Новости в наши времена господства торгашей не столько информируют, сколько играют роль рекламы. Любой брокер в неофициальном разговоре вам скажет, что аналитические отчеты и новости призваны стимулировать активность торговой деятельности клиентов. Поэтому брокеры с удовольствием будут снабжать вас массой бесплатной информации о рынках и инструментах. Но даже если во многих случаях она и будет правдивой, то зачастую может только помешать вам принимать здравые решения. Ну а если вы ценный и солидный клиент, то на вас нашлют еще и сейлз-менеджера (sales-manager — специалист по продажам), который будет звонить вам или слать письма по электронной почте, рассказывая о новых рыночных возможностях. Удивительные случаи происходят в периоды публикации ежеквартальных корпоративных отчетов. Инвесторам преподносят сравнение прогнозов (estimates) и фактических значений прибыли (как правило, из расчета на одну акцию — EPS), а также выручки. Плюс частенько сами компании добавляют информацию о своих ожиданиях на будущие периоды. И если фактически показатели большинства компаний оказываются выше рыночных прогнозов, рынки акций взлетают в цене. Однако совершенно непонятно, были ли в реальности в эти цены уже заложены заниженные прогнозы прибыли. Иначе говоря, фондовые индексы должны были перед сезоном, как ожидалось, более слабых корпоративных отчетов (стабильная, снижающаяся или почти незаметно растущая прибыль) торговаться с очень незначительным повышением или даже снижаться. Непонятно также, насколько адекватно рост фондовых индексов отразил улучшенные финансовые показатели компаний. Кто оценивает, сколько должна стоить акция после публикации отчета? Те же самые аналитики. Да, впоследствии рыночная цена наверняка окажется на реальном, адекватном и справедливом уровне. Однако до этого момента неискушенный инвестор наверняка уже успеет принять неверное решение и потерять деньги — или на том, что купит этот нереалистичный оптимизм по завышенным ценам, или на удержании в течение длительного времени убыточной позиции (не у всех хватит денег и духу терпеть убытки).