Составил свое видинее по отчету YNDX за Q1 2022 и преспетктивах комапнии в целом. Негативные моменты отчета: - Cкорректированный показатель EBITDA ДО единоразовой выплаты персоналу хуже на 35 процентов чем за Q1 2021 - Общий скорректированный показатель EBITDA по Электронная коммерция, Райдтех и Доставка в Q1 2021 -3,1 млрд в Q1 2021 -8,2 млрд. Убыток по этому направлению вырос в 2,6 раза, при росте выручки на 61 процент. Скорее всего это значит что инвестиций было больше, чем раньше. Негатив в том что если инвестиции растут и наступает сложное время - непонятно есть ли возможности закончить начатые программы. - В марте из-за приостановки торгов владельцы конвертируемых облигаций общей стоимостью 1,25 миллиарда долларов получили право потребовать от компании их погашения по номиналу плюс начисленные проценты. В отчете указано что ищут приемлимое решение. По сути над компанией пока висит меч в районе 100 млрд руб, при остатке денежных средств, денежных эквивалентов и депозитов на 31 марта 2022 года в 88 млрд руб. У Яндекса точно нет свободных денежных средств чтобы закрыть погашение облигаций без ущерба для бизнеса. Выделять позитив сейчас перед большой перестройкой смысла нет. В следующем отчете буду страться понять как бизнес адаптировался под новую реальность. Теущая стоиомость: На текущих отметках (1700-1800) был несколько месяцев 17 и 18го годов. Это были насыщенные года для компании в плане запуска новых сервисов. С того момента все текущие сервисы работают и развиваются, часть из них даже в прибыль вышла. Еще Яндекс выкупил свою долю у UBER в Еде, Лавке, Доставке и у СБЕРа в Яндекс Маркете. При этом в 17-18 годах доля выручки Яндекса с рекламы была 80%, в Q1 2022 - 40%. Конечно с учетом текущей ситуации (новости о приостановке инвестиций) часть сервисов могут закрыть и доля выручки с рекламы может снова увеличится, но вряд ли она достигнет 80 процентов как раньше. С точки зрения источников дохода бизнес стал более диверсифицированным. В итоге цена на уровне 17/18 года, а бизнес уже другой и на мой взгляд стал лучше и интереснее. Риски: 1) Дефолт компании или большие финасовые проблемы. Я не верю в этот вариант, либо договорятся с инвесторами по облигациям, либо подключится правительство РФ и окажет нужную финансовую помощь. Да и целом Яндекс To Big to fail для России, поэтому все финасовые проблемы должны решиться. 2) Проблемы с автомобилями, компелктующими для серверов итд. Думаю что эти проблемы тоже смогут решить. Затраты на все это великолепие вырастут, но я практически уверен что будут гос программы поддержки которые помогут с этим. 3) Рекламный рынок рухнет и доходы и прибыль Яндекса резко упадут. Не стоит забывать что с рекламного рынка ушли такие сервисы как Facebook, Instagram, Google (поисковая система и сеть), Youtube. Уверен что Яндекс сейчас с утроенной энергией будет развивать Яндекс Дзен и может сложится такая ситуация при котрой Яндекс в краткосрочной перспективе получит просадку в доходах по рекламе, но при этом увеличит свою долю на этом рынке. Что в долгосрочной перспективе приведет к росту доходов в этом секторе. Также не стоит забывать что реклама не является основным доходом (доля 40% в Q1 2022) и просадка по ней не должна стать фатальной для компании. Моя стратегия по компании: Основную позицию формировал в диапазоне 1600-1900 руб. Доля Яндекса в портфеле - 9% средняя 1793 руб. Если уйдем к 1200, то там буду усреднять и увеличивать позицию процентов на 20-25 от текущей. Может ли сходить ниже - может, может ли повторить судьбу MailRU и уйти в очень крутое падение - может (считаю что вероятность не большая). Весь 21й год компания торгавалась выше 4400, что является +150% от текущего уровня. При этом до цены выхода на биржу еще -30% Сам по себе бизнес хуже не стал, топ-менеджмент на месте, конфликта с государством нет, прямые санкции на компанию не были наложены и перспектив пока таких не видно. В итоге премия за риск сейчас очень хорошая

SPCE пока в пульсе мечтают о ракете и откупе шортов, сэр Ричард продает акций порядка 3,5% от капитализации компании. Тут 2 варианта — либо очень нужны деньги, либо есть понимание что цена еще уйдет ниже и можно сейчас еще дополнительно обкэшится. Время покажет, я планирую заходить лесенкой после пробития уровня в 23 доллара за акции. Если буду не прав, ничего страшного, одно хорошее движение (+84 процента) я уже взял и не расстроюсь. А если цена уйдет ниже 20, появится возможность формировать позицию по привлекательным ценам. Заходить сейчас - мне кажется опасным

Еще один пост про SPCE В пульсе читаю про цену 75, 100 и выше. Цена становится более-менее устойчивой, когда есть люди которые готовы покупать. То есть если у вас объемы на покупку будут сильно меньше объемов на продажу то цена не удержится и пойдет вниз. А чтобы она держалась - нужен стабльный спрос. А теперь давайте подумаем о логике тех кто будет покупать за 75, 100 и выше. 1) мощных фундаментальных показателей сейчас нет, есть отличные перспективы, но даже если их начинать прикдывать то пока мощного фундаментала нет. Значит те кто покупает да долгосрок ориентируясь на эти показатели - не покупают 2) долгосрочные инвесторы с верой в компанию и игнором фундаментала. Мне кажестя что часть из них уже зашли, а часть будут ждать просадок, думаю многие понимают что откаты еще будут. Догосрочный инвестор у меня не ассоциируется с человеком который на хайпе быстрее пытается зайти. Те кто пишут про то что сейчас закупаются фонды - было бы очень круто чтобы вы аргументы представили в пользу этой точки зрения. 2) спекулянты и те кто хочет продать в среднесроке. Они покупают расчитывая на рост, такую акцию покупают с прицелом на иксы или просто на хороший рост: - покупают на уровне до 30 баксов, это вполне оправданно, практика показала что иксы можно заработать - 30-40 на фоне хороших новостей можно быстро получить 30 процентов и более прибыли (зависит от входа и выдержанности). На практике видим что тоже работает этот механизм - 40-46 объемов покупок было мало и в начале года и сейчас, там даже зайти толком не успевают, поэтому смысла рассуждать нет - 47-60 с учетом февральской истории, сильного текущего хайпа заходить на этом уровне цен чтобы заработать 10-30 процентов - очень рискованно. То есть заходить можно если уверены что будет по 100. То есть в перспективе люди должны покупать по 100 эту акцию, чтобы вы могли ее продать А теперь порассуждайте о том что должно произойти (из того что сейчас не известно) чтобы цена дошла до таких уровней и там зафиксировалась? Почему люди через какое-то короткое время будут покупать по 100? У меня нет ответов на эти вопросы, но если у вас есть - то пишите в комментариях, очень интересно PS: с учетом печатного станка, реддита, и иррациональности человека произойти может что угодно, цена реально может скакануть вверх. В любом случае будет очень интресно, я почти всю позицию закрыл и дальше просто буду наблюдать.