IPO, SPO, FPO 👨‍🏫 Не будем разбирать IPO - даже новички, особенно в этом активном сезоне, знают, что это такое. Но два других вида размещения требуют отдельного анализа. 📌 SPO (Secondary Public Offering) – это вторичное размещение акций публичной компании на бирже. В этом случае продаются уже существующие акции, которые принадлежат текущим крупным акционерам, таким как владельцы или фонды, а иногда и государство (приватизация). Общее количество акций не меняется, и не происходит размытия капитала. Недавний пример - SPO "Астры" в апреле, целью которого было попадание в индекс Мосбиржи. 👉 SPO обычно положительно влияет на миноритариев, так как увеличивает свободно обращающиеся акции, что привлекает больше инвесторов и сделок. Это повышает ликвидность торгов и снижает их волатильность. Однако у мажоритариев могут быть разные цели: ✔ Получение дешевой ликвидности для развития бизнеса (в том числе для поглощений) - это долгосрочно хорошо для акций; ✔ Фиксация прибыли через продажу на бирже - рынок может подозревать, что собственник не верит в дальнейший рост акций. 🤦‍♂ Некоторые инвесторы путают SPO с допэмиссией, поэтому цены на акции часто снижаются после новостей, но затем могут восстановиться. 📌 FPO (Follow-on Public Offering) - это эмиссия новых акций (также известная как "допка"). Этот механизм похож на инфляцию денег. Существуют два вида размещения: ▪ Открытая подписка - акции становятся доступными для свободной продажи на бирже; ▪ Закрытая подписка - акции распределяются среди ограниченного круга инвесторов. 👎 FPO в целом негативно влияет на миноритариев, так как их доля в компании, включая дивиденды, размывается. Классическими примерами допэмиссий являются Аэрофлот и ВТБ. Недавний пример - падение акций М-Видео на 10%: вчера (7 мая) совет директоров принимает решение о проведении эмиссии. ✅ FPO может проводиться и с благими целями: сокращение долга или выгодная инвестиция. Пример - допэмиссия ТКС Холдинга для выкупа акций Росбанка. Долгосрочно сделка интересна, тем более что эмиссия зеркалируется байбэком. Но поведение котировок среднесрочно прогнозировать сложно, т.к. цена актива вызывает споры. 💰 Также негативный эффект может быть сглажен, когда эмитент имеет умеренную долговую нагрузку. Но это скорее исключение, обычно “допка” - вынужденная мера, чтобы получить капитал не для развития, а для поддержания текущей деятельности, иногда - буквально спасения компании. Подобный вариант не исключен с Сегежей, если дела кардинально не улучшатся. Главное из этого поста. 🎓 SPO (вторичное размещение существующих акций) - в общем случае нейтрально или позитивно, особенно если деньги идут на развитие. 🎓 FPO (допэмиссия новых акций) - в целом негативно для миноритариев, т.к. размывает их долю. 🎓 На новости о доп. размещениях не стоит реагировать спонтанно, нужно смотреть на параметры сделки. $MVID Спасибо, что прочитали до конца. Ваша реакция на пост - лучшая поддержка.🚀 #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #сердце_пульса #новичкам #прояви_себя_в_пульсе #учу_в_пульсе