6 мая 2024
🛢️Сегодня, 6 мая, последний день торгов акций Луйкойла перед дивгэпом.
Давайте разберёмся как он быстро закроется?
📉Во вторник бумаги откроются с дивгэпом, величина которого может составить около 500 руб. или порядка 6,2%. Учитывая высокий вес ЛУКОЙЛа в индексе МосБиржи (15,45%), это окажет давление на рынок. После старта торгов индекс может просесть примерно на 1%.
📝 Что говорит история
Дивидендные гэпы ЛУКОЙЛа в последние годы закрываются довольно быстро. В среднем на это требуется 1,5–2,5 месяца. Максимальный срок составил 112 дней в 2020 г. Это соответствовало дивидендной доходности в 6,41%. Но в 2022 году дивидендный гэп с большей доходностью в 7,71% закрылся за 40 дней, или почти в три раза быстрее. Стоит также отметить закрытие в 2015 г. дивидендного разрыва с доходностью в 4,02% всего лишь за два дня.
Как мы видим, скорость закрытия дивгэпов сильно различается от раза к разу. Соответствующая статистика не дает точных ориентиров. Однако с практической точки зрения наиболее значимым стоит считать последний по времени показатель. Можно рассчитывать на то, что он в большинстве случаев формируется в сопоставимых технических и фундаментальных условиях.
Величина предыдущей выплаты акционерам ЛУКОЙЛа составила 447 руб. на акцию при дивдоходности в 6,52%. Январский дивидендный разрыв закрылся за 16 торговых дней. Размер майских дивидендов составит 498 руб. при текущей дивдоходности в 6,16%. Можно считать, что предыдущие и предстоящие дивиденды в целом сопоставимы по номинальной величине и по доходности.
💸Стоимость фьючерсов на нефть сорта Brent в момент предыдущей дивидендной отсечки составляла 6867 руб. за баррель. В настоящее время она находится на уровне 7700 руб. за баррель, что на 12% дороже. Скорее всего, после предстоящего дивидендного гэпа цены на «черное золото» в рублях будут не ниже уровня середины января. Таким образом, ключевой фундаментальный фактор для нефтяной компании, как минимум, не ухудшился с начала текущего года.
💵Дивидендные перспективы
Дивидендная политика ЛУКОЙЛа предполагает направление на выплату дивидендов не менее 100% от скорректированного свободного денежного потока. FCF корректируется на капитальные затраты, уплаченные проценты, суммы погашения обязательств по аренде, а также на расходы, связанные с выкупом собственных акций.
👥До 2022 г. ЛУКОЙЛ строго соблюдал собственную дивполитику, направляя на выплаты акционерам 100% от FCF. Однако ужесточение режима внешних санкций внесло свои коррективы в практику выплаты дивидендов и раскрытия финансовых показателей. Так или иначе, но суммарный дивиденд на акцию нефтяной компании за 2023 г. составит 945 руб., или порядка 11,4% от текущей цены.
💭Это хорошая доходность. Как видно, даже после применения корректировок бумаги ЛУКОЙЛа сохраняют за собой статус дивидендных акций. Комфортный среднесрочный уровень цен на нефть будет этому способствовать и далее. Вторым позитивным фактором для экспортера углеводородов останется долгосрочная тенденция к ослаблению курса рубля.
🙌Также стоит отметить еще один значимый фактор, выходящий за рамки ценовой конъюнктуры и валютных условий. Оценочные расчеты указывают, что ЛУКОЙЛ мог бы выплатить и более крупные дивиденды за 2023 г. Это косвенно намекает на то, что компания планирует понести дополнительные расходы в форме инвестиций в бизнес или же затрат на выкуп собственных акций.
LKOH
❗️Переходи в профиль и подписывайся, чтобы моментально получать идеи и зарабатывать вместе с нами!
#Новости #акции #новичкам #трейдинг #обзор #аналитика #что_купить #прогноз #идея