Друзья, индекс московской биржи $TMOS за последний год показал прирост более 57%. Очевидно, что основной причиной для таких результатов является низкая база прошлого года, но только ли это?
Многие аналитики полагают, что такой рост ничем не обеспечен и ожидают существенную коррекцию.
Но на мой взгляд, есть одна причина, по которой наш рынок продолжит рост с высокой вероятностью.
Розничный инвестор сейчас по сути лишился каких-либо альтернатив для инвестирования в зарубежные активы. Да, все ещё есть американский брокер IB, но учитывая то, что средний портфель Российского инвестора всего несколько сотен тысяч рублей, а потенциальные издержки на пополнение/вывод средств в IB все время растут, этот вариант не может быть массовым. Полагаю, что он целесообразен для капитала хотя-бы от 100 тыс долларов, когда владелец счета сможет без существенного урона для портфеля съездить в третью страну для открытия счета.
И так, по сути у нас реализовывается Иранский сценарий, при котором излишки денег населения устремляются в объекты внутреннего инвестирования. Обычно такими объектами становятся недвижимость и фондовый рынок. Недвижимость в России за последние годы даёт отрицательную долларовую доходность. А фондовый рынок около нулевую. Очевидно, что ноль лучше минуса. Народ голосует рублём, что мы наглядно и видим в стагнации рынка недвижимости. Кроме того, опять же помним, что свободных средств у отечественных инвесторов обычно несколько сотен тысяч, что автоматически приводит к невозможности массовой покупки недвижимости.
Таким образом , я полагаю, что наш фондовый рынок продолжит свой рост, но ровно до момента окончания СВО. Вопреки расхожему мнению, что окончание СВО укрепит наш рынок, я полагаю, что после завершения боевых действий, последует либерализация валютного регулирования и постепенное открытие рынков. Это неизбежно, на мой взгляд, так как восстановление уничтоженной инфраструктуры потребует огромных инвестиций. Да и в целом, как только станет "можно" вместо пушек заговорит сначала дипломатия, а после и бизнес.
Как только это произойдёт, ручейки капитала вновь потекут в более предсказуемые резиденции. Именно в этот момент рынок наконец учёт в стоимости Российских бумаг все риски, как политические, так и регуляторные, на что сейчас закрываются глаза в виду банального отсутствия альтернатив.
Ну а до тех пор, я ожидаю продолжение растущего тренда вопреки всему.
18
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
24 комментария
Ваш комментарий...
@Fiona1 мы либо гении с Вами, либо дураки. Обычно в этих случаях мысли сходятся
Нравится
6
Анализ компаний
Подробные обзоры финансового потенциала компаний
_CoMPouND_iNTeReST_
20,9K подписчиков • 163 подписки
Портфель
до 10 000 000 ₽
Доходность
−23,19%
Еще статьи от автора
25 января 2024
Президент распорядился продлить действие льготной семейной ипотеки. Казалось бы Центральный Банк и МинФин достигли консенсуса о необходимости сворачивания стимулирования, но не тут то было, семейная ипотека будет продлена.
На мой взгляд льготной ипотекой государство решает несколько приоритетных задач:
•в случае очередного волнения меньше всего среди релокантов будет ипотечников.
•совместная ипотека, да ещё и с использованием материнского капитала, является весьма серьёзным основанием сохранять брак.
При этом очевидно, что льготная ипотека является существенным фактором роста инфляции для среднего и высшего среднего классов общества. И по сути именно граждане этих слоев оплачивают её путем обесценивания своих сбережений.
Несомненно, собственное жилье является первостепенной потребностью каждой молодой семьи. Но, как инвестиция - это весьма посредственный инструмент, это отлично видно из графика стоимости квадратного метра в твёрдой валюте USDRUB
Я полагаю, что решением вопроса было бы существенное увеличение налога на неединственное жилье. Например, ставка 10% годовых на вторую и последующие квартиры решила бы вопрос пузыря цен. Ещё несколько лет назад публиковалась статистика, что примерно треть квартир покупается не для проживания, а в инвестиционных целях. После перекрытия возможностей для большинства инвестировать в зарубежные активы, полагаю, что инвестиционных квартир стало ещё больше. Если мы признаём, что наличие своей квартиры для молодых семей - это приоритет государства, то необходимо высадить из них инвесторов. Для целей инвестирования существует коммерческая недвижимость. Но, боюсь, что государство решит вопрос иначе. На прошлой неделе председатель комитета Торгово-промышленной палаты по предпринимательству в сфере ЖКХ Андрей Широков заявил, что коммунальные платежи необходимо увеличить в разы, поскольку текущие тарифы не позволяют поддерживать в надлежащем состоянии жилой фонд. А вчера в Коммерсанте вышла новость, что примерно половина лифтов, требующих замены в следующем году не смогут быть заменены из-за недостаточности средств, собранных за счёт сборов на кап. ремот. То есть, уже два предложения за неделю кратно увеличить нагрузку на собственников жилья. В отличии от увеличения налога на неединственное жилье, в случае кратного роста тарифов ЖКХ проблема будет "размазана" по всем собственникам, а не только по инвесторам. На мой взгляд это не справедливо и может иметь социальные последствия. При этом обилие аварий ЖКХ этой зимой наглядно демонстрирует, что проблема недофинансирования встаёт все острее. Задел, созданный ещё при Союзе, практически исчерпан, а люди - это новая нефть...
31 декабря 2023
С Новым Годом!
27 декабря 2023
Друзья! Наконец-то и Тинькофф начал согласно 665 Указу выплаты зависших дивидендов по заблокированным в Евроклире иностранным бумагам. Сегодня получил выплаты по фондам VOO и $VT. Выплаты осуществляются в рублях, а не в иностранной валюте USDRUB , и уже за вычетом НДФЛ.
Если это будет не разовая акция, то с учётом того, что иностранные бумаги на внебиржевом рынке сейчас торгуются с существенным дисконтом, дивидендная доходность может получиться весьма интересной.