❓Как правильно сравнивать акции банковского сектора? Важнейшие особенности. Все сектора мы сравниваем приблизительно по одной методике. Рассчитываем базовые коэффициенты, смотрим динамику и строим пузырьковую диаграмму «Долг/EBITDA и EV/EBITDA». ❗НО банковский сектор не поддается такому сравнению. Оценка акций финансового сектора нестандартна! Банки: ❌ не используют понятие выручка. ❌ не считают EBITDA ❌ не измеряют долговую нагрузку Поэтому применять главные мультипликаторы EV/EBITDA и Долг/EBITDA для банков не получится (P/S также). 🔥Для оценки перспектив вложения в акции банков и их сравнения используют P/E, P/BV, EPS, ROA, ROE и дивидендная доходность. Напомню: - P/E (капитализация/прибыль) - P/BV (капитализация /стоимость чистых активов) - EPS (прибыль на акцию) И рентабельность: - ROA (Прибыль/Активы*100%) 👉🏻Крайне важна рентабельность активов, то есть способность активов банка генерировать прибыль: - ROE (Прибыль/Чистые активы)*100 👉🏻Рентабельность капитала - показывает насколько эффективно банк использует не все активы, а те, что принадлежат банку. ❗Для банков P/BV очень важен. Он показывает насколько текущая цена(оценка) банка соответствует капиталу банка (или балансовой стоимости активов банка) 🔥На примере Сбера $SBER : Капитализация банка = 2 962 млрд. руб. а капитал = 5 639 млрд. руб. P/BV = 2962/ 5639 = 0,52. Это значит, что Сбер торгуется на 48% дешевле собственных средств. 🔥На примере Тинькофф Банка $TCSG : Капитализация банка = 532 млрд. руб. а капитал = 176 млрд. руб. P/BV = 532/ 176= 3,02. Это значит, что Тинькофф торгуется на 202% дороже собственных средств. 👍🏻Также, для банков нам важна дивидендная доходность и поэтому я предлагаю для удобного сравнения строить пузырьковые диаграммы двух видов: 1. P/B vs P/E (рисунок 1) 2. Дивидендная доходность vs P/E (рисунок 2) Также полезно строить ГРАФИКИ "КАПИТАЛ vs КАПИТАЛИЗАЦИЯ", чтобы видеть недооценку и переоценку в динамике, а не одну точку P/B. ❓Как писал выше, рентабельность собственного капитала ROE очень важна и её также следует сравнивать в динамике. 👍🏻Данные графики исключительно для примера и на них ориентироваться не стоит. Они сделаны за 2021 год, т.к. новые отчеты не выходят, а дивиденды в банках и вовсе пропали. ЛИШЬ ДЛЯ НАГЛЯДНОСТИ! __________________________ #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени