и в целом, настрой рынка скупать инструменты фиксирующие ставку. 📉Поэтому, как итог: пока проходим мимо. Рисков многовато и давление на акции еще не поутихло. Готовы вновь рассмотреть к покупке около 65 рублей или после проведения допэмиссии. А что действительно интересно - разберем сегодня на стриме в 19:00! 💎 #пт_отчетность

💵Валюта. Пристегнитесь, мы взлетаем! На прошлой неделе, мы подчеркивали важные рыночные тренды: акции и облигации уже показали отличный рост и на этом фоне идея с валютой стояла особняком. Заметьте, рост начался тогда, когда шум вокруг валюты поутих и многие начали мириться с тем, что крепкий рубль с нами надолго. Это классика рынка, об этом также писали в течении месяца. 🔥Еще раз пройдемся по драйверам ослабления рубля: Геополитика. Трамп бушует, инвесторы прячутся в "защитные активы". Ставка ЦБ. Цикл снижения ставки влияет на ослабление нац. валюты Снижение валютной выручки. Экспортёры в мае-июне продали меньше валюты Дефицит бюджета. Ослабление рубля - простейший инструмент для пополнения Умеренная инфляция. Позволяет плавно ослабить рубль не боясь скачков. Итого, за несколько дней популярность к валютным инструментам вновь возросла. С точки зрения техники, нисходящий тренд наконец то пробит. Однако, доллар чуть выше 80 - вряд ли конечная остановка в этом году. Пройдемся по интересным инструментам для покупки: 🟢Валютные облигации. Классика рынка с около 6% доходностью и эмитентами с высокими рейтингами. Газпром Капитал $RU000A10BFM0, Норникель $RU000A10B4K3, Газпром нефть $SIBN6P1. Бумаги выросли на 3-4% при росте валюты на 5,5%. 🟢Юаневые облигации. Половина от этой позиции у нас - облигации номинированные в юанях. Здесь мы видим прямой рост стоимости юаня, хотя имеем инфраструктурные риски. Они все еще интересны: Роснефть: $RU000A1057S2, Газпром нефть $RU000A108PZ2, Полюс $RU000A1054W1 🟢Новые размещения. На первичке выходит Новатэк с купоном 7-7,4%, что тоже выглядит сильнее рынка. Для особенно рисковых - первичка Полипласт с около 14% купоном. 🟢Драг металлы. Несколько месяцев назад и по сей день говорили о золоте $GLDRUB_TOM и серебре $SLVRUB_TOM, номинированных в рублях. Оба металла еще имеют драйверы роста в этом году, а ослабление рубля даст дополнительную доходность. 🟢Экспортеры. Пока самый рисковый вариант учитывая рыночные колебания, риски новых санкций от США, волатильность стоимости сырья (например, нефти). Тем не менее, акции тех же Роснефти, Лукойла и Фосагро здесь получат новый финансовый драйвер. Подведем итог. Будет ли дальнейшее ослабление рубля - не знает никто. Однако, текущий отскок уже дает надежду на новый тренд, а фундаментальные драйверы могут отправить доллар $USDRUBF к 88-90 и юань $CNYRUB к 11,8 - 12 рублей за штуку. Лично мы, делаем упор на валютные облигации (как юань, так и доллар с евро). Но и не забываем про драг металлы. В нашем автоследовании &Ключи к рынку стоит упор на фонд $TLCB@

🥇Золото идет покорять новые вершины? Тест уровня 3500 долларов мы наблюдали в конце апреля, на фоне Трамповских действий и переживаний инвесторов. Спустя 3 месяца мы снова подходим к данной отметке. Почему все бегут в защитный актив? 💭Пошлины. Как и в апреле, Трамп не останавливается и вводит все больше новых пошлин на другие страны. Япония (15%), Филиппины (19%) да и целом планы Трампа ввести одинаковую пошлину на 150 стран в размере 10-15%. Все эти события, создают неопределенность в мире. Пошлины - могут взвинчивать рост цен и как следствие инфляцию. А там где договорной процесс проходит в негативном русле, пошлины будут бить по росту мировой экономики. 