Привет! Это команда Тинькофф Инвестиций, и в этом дайджесте мы расскажем, за какими событиями следить инвестору на этой неделе и на отчетности каких компаний обратить внимание.

Tinkoff InvestIndex

Динамика Tinkoff InvestIndex

В четверг произошло возобновление торгов на Мосбирже после более чем трехнедельного перерыва. Сделки проходили с некоторыми ограничениями: действовал запрет на короткие продажи и участие нерезидентов. К торгам были допущены 33 акции индекса Мосбиржи.

Tinkoff InvestIndex — доллар СШA

В течение прошлой недели рубль продолжил укрепляться: рост по отношению к доллару по биржевому курсу составил 8,4%. В начале этой недели укрепление российской валюты продолжилось. Причин для такого движения много: сокращение импорта из РФ, сохранение экспорта на внушительном уровне, продажа валютной выручки, отказ от бюджетного правила, потенциальный переход к продаже российского газа в рублях, старт торгов в рублевых активах и одновременное отсутствие нерезидентов на российском рынке. В текущих реалиях, несмотря на санкции, рубль может продолжить укрепляться в краткосрочном периоде. Более долгосрочное движение рубля будет определять геополитика, новые санкции, а также новые действия и указы ЦБ и правительства РФ. 

Понедельник, 28 марта

В понедельник состоится выступление главы Банка Англии Эндрю Бейли. Напомним, что на минувшем заседании британский регулятор третий раз подряд повысил ставку до 0,75% на фоне роста инфляции. Банк Англии начал повышать ставки еще в декабре прошлого года на фоне опасений по поводу роста потребительских цен. Это было связано с ослаблением ограничений из-за пандемии и с увеличением спроса на энергию и сырье, необходимые для промышленности. Инвесторам будет интересно узнать видение главного представителя регулятора относительного того, с какой скоростью центральным банкам стоит ужесточать свою политику в текущих условиях. 

Отчитываются

до открытия: до 16:30 мск

после закрытия: после 23:00 мск

XPeng (ДО)

Электромобили

Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $1,27 млрд (+195,3% год к году), чистый убыток $333 млн (убыток $119 млн годом ранее) и EPS -$0,34 (-$0,08 годом ранее).

Поставки электромобилей XPeng в физическом эквиваленте выросли на 222% год к году, однако такой рост во многом обязан более быстрому росту продаж более дешевых автомобилей, поэтому консенсус ожидает рост выручки только на 195% год к году, а валовая маржа может быть чуть ниже, чем 13,6%, отмеченных в третьем квартале 2021-го. 

Вторник, 29 марта

Отчитываются

Русал (ДО)

Алюминий

Компания должна была объявить результаты еще две недели назад, но публикация была предварительно перенесена на 29 марта. Еще раз напомним, что Русал уже выпустил производственные результаты по итогам 2021 года. Производство алюминия выросло лишь на 0,2% год к году в физическом эквиваленте, но средняя цена реализации алюминия увеличилась на 41,4% за год — до $2550 за тонну. По итогам всего 2021 года консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку 1,19 трлн руб. (+92% год к году), чистую прибыль 355 млрд руб. (+546% год к году) и EPS 20,5 руб. (+467% год к году).

Micron Technology (ПОСЛЕ)

Чипмейкер

Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $7,6 млрд (+21,2% год к году), чистую прибыль $2,1 млрд (+248,0% год к году) и EPS $1,9 (+247,4% год к году).

Micron может получить прирост прибыли за счет ослабления ценового давления и возможного увеличения доли рынка от Kioxia, которая была вынуждена приостановить работу своего завода в Японии из-за загрязнения материалов. Продажи будет стимулировать развитие электромобилей и искусственного интеллекта, а также развертывание сетей 5G. Что же касается поставок и предложения, то на них могут оказать негативное влияние ситуация в Украине и новые ограничения из-за COVID.

PVH Corp (ПОСЛЕ)

Ритейлер брендовых товаров Tommy Hilfiger, Calvin Klein, Warner’s

Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $2,4 млрд (+13,5% год к году), чистую прибыль $157,8 млн (-373,5% год к году) и EPS $2,2 (-375,8% год к году).

По результатам прошлого квартала компания повысила прогноз прибыли на 2021 финансовый год (27—28%) на фоне значительного роста маржи.

Lululemon Athletica Inc (ПОСЛЕ)

Ритейлер спортивной одежды

Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $2,1 млрд (+23,5% год к году), чистую прибыль $424,6 млн (+28,7% год к году) и EPS $3,276 (+29,5% год к году).

Сильный сезон рождественских продаж должен поддержать высокие темпы роста выручки и прибыли компании. Инвесторы будут ждать комментарии относительно того, как компании удается бороться с сохраняющимися проблемами в цепочках поставок и ростом расходов на фоне инфляции.

Среда, 30 марта

В среду в США выйдут мартовские данные по числу занятых в несельскохозяйственном секторе от Automatic Data Processing (ADP), а также данные по ВВП за четвертый квартал. Напомним, что на минувшем заседании ФРС, которые прошло 16 марта, было объявлено о повышении ключевой ставки на 25 б. п. до 0,25-0,5% (первое повышение с 2018 года). Кроме того, регулятор повысил прогноз по инфляции на 2022 год до 4,3% с 2,6%, прогноз по росту ВВП был понижен до 2,8% с 4%. 

Отчитываются

Paychex (ДО)

Аутсорсинг услуги

Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $1,2 млрд (+9,7% год к году), чистую прибыль $382,1 млн (+9,0% год к году) и EPS $1,06 (+8,9% год к году).

