📊Собрал прогнозы по долговому рынку и основные идеи в облигациях из свежих стратегий брокеров на 20

26 января 2024 в 12:41

📊Собрал прогнозы по долговому рынку и основные идеи в облигациях из свежих стратегий брокеров на 2024 год (зеленый – рекомендация, желтый – можно, но либо есть риски, либо наоборот излишне консервативно, красный – избегать) Ожидания по началу снижения ключевой ставки: 📉Почти все ждут первых шагов не ранее 2 половины 2024 года. Сбер допускает чуть раньше, в апреле-июне, но подчеркивает, что снижение в любом случае будет медленным Основные идеи и аргументация по ним: ✅Замещайки – самая популярная рекомендация. Ждут навеса предложений в 1-2 квартале (перед предстоящими выплатами купонов в марте-мае). В т.ч. есть вероятность замещений от Минфина. Плюс возможное укрепление рубля. Это приведет к временному росту доходностей и даст хорошие точки входа ✅Корпоративные флоатеры (в меньшей степени флоатеры ОФЗ, т.к. там ниже доходность) – считают хорошим инструментом для страховки от повышения КС, и в целом, чтобы переждать период высокой ставки. В корпоратах важно учитывать риск ликвидности – на начале снижения многие пойдут отсюда на выход ✅Корпораты с фикс купоном – в этой категории акцент в основном свежие короткие выпуски, как альтернативный флоатерам вариант зафиксировать доходность, но более рискованный. В консервативных стратегиях – перекладывать сюда из флоатеров только на явном развороте ДКП, а не на ожиданиях 🔸Фонды денежного рынка – рассматривают как временное решение. «Повысит гибкость управления портфелем для последующего входа в облигации с постоянными купонами» (ВТБ). Сравнимо с корп флоатерами, но доходность ниже 🔸Юаневые облигации – рассматривают, с оговоркой, что доходности тут ниже замещаек. Основная стратегия – держать вдолгую, с учетом ЛДВ (таких бумаг совсем мало) ⛔️ОФЗ. Короткие не нравятся практически никому. По длинным – есть рекомендации, но как идея с повышенным риском (когда и в какой мере реализуется потенциал доходности – очень неоднозначно). По мнению МКБ – важно будет смотреть на активность Минфина, навес новых продаж от него обесценит идею. КИТ считает, что в благоприятном сценарии лучший рост по телу дадут бумаги средней дюрации, 4-6 лет 🐒ГПБ однозначно уверен, что доходности акций будут в этом году выше, чем в любых долговых инструментах #облигации #новичкам #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #что_купить #обзор #аналитика #офз #прогноз