💭Давление на ФРС. Федеральная резервная система -это независимое федеральное агентство, выполняющее роль центрального банка страны. Трамп очень активно давит на главу ФРС Дрежома Пауэлла, чем больше ставит под сомнение законодательные процессы. После первого случая давления, рынок быстро полетел вниз. Трамп осознал, что действовать надо хитрее, а потому начал использовать чужие руки. Представительница республиканской партии Анна Паулина Луна инициировала уголовное дело против главы ФРС. 💭Слабость доллара. И напоследок, обратите внимание на скрин, где запечатлен индекс DXY (соотношение доллара к корзине валют). Вы увидите, как с начала года доллар уже скорректировался на 12%. Трамп понимает, что основная проблема США - это госдолг, а ослабление национальной валюты, один из реальных инструментов более быстрого пополнения бюджета. Все эти факторы, создают трещины в уверенности инвесторов. Инвестиции в доллар и госдолг США, привлекают все меньше. ЦБ мировых стран все активнее скупает золото, а что делать обычным инвесторам? Иметь диверсифицированный портфель, в котором есть место для драг. металлов. Золото ($TGLD@, $GLDRUB_TOM ) показывает классный восходящий тренд, который может продолжится и дальше. Продолжаем держать его в нашем автоследовании &Ключи к рынку ❗️ А также не забывать и про другие металлы. В нашем портфеле продолжает храниться серебро ( $SLVRUB_TOM ), как дополнительная ставка на ослабление рубля. Платина, медь и палладий, например, уже показали определенный рост. 💎 Простая Торговля. Подписывайтесь, чтобы получать лучшие инвестидеи! #пт_инвестидея

💡Что делать с облигациями на этой неделе? Если про акции мы говорили вчера - то сегодня самое время обсудить рынок облигаций, который может и менее волатильно, но также реагирует на рыночные ожидания по ставке ЦБ. Когда покупать или продавать? Разберемся детально на примерах. 🟠Спекулятивно. Точно также как и в акциях - рынок уже заложил ожидания снижении ставки на 2% пункта. Поэтому даже если ЦБ оправдает надежды инвесторов, по сути весь позитив уже в ценах и лучше бы, начать фиксироваться. 🟡Среднесрочно. Здесь ситуация интереснее. Цикл снижения ставки только только начался и если мы увидим его продолжение в ближайшие 1-2 года, то фиксированные облигации будут стабильно расти в цене. 🟢Долгосрочно. Исторически, средняя ставка ЦБ почти в три раза ниже текущей. Возможность зафиксировать около 20% доходность выглядит очень интересно для долгосрока. Конечно, продавать здесь будет безумно рано. Если со стилем торговли и дальнейшей работой с позицией мы определились, то что делать тем, кто хочет купить еще? Когда покупать облигации? Разберёмся на примерах. Сейчас рынок очень жаден к облигациям, а это как правило не лучшая точка входа в покупку. Дальние ОФЗ26238 $SU26238RMFS4 при 20% ставке уже дают доходность 13,9%. Ниже 14%, при 20% Карл! ✅Улучшение ситуации в компании. Если у компании дела становятся лучше, то и риски по ней становятся меньше. Учитывая это, рынок пересматривает доходность и облигаций. А если рейтинговые агентства повысят рейтинг - рост будет еще больше. Пример: рост цен на золото и запуск новой фабрики Селигдара вчера дал рост его облигациям $RU000A10B1X2 на пару процентов с низов. ✅Первичные выпуски. Внимательно смотрим на новые выпуски. Рынок еще не разогнал там свое движение и есть