andreses85
andreses85
28 марта 2023 в 13:30
Акции Tsingtao Brewery. Стоит ли покупать Tsingtao Brewery Company Limited 81,80 HK$ Мы подтверждаем рекомендацию «Покупать» по бумагам пивоваренной компании Tsingtao Brewery. На фоне сезонного роста оценки сектора и превзошедшей ожидания прибыли за квартал повышаем целевую цену по H-акциям до 89 HKD, а по A-акциям — до 130 китайских юаней. Главное • Результаты за IV квартал 2022 г. превысили ожидания рынка. Компании удалось сократить убыток на 350 млн китайских юаней. • Улучшение структуры выручки способствовало росту валовой маржи. • Менеджмент установил эффективный контроль над издержками. • Восстановление в общепите может поддержать прибыль. • Оценка: P/E 33x и 27x 2023–2024e у A-акций, P/E 20x и 16x 2023–2024e у Н-акций. В деталях Описание компании Tsingtao Brewery Co Ltd — один из наиболее рентабельных производителей и поставщиков пива, а также лидер среди пивоваренных компаний по объему продаж и рыночной доле в Китае. Флагманский сорт Tsingtao — один из самых популярных в стране. Компания экспортирует пиво в США, Японию, Германию, Францию и еще около 70 стран. Tsingtao Brewery была основана в 1993 г., штаб-квартира находится в г. Циндао. Tsingtao Brewery получила листинг на Шанхайской и Гонконгской биржах в 1993 г. Инвестиционное заключение Повышаем целевые цены. Мы подтверждаем рекомендацию «Покупать» по бумагам Tsingtao Brewery. На фоне сезонного повышения оценки сектора и сильных финансовых результатов компании поднимаем целевую цену по H-акциям на 17,1%, до 89 гонконгских долларов, и по A-акциям — на 15%, до 130 китайских юаней. Ослабление инфляционного давления может произойти быстрее, при этом менеджмент улучшил эффективность в IV квартале 2022 г. сильнее прогнозов. Мы повышаем наши прогнозы прибыли Tsingtao на 2023–2024 гг. на 4,9% и 10%, до 4,49 млрд и 5,47 млрд китайских юаней соответственно. Результаты Tsingtao превзошли ожидания рынка. Результаты компании за IV квартал 2022 г. немного превысили консенсус: убыток уменьшился на 350 млн китайских юаней, а издержки снизились существеннее, чем прогнозировалось. Рост расходов в 2022 г. был частично компенсирован за счет оптимизации структуры выручки. В результате это помогло немного повысить валовую рентабельность по итогам года. Объем продаж флагманского сорта Tsingtao снизился на 10,6% г/г, а Laoshan — вырос на 0,3% г/г. Мы полагаем, что улучшение динамики Tsingtao и высокий вклад в выручку Laoshan привели к увеличению средней отпускной цены на 4,8% г/г, что полностью компенсировало рост себестоимости на 4,6%. В результате компания смогла увеличить валовую рентабельность в 2022 г. на 0,1 п.п. г/ $168
82,05 HK$
28,21%
5
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
16 апреля 2024
Positive Technologies: перспективы позитивны, но потенциал роста акций в ближайшее время ограничен
15 апреля 2024
Чем запомнилась прошлая неделя: рост цен на металлы и дефолт по облигациям Киви
3 комментария
Ваш комментарий...
patik03
28 марта 2023 в 14:08
Хм, присмотрюсь, спасибо 😉
Нравится
1
andreses85
28 марта 2023 в 14:10
@patik03 пожалуйста 🙂
Нравится
1
andreses85
28 марта 2023 в 14:10
Как бы кривая в верх пошла вроде норм акция
Нравится
Анализ компаний
Подробные обзоры финансового потенциала компаний
De_vint
22,3%
39,6K подписчиков
Invest_or_lost
+19,8%
21,5K подписчиков
Mistika911
+16,9%
21,6K подписчиков
Positive Technologies: перспективы позитивны, но потенциал роста акций в ближайшее время ограничен
Обзор
|
16 апреля 2024 в 19:28
Positive Technologies: перспективы позитивны, но потенциал роста акций в ближайшее время ограничен
Читать полностью
andreses85
746 подписчиков1,3K подписок
Портфель
до 10 000 
Доходность
88,43%
Еще статьи от автора
21 апреля 2024
В первом квартале власти Германии выдали разрешения на экспорт вооружения на общую сумму €5,2 млрд. Эти данные опубликовало Министерство экономики Германии. Таким образом, экспорт вооружения вырос более чем вдвое в сравнении с первым кварталом 2023 года, когда он составил €2,4 млрд. 74% германского экспорта в первом квартале — €3,8 млрд — приходится на Украину. Также среди лидеров Сингапур (€584 млн), Индия (€143 млн), Саудовская Аравия (€126 млн) и Катар (€97 млн). Разрешения на €3,9 млрд были выданы на экспорт собственно вооружения, в том числе танков, бронемашин, военных самолетов, кораблей, артиллерийских орудий, автоматов, боеприпасов и др. Разрешения еще на €1,7 млрд были выданы на другие товары военного назначения, в числе которых пистолеты и револьверы, радиотехника, радары, взрывчатые вещества и др. За весь 2023 год Германия выдала разрешения на экспорт вооружения на общую сумму €12,2 млрд. #сердце__пульса
21 апреля 2024
Импорт угля из России в Китай (включая каменный уголь, бурый уголь, торф, кокс и полукокс, каменноугольная смола и продукты ее перегонки) в марте 2024 года снизился на 21,6% к марту предыдущего года, до 6,92 млн тонн (стоимостью $ 881 млн). Для сравнения: в марте 2023 года Китай ввез российского угля на 8,8 млн т (почти $ 1,6 млрд) #сердце__пульса
21 апреля 2024
Итальянские бренды макарон Barilla и Maltagliati по-прежнему входят в топ-5 по популярности у россиян, несмотря на то что Barilla частично заморозила деятельность в России. Об этом свидетельствуют данные исследования компании NielsenIQ, которое приводит «РИА Новости». При этом покупать итальянские макароны россияне предпочитают в интернете. NielsenIQ изучила цены на макароны в 150 торговых сетях по всей стране. За последние 12 месяцев динамика офлайн-продаж макарон сократилась как в денежном, так и в натуральном выражении. В розничных сетях продажи замедлились на 2,1% и 1,7% соответственно. В прошлом году объемы продаж макарон тоже падали (–5,1%), но в денежном выражении продажи росли из-за роста цен. При этом снижение продаж в магазинах сопровождается резким ростом продаж в онлайне. За 12 месяцев динамика онлайн-продаж в натуральном выражении составила 59,8%. #сердце__пульса