$SLDB в общем-то, пока существуют риски скорого сокращения ликвидности со стороны ФРС, в связи с чем укрепляется доллар, так и будем болтаться. Запомните мои слова: как только доллар начнёт дешеветь, бумага покажет рост. Другая проблема, правда, те, кто закупился бумагой на этой неделе, потому что в валютной переоценке вы теряете из-за последующего укрепления рубля. Но с другой стороны, вес цента на акции и вес копейки на валюте - тут акция перевесит потери. Для тех, кто не понимает, почему сокращение ликвидности ведёт к укреплению доллара: развивающиеся рынки (принято называть ЕМ-рынки, то есть Emerging Markets, куда относится и РФ) страдают из-за сокращения количества долларов в международной валютной системе. Иными словами, нынешняя инфляция в США - это итог вброса большого количества долларов в экономику. Чем больше денег в системе, тем дешевле они стоят, а значит идёт рост потребления (значимость денег понижается) и растут цены. Как правило, подобный рост инфляции (рост цен) происходит с некоторым временным лагом. Никто не ожидал, что инфляция даст о себе знать так рано. Сейчас ФРС пытается стабилизировать ситуацию, обещая вывести лишние деньги из оборота через обратное репо (временный вход на рынок с целью продать бонды и забрать взамен доллары) и повысить процентную ставку. Это в свою очередь повысить значимость денег, что увеличит на них спрос. Чем дороже доллар - тем хуже для ЕМ-рынков, потому что долларовые долги выплачиваются путём конвертации локальной валюты. ЕМ рынков в мире больше, чем развитых рынков, а значит, эффект от сокращения долларовой ликвидности в международной системе будет иметь скорее отрицательный эффект, нежели позитивный. ЕМ рынки продают, рисковые активы по типу Солида тоже теряют спрос. Тут мы плавно переходим к системным рискам и внесистемным. Системные - это общие риски, то есть риски, которые исходят от рынка. Внесистемные - это риски, присущие активу. В случае с Солидом системные риски перевешивают. Остаётся надеяться, что будет позитив со стороны компании, а иначе, так и будем коррелировать с рынком и постепенно идти ниже, потому что хедж-фонды, а их в рисковых активах дофига, предпочитают раскидывать бабки в большое количество бумаг, размывая таким образом биды во множестве стаканов, а не в одном. Наличие плит в стакане Солида - это маркет-мейкеры, которые исполняют свои обязательства, и чистая покупка на проливах. Ещё один момент - это решаффл портфелей, когда фонды начинают подсчитывать свою годовую деятельность и избавляться от ненужных активов. Но избавляясь от одних, идёт скупка других. Есть шанс, что бумагу закупят, но есть и огромная вероятность, что низкая капитализация и риск ликвидности (в случае с Солидом этот риск крайне велик) могут затушить интерес к бумаге со стороны институциональных инвесторов. Ракеты с большей вероятностью не будет в этой бумаге до конца года. Как бывший интер-дилер брокер могу сказать, что трейдеры уже с Рождества в США уйдут отдыхать. Но опять же, отдыхающий трейдер - это низкая ликвидность в стакане, а значит, что физики будут болтать бумагу туда-сюда, есть хороший шанс полетать на низких объёмах. Но когда вернутся корп-трейдеры, цену быстро устаканят. Так что, следим за ФРС и сидим дальше в бумаге. А про тех анализ на низколиквидных бумагах забудьте. И последний важный момент - не смотрите стакан в подобных бумагах. Он важен лишь в динамике - чтобы делать вывод о ликвидности. Если уж очень хочется пялиться в стакан, то вот вам подсказка: плиты на бидах - это не значит, что будет рост, это значит, что бумага не пользуется спросом, ее закупают на проливе. Плиты на оферах - это показатель роста бумаги в моменте. Вообще, стакан важен лишь на облигациях. Вот там он действительно даёт понять трейдеру, куда идёт бумага. Надеюсь, сумел объяснить. P. S. И понятное дело, пойду продавать фьюч доллар/рубль, потому что сегодня рубль будет укрепляться. Те, кто тоже будет продавать этот фьюч, то 71.70 цель по валютной паре.