вероятность зацепить что-то интересное. Наш пример конца июня: выпуск ГК Самолет БО-П18 $RU000A10BW96 уже дает 13% роста тела в наших личных портфелях и автоследовании &Ключи к рынку после покупки на первичном размещении. ✅Разочарование рынка. Если ставку не понизят или понизят на 1%, рынок в моменте может охладится. Или ЦБ даст более жесткий сигнал на обсуждении. Все это - возможность зацепить бумаги на 1-2% повыше в доходности. Как и всегда - главное не торопиться. Если не успели взять облигаций на руки, значит стоит дождаться чего то поинтереснее. Пока на рынке такой зажор, что даже с руками отрывают компании с высоким долгом и рисками. Все таки на дворе все еще 20% ставка, которая может создать проблемы эмитентам в будущем. 🔥Завтра напишем еще про один безумно интересный инструмент, про который все начали забывать. А это как раз нам и на руку! 💎 Простая Торговля. Подписывайтесь, чтобы получать интересные идеи! #пт_анализрынка

🏦 $RENI: итоги 1П 2025 Non-life сегмент показал выручку в 35,8 млрд ₽ (+9,5% г/г), а операционный результат сохранился на уровне 3,9 млрд ₽. Прибыль достигла 6,2 млрд ₽ (рост в 3 раза), но важно: ~50% суммы (3 млрд ₽) — внутригрупповые дивиденды от дочерних компаний, включая life-бизнес. Без их учета фундаментальная прибыль non-life — ~3,2 млрд ₽. Активы выросли до 109,4 млрд ₽, капитал — до 67,9 млрд ₽. 🤓 Технологии и экосистемы Компания захватила 99% рынка ОСАГО для таксистов, продав 1 млн полисов через приложение (цена — 140 ₽/день). Онлайн-агенты выросли на 61% г/г, а доля digital-продаж достигла 17% в non-life. Маркетплейс budu (медуслуги) привлёк 300 тыс. пользователей с ежемесячным ростом продаж 60%. Запущен B2B-аукцион Fleet2Click для корпоративного автотрейда. В мае Ренессанс занял 2-е место в рейтинге инновационности "Сколково". 💼Влияние ставки Ренессанс получает двойную выгоду при снижении ставки ЦБ. Во-первых, рост инвест портфеля компании, который по большей части состоит из облигационных инструментов. Во-вторых, спрос на некоторые страховые направления будет расти: НСЖ, кредитное и ипотечное страхование. 🤔 Стратегия на 2025 Компания вошла в топ-5 страховщиков РФ, сохранив дивидендную политику (10 ₽/акция за 2024 год). Стратегия на 2025: операционная эффективность + развитие экосистем "Здоровье", "Мобильность", "Благосостояние". При сохранении темпов роста life-сегмента и цифровизации потенциал долгосрочного укрепления позиций реален. 💎Итог Добавили бы Ренессанс в топ-10 компаний портфеля, где есть понятные будущие драйверы роста как в страховом бизнесе, так и при снижении ставки. Компания выглядит достаточно крепко, а на месячном графике наш любимый тренд по скользящим ЕМА 10/20. Уровень 110 выглядит классно, если общая коррекция рынка даст такую возможность. Продолжаем держать в портфеле на автоследовании &Ключи к рынку 💎 Простая Торговля. Подписывайтесь! #пт_новости

🍏 $X5 : рост на фоне вызовов 📊 Операционные результаты X5 показала мощный рост в Q2 2025: чистая выручка 1,174 трлн руб. (+21,6% г/г). За первое полугодие — 2,243 трлн руб. (+21,2%). Компания открыла 765 новых точек, доведя сеть до 28,3 тыс. магазинов. Основные драйверы: Сеть «Чижик» (+82,9%), цифровые сервисы (+49,4%) и стабильная «Пятерочка» (+18,5%). 🧐 Зоны внимания Рост сопровождается сложностями. Сопоставимые продажи замедлились до +13,9% г/г: премиальный «Перекрёсток» теряет трафик (-2,9%). Маржинальность снижается второй квартал подряд (4,7% в Q1). Инфляция (12,4%) опережает рост среднего чека (+12,2%), сжимая доходы. ℹ️ Фокус на дивиденды и цифру Дивиденды стали главным сюрпризом: выплата ₽648/акцию (доходность 19,2%) уже в июле, а к концу 2025 года суммарная доходность может достичь 30% благодаря новой политике выплат дважды в год. Цифровизация ускоряется: онлайн-продажи выросли на 52,3%, экспресс-доставка работает из 9,5 тыс. магазинов, а ИИ внедряется в логистику. ⚖️ Стратегические вызовы Компания балансирует между агрессивной экспансией и рентабельностью. Риски: 🔵Конкуренция давит на маржу (особенно в онлайн-сегменте) 🔵Высокие операционные расходы (+36,7% на зарплаты) 🔵Зависимость от инфляции: при её снижении замедлится и рост выручки 🤔 Какой итог? X5 сохраняет лидерство в ритейле за счет дискаунтеров и цифровых сервисов. Инвесторам стоит отслеживать восстановление маржинальности и динамику премиального сегмента. Лично мы добирали бумагу после дивгэпа в наше автоследование &Ключи к рынку и писали об этой идее неоднократно. Компания все еще выглядит интересно для среднесрочного удержания в портфеле. 💎 Простая Торговля. Подписывайтесь! #пт_новости

👨‍💻Инфляция стала покорной? С 8 по 14 июля рост потреб. цен замедлился до 0,02% с 0,79%. Всплеск инфляции с начала июля был понятен: рост тарифов ЖКХ по всей России в среднем на 11,9%. Рынок лишь ждал дальнейшую динамику: подтолкнет ли рост тарифов к дальнейшим увеличениям темпов роста инфляции? По итогу от темпов роста не осталось ни следа. В пример поставим плодоовощную продукцию, которая снизилась на 2,3%. В разбивке: свекла - на 7,2%, картофель - на 5,9%, огурцы - на 5,5%, белокочанную капусту - на 5,3%. Пока сезон - цены могут быть вполне подконтрольными. 🗣️ С начала месяца рост цен в РФ составил 0,81%, с начала года - 4,61%. Годовая инфляция замедлилась до 9,34% с 9,46%. Аналитики снижают ожидания по росту ВВП в 2025 году до 1,4% с 1,5%, по инфляции - до 6,8% с 7,1%, а по ставке с 20% до 19,3%. Исходя из опроса ЦБ перед будущим заседанием мы видим, что деловая активность продолжает снижаться. Компании отмечают падение как текущего спроса, так и ожидаемого. Несколько месяцев подряд остывает рынок труда. Какую ставку в итоге ожидать? Пока все факторы указывают на возможность снижение более чем на 1% пункт. Об этом даже говорил зампред Банка России Алексей Заботкин. Если еще были сомнения из-за индексации ЖКХ, то сейчас на рынке их явно стало меньше. Отсюда мы видим дальнейший рост рынка {$RBU5} ОФЗ и корпоративных облигаций. В акциях тоже позитив: компании растут за день до гэпа в надежде продолжения роста IMOEX. 🗣️ Но в итогах поста хочется больше предостеречь, чем сказать: налетай на покупки! Рынок уже заложил снижение ставки на 1-2%. В геополитике пока ступор: по будущему пакету санкций есть разногласия, а Трамп дает выдохнуть до конца лета. Следующее заседание в сентябре. А перед этим будут риски новых санкций от Европы до США. IMOEX $IMOEXF уже не выглядит дешевым. Поэтому логично предположить, что рынок на ставке может просто начать фиксироваться. Многие наши идеи уже очень не плохо показали себя в портфеле и на автоследовании &Ключи к рынку (ВК, Ростелеком, Самолет 20%+) об этом писали на канале ранее. Оставайтесь с нами и в ближайшее время покажем еще несколько интересных бумаг, что имеют потенциал к росту! Главное не жадничать! 💎 Простая Торговля. Подписывайтесь, чтобы получать лучшие инвест идеи! #ПТ_Макроэкономика #макро

