Ежедневный обзор Российский фондовый рынок 📈Индекс МосБиржи (+0,6%) продолжил вчера отскок от 50-дневной средней и на повышенных объемах вплотную подошел к максимумам 2024 г. Позитивный настрой отчетливее всего проявлялся в акциях Yandex (+5,3%), подорожавших с начала года уже на 22%, а также в бумагах Х5 (+4,5%) и Мечела (+5,2%). В преддверии решения по дивидендам подросли котировки Северстали (+2%), тогда как НЛМК, напротив, скорректировались. Среди аутсайдеров выделялась разве что Сегежа Групп (-3%). Капитализация компаний, чьи акции формируют iMOEX, близка, за редким исключением, к уровням 2021 г., поэтому пробить сопротивление на уровне 3200 пунктов индексу будет, на наш взгляд, непросто, а очередная неудачная попытка может привести к более глубокой коррекции. ⚖️Доходности ОФЗ во вторник продолжили расти при заметном увеличении торговой активности, в первую очередь — в бумагах со сроком погашения менее пяти лет. Наиболее активно торговавшиеся из них увеличились в доходности на 7–10 б. п. до 11,86–11,91% годовых. На дальнем участке доходности выросли на 1–5 б. п. до 11,95–12,2% годовых. Лидером по обороту стал выпуск 26243 (12,2%, 2038 г.), который сегодня предложат на аукционе; его доходность по итогам дня прибавила 5 б. п. 📊Макроэкономика – МВФ повышает прогноз по росту ВВП России на 2024 г. с 1,1% до 2,6% – рост мировой экономики по итогам 2023 г. оценивается в 3,1% (прежняя оценка — 3%) – учитывая высокую базу, мы на 2024 г. прогнозируем прибавку менее чем в 2,0% 🏦Банки – продолжали в декабре наращивать кредитование высокими темпами – ипотечный портфель вырос на 2,9% м/м, корпоративные кредиты — на 1,8% м/м – из-за ужесточения монетарных условий и макропруденциальных ограничений затормозило потребительское кредитование (-0.1% м/м) – месячная прибыль упала из-за сезонно высоких операционных расходов и отчислений в резервы – чистая прибыль за год (3,3 трлн руб.) оказалась рекордной – нейтрально 🔍Polymetal – вышли операционные результаты за 4К23: слабые показатели производства и реализации, важна предстоящая продажа активов в РФ – производство золота снизилось на 15% г/г до 441 тыс. унций – Polymetal продолжает испытывать трудности с реализацией запасов готовой продукции в России – чистый долг остается стабильным в квартальном и годовом сопоставлении на уровне $2,4 млрд ($2,2 млрд в РФ) – больше подробностей сообщит менеджмент сегодня в 13:00 по Москве – умеренно негативно ⚠️Электроэнергетика – доплата бизнеса за низкие тарифы на электроэнергию для населения в текущем году вырастет на 2% г/г и достигнет 300 млрд руб. («Коммерсантъ») – увеличение нагрузки на предприятия снижает спрос на э/энергию – негативно в долгосрочной перспективе 🛢Роснефть – по-видимому, нашлись покупатели на нефть Sokol с до сих пор простаивавших танкеров («Коммерсантъ») – нефть с проекта «Сахалин-1» предназначалась для Indian Oil Corporation, но, как сообщается, стороны не договорились об условиях поставки – у Роснефти 20%-ная доля в проекте, сейчас она выступает его оператором – позитивно для настроений 🔮Северсталь – на 2 февраля запланирована публикация отчетности за 2П23 по МСФО – прогнозируем рост выручки и EBITDA на 9% и 7% п/п соответственно (до 372 и 127 млрд руб.) – чистую прибыль оцениваем в 102 млрд руб., FCF — в 62 млрд руб., без изменений к 1П23 – дивиденды за 2023 г. должны составить 166 руб. на акцию (дивидендная доходность — 10%) – по-прежнему считаем акции привлекательными 🖌QIWI – закрывает сделку по продаже российского бизнеса – о ней компания объявляла 19 января – на посту генерального директора А. Мащенков сменит А. Протопопова – нейтрально ❗️На повестке: РусГидро, НАК Казатомпром — операционные результаты за 4К23