Tinkoff_Investments
Tinkoff_Investments
29 февраля 2024 в 8:17
Аналитический обзор

Главное из резюме Банка России по ключевой ставке

Банк России выпустил комментарии к обновленному среднесрочному макроэкономическому прогнозу и протокол обсуждения ключевой ставки. Регулятор признал, что продажа валюты экспортерами — значимый фактор стабилизации рубля, а инфляция может задержаться на повышенных уровнях.

Ключевая ставка

Как отмечала председатель ЦБ на пресс-конференции по итогам решения по ключевой ставке, смягчение денежно-кредитных условий не ожидается раньше второго полугодия текущего года. В части влияния повышения ставки на экономику особое внимание уделялось сохранению темпов роста корпоративного кредитования из-за:

  • большой доли таких кредитов по плавающей ставке;
  • финансирования оборотных инвестиций по начатым проектам;
  • роста прибыли компаний в 2023 году;
  • позитивных ожиданий компаний на 2024-й.


Остальные сферы кредитования замедляются под влиянием высоких ставок. 

На данный момент мы сохраняем прогноз траектории ключевой ставки в 2024 году и ждем, что к концу года она окажется на уровне 12%.   


Инфляция

ЦБ прогнозирует среднегодовой уровень инфляции в диапазоне 6—6,5%, а на конец года ожидает ее на уровне 4—4,5%. При этом в рамках дискуссии совет директоров Банка России отмечает, что начиная с периода фискального стимулирования в 2020 году, вызванного пандемией, сформировались жесткие инфляционные ожидания, которые мешают скорому замедлению цен. Тем временем ЦБ ожидает, что потребительских спрос останется на уровне 2023-го, а рост доходов будет транслироваться в сбережения.

Мы также считаем, что инфляционное давление будет сохраняться из-за инфляционных ожиданий потребителей и компаний. Тем не менее именно с учетом проинфляционных рисков мы находим инфляцию на уровне 5,5—6% как более реалистичный диапазон.


ВВП

Прогноз по ВВП на 2024 год также пересмотрен в сторону повышения. Важно отметить, что на обсуждении было высказано мнение о том, что производственный потенциал России вырос, поэтому прогнозируемый рост ВВП на 1—2% не будет существенно способствовать ускорению инфляции. Положительная оценка потенциала российской экономики связана с тем, что инфляция замедляется, несмотря на сохраняющиеся высокие темпы роста ВВП и жесткие условия рынка труда.

Внешний сектор

ЦБ не комментирует непосредственно курс рубля, но прогнозирует фундаментальные факторы, влияющие на рубль. Существенно скорректирован прогноз по сальдо текущих операций: с $75 млрд до $42 млрд из-за снижения экспортных цен при росте физического объема. Отмечается, что продажа экспортной выручки оказывала поддержку рублю.

С учетом пересмотра поступлений экспортной выручки и инфраструктурных рисков мы также будем пересматривать наш прогноз по курсу рубля до конца года. 

Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты. Уведомляем Вас о том, что при приобретении и владении иностранными ценными бумагами вы можете столкнуться с рисками депозитарной инфраструктуры, связанными с геополитической ситуацией.
90,9 
+1,48%
12,5715 
+0,82%
189
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
24 апреля 2024
CarMoney: сильные итоги 2023-го и амбициозные планы на будущее
24 апреля 2024
Что решит Банк России в эту пятницу?
66 комментариев
Ваш комментарий...
v
volkov70
29 февраля 2024 в 8:18
👍
Нравится
4
Idol86
29 февраля 2024 в 8:19
👍
Нравится
5
Xmayana
29 февраля 2024 в 8:20
Исходя из этого резюме, ставка 8% будет только в 2025 году, ну, во всяком случае, такие планы заложены у них в ЦБ
Нравится
13
Rinad_1
29 февраля 2024 в 8:20
👍зачет
Нравится
4
BoRoDa41
29 февраля 2024 в 8:21
👍
Нравится
4
Пульс учит
Обучающие материалы об инвестициях от опытных пользователей
Bender_investor
+15,6%
3,8K подписчиков
Trejder_maminoj_podrugi
+64,4%
4,1K подписчиков
lily_nd
+19,8%
1,7K подписчиков
CarMoney: сильные итоги 2023-го и амбициозные планы на будущее
Обзор
|
Вчера в 19:03
CarMoney: сильные итоги 2023-го и амбициозные планы на будущее
Читать полностью
Tinkoff_Investments
Рассказываем об инвестициях простым языком Официальный канал сообщества — @Pulse_Official
Еще статьи от автора
24 апреля 2024
Итоги дня 📊 Как закрылась основная торговая сессия на российском рынке сегодня? Показываем в инфографике 👇 В лидерах роста и падения отмечаем акции и расписки компаний, которые входят в индекс Мосбиржи IMOEX.
24 апреля 2024
CarMoney: сильные итоги 2023-го и амбициозные планы на будущее
24 апреля 2024
Слушаем эфиры Пульса Сейчас идет эфир Владислава Решетняка и Максима Пасканова — основателей InveStory @InveStorylife. Речь идет о перегретом рынке, авторы говорят о компаниях, которые стоит откупать в первую очередь. Для тех, кто пропустил начало — запись эфира будет сохранена! Как подключиться? Через приложение Тинькофф Инвестиции, где зайти через вкладку Пульс в раздел Эфиры. Можно просто перейти по ссылке с помощью телефона: https://l.tinkoff.ru/broadcast там же будет и запись #эфир