🩺 Сделка "Мать и дитя" и «Инвитро» ГК «Мать и дитя» ведет переговоры о покупке крупнейшей в России сети лабораторий «Инвитро». Это не просто сделка — создание полноценной экосистемы «диагностика → лечение» в премиум-сегменте. 🔍 Ключевые выгоды для $MDMG Синергия позволит охватить все этапы медицинского сервиса. «Инвитро» принесёт доступ к 30 млн пациентов и 2000 точкам забора анализов как каналам привлечения. Консолидация закупок даст экономию до 20%, а выручка группы может вырасти на 40% уже в первый год. Интеграция потребует решения сложных задач: • Объединение IT-систем с разными электронными картами пациентов • Сохранение узнаваемости бренда «Инвитро» • Предотвращение оттока клиентов, ценящих независимость лабораторий • Получение одобрения ФАС (риск признания монопольного положения) 🧐 На заметку Успех сделки оценивается по сохранению маржинальности на уровне 25–30%. Рыночная власть объединённой группы покроет 70% премиум-сегмента. Это создаст уникального игрока с полным циклом услуг. Ранее писали свое мнение по компании. 🤔 Какой итог? Стороны обсуждают оценку «Инвитро» (эксперты называют ₽120–150 млрд) и формат оплаты. Решающим станет вердикт антимонопольного регулятора. Пока переговоры — на предварительной стадии. Мы продолжаем держать компанию на среднесрок в нашем автоследовании &Ключи к рынку, учитывая отличное финансовое состояние и потенциальное расширение на рынке. 💎 Простая Торговля. Подписывайтесь! #ПТ_Новости

🏦ВТБ. Покупать ли после дивгэпа? Перед массовыми выплатами дивидендов июля мы анализировали компании на предмет быстрого закрытия дивгэпа. Разбирали и $VTBR , с его рисками и потенциалом. Стоит ли покупать сейчас? Пройдемся по плюсам: 🟢Снижение ключа. Это в целом позитивная история для банковского сектора, но если сравнить волатильный ВТБ с крепким Сбером, мы видим что ВТБ вырос на 70% с декабрьских минимумов, а Сбер чуть меньше 50%. Чем больше риски - тем больше апсайд. Как говорил первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов: один процентный пункт снижения ключевой ставки дает ВТБ 20 млрд рублей чистой прибыли. 🟢Дивдоходность. ВТБ фактически заставили платить дивиденды в ближайшие годы. А если прогноз по прибыли сбудется, то 20%+ выплаты при снижении ставки будут выглядеть крайне вкусно. 🟢Дешевый банк. Исходя из мультипликаторов мы видим, что P/B около 0,3х при средней по сектору 0,9х. Аналогично и с P/E: 1,6х против средней 4,4х. Но дешевизна ведь не возникает просто так, это вопрос рисков. Пройдемся по минусам: 🔴Допэмиссия. Если выплачивать дивиденды надо, а кэша не хватает, ВТБ может не однократно обратиться к вопросу допэмиссии. Уже в сентябре ВТБ определит цену размещения. Банк заявляет, что размер не превысит 80 млрд рублей или около 18% от общего числа обыкновенных акций. 🔴Снижение дивидендов. ВТБ планирует и дальше направлять на дивиденды 50% чистой прибыли по МСФО в долгосрочной перспективе. Однако, при ухудшении ситуации с капиталом может срезать выплаты до 25% от ЧП. В июне мы подчеркивали интересную точку входа: около 70 рублей за акцию и покупали именно там в личные портфели и наше автоследование &Ключи к рынку . На наш взгляд, текущий рост около 10% это только начало, учитывая потенциальное снижение ставки в этом году. Если риски для вас все таки перевешивают интерес к прибыли, то $SBER со своим гэпом в 11% и $T с гэпом в 1% так же выглядят довольно интересно для покупки на среднесрок. 💎 Простая Торговля. Подписывайтесь, чтобы получать интересные инвест идеи! #ПТ_Инвестидея #идея