Что такое Оферта по облигациям? 👌Оферта по облигации - это возможность досрочно погасить облигацию в указанную дату и по определенный цене, обычно по номинальной. 👇👇👇‼️ Существуют два типа оферт: Call-оферта и Put-оферта. Начнем с Call-оферты, которая дает право эмитенту в указанную дату досрочно погасить полностью или частично выпуск облигаций по своему усмотрению. От инвестора здесь ничего не зависит, если компания решит воспользоваться офертой, то после даты оферты на брокерском счету инвестора исчезнут облигации и появятся денежные средства. Зачем компаниям использовать Call-оферты? На самом деле существует множество причин, вот некоторые из них: ▪️Снизить долговую нагрузку (у компании появились деньги и она выкупает облигации по Call-оферте, чтобы не платить по ним проценты) ▪️При снижении ключевой ставки перефинансироваться под более низкий процент (например, у компании был выпуск облигаций под ставку 10% годовых при ключевой ставке 8%, через некоторое время ключевую ставку снижают до 6%, соответственно, компания может выпустить облигации под ставку около 8%) ❗️Для инвестора такая оферта несет в себе риски❗️ Во-первых, снижается предсказуемость облигации (вы не знаете погасит ли облигации или нет эмитент по Call-оферте и если вы рассчитывали получить денежные средства в дату погашения, то планы могут поменяться). Бывали такие случаи, когда эмитент погасил облигации по Call-оферте, а инвестор этого не заметил и деньги лежали на брокерском счете просто так и не работали... Во-вторых, что более важно, при снижении ключевой ставки и использовании эмитентом Call-оферты, инвестору придется реинвестировать денежные средства под меньший процент или искать другие альтернативы. Переходим к Put-оферте, которая дает право уже инвестору предъявить облигации к погашению в указанную дату. Такая оферта дает преимущество инвестору, а именно: 1. Возможность досрочно высвободить денежные средства. Например, экстренно понадобились деньги на что-либо или в случае повышения ключевой ставки переложиться в более доходные облигации. 2. Уменьшить риски, связанные с долгосрочным удержанием облигаций. Например, вы проанализировали последние 2-3 отчета и поняли, что дела у компании ухудшаются и вы не хотите держать облигацию до погашения. А в случае если рыночная цена ниже той, по которой вы покупали, то можно предъявить облигацию к погашению по Put-оферте по номинальной цене. Но, предъявление облигаций по Put-оферте, как правило, несет в себе дополнительные комиссии, здесь нужно уточнять в тех. поддержке брокера про дополнительные издержки при такой операции. ❗️Также важный момент с Put-офертами связан с облигациями с переменным купоном❗️ Перед неизвестным будущим купоном, который устанавливает компания, как правило, есть Put-оферта. Когда компания объявляет будущую ставку купона, то инвестор может выйти из облигации по оферте, если ставка ему не понравится. Здесь внимательно нужно следить за этим моментом, так как если инвестор «проспит», а ставку эмитент выставит 0,01%, то ему придется ждать до даты следующей оферты или до даты погашения, чтобы вернуть денежные средства, при этом деньги приносить доход не будут. Можно, конечно, в таком случае продать облигации, если найдется покупатель, но вероятность зафиксировать убыток будет большой, так как в такой ситуации цена на облигации снизится. Кому нужны облигации под ставку 0,01%? Не у всех выпусков облигаций есть оферты, наличие оферт можно найти в проспекте эмиссии ценных бумаг или на специальных сайтах, таких как RusBonds. 👌Теперь перейдем кратко к процедуре предъявления облигаций к погашению по Put-оферте. В указанный срок, который можно найти в проспекте эмиссии, нужно подать заявление брокеру (обычно за несколько рабочих дней до даты оферты). Заявление может подаваться через сайт (терминал брокера), по звонку, почтой или лично, здесь нужно уточнять у своего брокера способ подачи заявления. Автор: InvestAssistance ПроПродолжение в комментариях 👇👇👇