$EHTH
eHealth (EHTH) — страховой брокер, разработавший онлайн-платформу для предоставления информации о медицинском страховании. Продукт позволяет частным лицам и малым предприятиям анализировать, сравнивать и покупать различные планы медицинского страхования. Предлагает широкий выбор страховых планов: Medicare Advantage, Medicare Supplement и Medicare Part D. Среди страховых продуктов: рецептурные лекарства, индивидуальное и семейное страхование, страхование малого бизнеса.
Основана в 1997 г. Капитализация — $700 млн.
Причины снижения акций
- У цифровых платформ здравоохранения в последнее время возникли трудности с оценкой стоимости клиентов (Lifetime Value (LTV)). Произошли корректировки в сторону снижения из-за более высокого, чем прогнозировалось оттока клиентов. Инвесторы отреагировали негативно: им не понравилась неспособность компании правильно оценить LTV и связанные доходы.
- В предыдущие годы отрасль цифрового здравоохранения привлекала агентов по продажам по модели аутсорсинга, не нанимая их в штат. Вознаграждение от привлеченного клиента не стимулировало агентов к удержанию клиентской базы, что повлекло отток клиентов. У таких агентов был стимул предлагать действующим клиентам ежегодное изменение продуктов компании. Агентам платили больше комиссий с нового продукта в первый год и снижали в следующие года.
Какие приняты решения
- В течение года eHealth активно формирует собственный штат агентов и внесла изменения в структуру их вознаграждения, назначая выгодные комиссии за удержание клиентов. Дополнительно компания повысила ставку дисконтирования, используемую для оценки дебиторской задолженности по комиссиям от предлагаемых продуктов.
Выручка
- По итогам 2020 г. продажи увеличились до уровня $582,7 млн (+15,1% г/г).
- Согласно консенсус-прогнозу, ожидается снижение выручки в 2021 г. на 3,4% г/г; в 2022 г. прогнозируется рост на 12,4% г/г.
Прибыль
Компания по итогам 2021 г. ожидает убытки. В то же время к концу 2022 г. планируется положительный EPS на уровне $0,26. Выход на чистую прибыль прогнозируется в I полугодии 2023 г.
Перспективы
- Согласно макростатистике фонда The Kaiser Family, имеющем специализацию по вопросам национального здравоохранения, в период 2019–2020 гг. общее число участников программы Medicare Advantage (полный страховой пакет) выросло на 2,1 млн, среднегодовой темп роста 9%. Бюджетное управление Конгресса прогнозирует, что доля всех бенефициаров Medicare, участвующих в планах Medicare Advantage, вырастет до 51% к 2030 г. Около 67% рынка Medicare Advantage — потенциальные клиенты для eHealth.
24 февраля у компании будет отчётность и ожидания инвесторов весьма внушительные по сравнению с прошлыми результатами:
EPS 0,9537
Доход 251,76М
С учётом того, что, что в прошлый свой отчёт компания отчиталась весьма плачевно, что сразу же отразилось на графике (EPS - 1,78 при прогнозе в - 1,11 и доходе 63,91М при прогнозе 93,67М)
Мы можем сделать вывод, что в ценовом плане, акции компании подошли к своему хорошему уровню и хорошо выглядят для инвесторов с целью 1-2 лет.
Что касается самого отчёта, то, на мой взгляд, компания покажет умеренные цифры, что уже будет говорить об устойчивости положения на рынке.