Когда будет выгодно покупать акции Сбер $SBER или ВТБ $VTBR ? Недавно Андрей Костин ( глава ВТБ) заявил, что он ожидает убытки банков и в течение года будет докапитализация таких банков. ЦБ оценивает убытки в 3,5–5,8 трлн руб. без учета отрицательной переоценки ценных бумаг (ее размер оценивается еще примерно в 2 трлн руб.). https://www.rbc.ru/finances/05/04/2022/624c133a9a79474fb922b63e А каким образом может происходить такая докапитализация? 1. Отмена дивидендов. Уже отменяют. 2. Безвозмездная помощь со стороны государства. Но разве это выгодно, если можно размыть долю текущих акционеров? 3. Через доп эмиссию акций. А как произвести такую эмиссию с максимальной выгодой для основного акционера? Можно придумать 2 сценария: 1. Эмиссия широкому кругу лиц по максимальной цене без участия основного акционера. Таким образом, чтобы почти полностью перекрыть убытки. И дальнейшего банкротства компании по формальным признакам ( например, не выполнив норматив достаточности капитала) с последующей национализацией уже по минимальной цене. Таким образом обеспечив основную докапитализацию за счет средств инвесторов со стороны. То есть нас. 2. Доп эмиссия с участием основного акционера. В этом случае изначально создадутся условия для минимизации акционерного капитала. Для этого зафиксируют все убытки , произведут переоценку имущества в залоге. Далее размоют доли остальных акционеров, например предложив выкупить новые акции на ту же сумму, что есть в портфеле. Но далеко не все смогут себе это позволить. Так как на предварительных просадках и так наусредняются на все депо. Тогда цену акции в момент доп эмиссии можно будет считать локальным минимумом. Могут быть и другие интересные схемы. Но основной инсайдер ( государство) будет всегда на 2 шага впереди. Поэтому я пока что планирую наблюдать, как именно будет происходить эта докапитализация. И в зависимости от способа принимать решение о вхождении.