Will_Smith
W
Will_Smith
28 марта 2024 в 15:23
Обратил внимание на то, что большинство инвесторов, интересующихся здесь паевыми фондами, сфокусированы на БПИФах (биржевых фондах), и незаслуженно игнорируют ОПИФы (открытые). Захотелось обсудить разницу между ними и поделиться мыслями о преимуществах каждого типа. Итак… БПИФы: - обязательно торгуются на бирже. Если они не заблокированы , то операции с ними можно проводить исключительно в биржевом стакане; - каждому БПИФу в обязательном порядке положен маркетмейкер – участник рынка, обеспечивающий ликвидность в биржевом стакане бОльшую часть торгового дня. Обычно самые крупные заявки на покупку и продажу – от него; - очень часто привязаны к конкретному индексу или товару и в случае такой привязки портфели этих фондов почти не могут отклоняться от этого ориентира по структуре. Например, $TMOS строго следует структуре Индекса Московской биржи $IMOEXF, а $TGLD инвестирует исключительно в физическое золото. Поскольку стратегия таких фондов предполагает автоматическое следование за индексами/товарными активами, управление ими называется «пассивным». Есть и исключения – например, $AKME, который управляется «активно» без жесткой привязки к индексу. ОПИФы: - изначально живут вне биржи. Приобрести их можно напрямую в управляющей компании или у ее агентов, которыми обычно выступают банки; - пока фонд не торгуется на бирже, маркетмейкер ему не нужен. Если управляющая компания решает вывести ОПИФ на биржу (такие прецеденты есть, хотя и не носят массового характера), наличие маркетмейкера необязательно, но очень поможет для обеспечения ликвидности торгов. Примером ОПИФ с маркетмейкером может служить $RU000A0ZZML0; - не имеют жесткой привязки к активу или индексу. Управляющий на свое усмотрение (соблюдая установленные законом лимиты концентрации на одного эмитента) покупает и продает активы, соответствующие инвестиционной декларации, определяет доли отдельных инструментов, момент открытия и закрытия позиций. Например, в рамках $RU000A0ZZMN6 управляющий может не только отклоняться от пропорций Индекса Мосбиржи, но и приобретать акции, не входящие в этот индекс. Основное преимущество БПИФ заключается в том, что в силу специфики комиссии в таких фондах в среднем заметно ниже, чем в ОПИФ. Таким образом, при одинаковой доходности управления инвестор больше заработает на БПИФ. С другой стороны, свобода в принятии инвестиционных решений позволяет управляющему улучшать структуру портфеля в зависимости от рыночной ситуации и субъективных факторов, относящихся к отдельным финансовым инструментам. Не всегда это работает в плюс, но опытные и успешные управляющие за счет своих компетенций нередко обгоняют рынок, то есть индекс (а следовательно и БПИФ). В завершение предлагаю сравнить доходность открытых и биржевых ПИФ в 2023 году. Для этого воспользуемся соответствующим рэнкингом портала Investfunds.ru. Результат для меня несколько неожиданный. В ТОП10 фондов акций за 2023 года попал только 1 БПИФ (при этом активно управляемый), занявший 7 место. Среди фондов облигаций первые 9 мест заняли открытые ПИФы (на 10ом опять же активно управляемый БПИФ). ТОП10 «смешанных» фондов полностью состоит из ОПИФ, но нужно отметить, что биржевых фондов с такой стратегией на рынке было всего 2. Эти результаты никоим образом не говорят о том, что Открытые ПИФы всегда лучше БПИФ. Скорее это стечение обстоятельств 2023 года. Но как минимум можно сделать вывод, что Открытые ПИФы не меньше Биржевых заслуживают внимания инвесторов в паевые фонды. Удачных инвестиций! $TMOS, $TGLD, $AKME, $RU000A105RJ8, $RU000A0ZZML0, $RU000A0ZZMN6, $RU000A0ZZMD7
6,72 
4,02%
3 313 пт.
6,04%
7
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
21 июня 2024
Смягчение требования по конверсии экспортной выручки
17 июня 2024
Южуралзолото (ЮГК): начинаем аналитическое покрытие с рекомендации «покупать»
8 комментариев
Ваш комментарий...
nikita_render
28 марта 2024 в 17:52
Высокая цена опиф, психологически давит на людей, и они предпочтут купить более дешёвый актив, а в данном ,случае пассив
Нравится
W
Will_Smith
29 марта 2024 в 7:34
@nikita_render Ваш комментарий справедлив для людей с портфелями, условно, 10-20 тыс.руб. Таких в Тинькофф много, но инвесторов с более крупными портфелями тоже немало. А для инвестора с портфелем 300-500 тыс.руб. и более никакой разницы уже нет, стоит ли пай 7 рублей или 3000. Гораздо важнее результат.
Нравится
3
x
xeim
31 марта 2024 в 15:46
@nikita_render если фонд исправно приносит больше рынка, то размер пая в несколько лакх рублей никого не смутит.
Нравится
1
nikita_render
31 марта 2024 в 15:49
@xeim сомнительно но окей
Нравится
1
W
Will_Smith
31 марта 2024 в 16:21
@xeim как я понял, в Тинькофф немало инвесторов с портфелем условно около 10 тыс.руб. Для таких размер имеет значение.
Нравится
Пульс учит
Обучающие материалы об инвестициях от опытных пользователей
Amatsugay
1,1%
4,1K подписчиков
Trejder_maminoj_podrugi
+62,3%
5,4K подписчиков
kari_oneiro
+15%
5,2K подписчиков
Смягчение требования по конверсии экспортной выручки
Обзор
|
21 июня 2024 в 13:33
Смягчение требования по конверсии экспортной выручки
Читать полностью
W
Will_Smith
48 подписчиков28 подписок
Портфель
до 5 000 000 
Доходность
+10,05%
Еще статьи от автора
21 июня 2024
Битва ОПИФ/БПИФ. Продолжаем наблюдать за соперничеством Открытых и Биржевых ПИФ. Пока ситуация принципиально не меняется. Активно управляемые ОПИФы уверенно опережают конкурентов. Итак, количество БПИФ в ТОП10 фондов в разрезе объектов инвестирования: Фонды акций - 2. Фонды облигаций - 1. Смешанные фонды - 0. В этот раз решил посмотреть еще и ТОП20. Фонды акций - 4БПИФ. Фонды облигаций - 1 БПИФ. Смешанные фонды - 1 БПИФ. Управляющие рулят. Есть о чем задуматься частному инвестору. Источник информации - https://investfunds.ru/fund-rankings/fund-yield/?type_ranking=ready&dateBeginRange=18.03.2024&dateEndRange=19.06.2024&dateType=1&dateBeginMY=2024-03-01&dateEndMY=2024-06-30&date=2024-5-31&pId=2&nav=0&tId=0-3m #пиф #пифы #пифы_акций #пифы_облигаций #пифы_смешанных_инвестиций #опиф #бпиф
19 июня 2024
ОПИФы УК РСХБ. Материалы за май. Часть 2. В этом посте фонд смешанных инвестиций RU000A0ZZML0 и фонд облигаций с валютным риском RU000A105RJ8. Сопоставимые по стратегиям фонды TRUR и TLCB соответственно. #пиф #пифы #пифы_смешанных_инвестиций #замещающие_облигации #акции #облигации
19 июня 2024
ОПИФы УК РСХБ. Материалы за май. Часть 1. В этом посте RU000A0ZZMN6 и RU000A0ZZMD7. Аналоги TMOS и TBRU соответственно. #пиф #пифы #пифы_акций #пифы_облигаций #акции #облигации