В настоящее время большинство клиентов Paychex составляют владельцы малого и среднего бизнеса, которые не обладают достаточными собственными ресурсами для ведения собственных систем управления ресурсами. Показатель операционной маржи компании имеет восходящий тренд после марта 2020 года. 

Компания предлагает свои продукты в формате «ПО как услуга» или SaaS, при этом валовая маржа остается выше отметки 70%.

BioNTech SE (ДО)

Биотехнологическая компания

Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $4,3 млрд (+945,2% год к году), чистую прибыль $2,0 млрд (+361,5% год к году) и EPS $8,58 (+522,1% год к году).

Производитель вакцины от COVID-19 (в партнерстве с Pfizer) опубликует отчетность за минувший квартал. Но инвесторов больше будет волновать прогноз выручки компании на 2022 год от менеджмента, которому, по мнению аналитиков Bloomberg Intelligence, будет сложно соответствовать или тем более оказаться выше текущего консенсус-прогноза по нескольким причинам: а) чтобы прогноз менеджмента соответствовал консенсус-прогнозу валовая маржа, по оценкам аналитиков, должна быть выше 70%, а она по их оценкам будет ниже; б) валовая маржа на 2022 у Moderna ниже 70%, при этом ее вакцины более дорогие и рентабельные; в) потенциально более высокие объемы продаж вакцины в бедные страны по себестоимости могут также оказать негативное влияние на маржу. Поэтому прогноз компании может вполне не оправдать текущие ожидания участников рынка.

Четверг, 31 марта

В четверг в Китае выйдут данные по индексу деловой активности (PMI) за март. Будет крайне интересно увидеть опросы менеджеров по закупкам в производственном секторе и сфере услуг в Китае, чтобы понять, повлияла ли новая вспышка COVID-19 на объемы производства в текущем месяце. Глобальные цепочки поставок уже перегружены, по этой причине спад производства или задержки с доставкой могут усугубить и без того высокое инфляционное давление.

Пятница, 1 апреля

В пятницу в еврозоне выйдут данные по инфляции за март. Ожидается, что индекс потребительских цен покажет рост 6,6% год к году. На минувшем заседании ЕЦБ принял решение оставить ставки без изменений, однако повысил прогноз инфляции в этом году с 3,2% до 5,1%, сославшись на «исключительные скачки цен на энергоносители», вызванные спецоперацией на Украине. В настоящий момент инфляция в еврозоне растет быстрее, чем ожидал регулятор, по этой причине ЕЦБ может пересмотреть свои прогнозы и перейти к более быстрому ужесточению политики.

А что там с нефтью и сырьем?

В выходные произошло много политических событий, которые окажут влияние на динамику сырьевых активов в ближайшие недели. Верховный представитель Европейского союза по иностранным делам и политике безопасности Жосеп Боррель заявил о том, что страны ЕС могут отказаться от российского газа уже через два года, а саммит ЕС объявил, что страны союза теперь будут координировать свои действия по покупке газа, чтобы не конкурировать друг с другом в этом вопросе. Ранее предполагалось, что минимум в 2027 году ЕС сможет избавиться от зависимости от российских энергоносителей. Также Боррель сообщил о возобновлении процесса заключения ядерной сделки с Ираном, что может позволить иранской нефти легально поступать на глобальные рынки.

Nikkei сообщает, что финансовые институты Японии, США и ЕС предоставят кредитные средства в размере $1 млрд для финансирования нефтяной индустрии Катара для того, чтобы восполнить дефицит энергоносителей. На этой неделе министр торговли Японии встретится с министром энергетики Катара для обсуждения деталей соглашения.

В Китае продолжается вспышка коронавируса, в выходные половина Шанхая, в котором живет около 26 млн человек, была закрыта на локдаун. На фоне новых прогнозов относительно энергетической независимости Европы и в ожидании иранской сделки новости из Китая привели к тому, что неделя началась с падения котировок Brent более чем на 4%.

В четверг, 31 марта, состоится встреча участников соглашения ОПЕК+, на которой, как обычно, будет обсуждаться судьба квот на добычу нефти. Пока же один из лидеров соглашения — Саудовская Аравия — не соглашается на требования США о более быстром наращивании добычи на фоне ограничений на российскую нефть. К тому же на этой встрече обсудят новые базовые уровни добычи, от которых будут отсчитываться будущие квоты на добычу, ранее эту меру активно предлагали ОАЭ. Более быстрое повышение квот на добычу может оказать давление на нефтяные котировки.

Однако нефть из России продолжает привлекать своей дешевизной. Российские танкеры, перевозящие нефть и нефтепродукты, все чаще скрывают свои передвижения, что, как предупреждают морские эксперты, может свидетельствовать о попытках уклониться от санкций. По данным аналитической компании Winward, за неделю, закончившуюся 25 марта, зафиксировано по крайней мере 33 случая так называемой темной активности. Средний показатель за неделю в прошлом году — 14. 

Криптоактивы

Глава ФРС Джером Пауэлл во время саммита по инновациям Банка международных расчетов заявил о том, что появление цифровых валют и стейблкоинов «потребует изменений в существующих законах и правилах». Также, по его словам, новые технологии могут потребовать новых правил, законов и рамок для работы с цифровыми валютами.

Крупнейшая компания по управлению инвестиционными активами BlackRock заявила о рассмотрении возможности предоставления услуг, связанных с криптовалютой, по мере роста интереса клиентов.

С другой стороны, Комиссия по ценным бумагам и биржам Таиланда в среду заблокировала использование цифровых активов как платежного средства, сославшись на риски, связанные с волатильностью цен, киберкражей и использованием активов в качестве инструмента для отмывания денег.

По итогам недели котировки биткоина, эфириума и большой корзины прочих криптовалют торговались в плюсе, поскольку склонность инвесторов к риску возрастает.

Многие эксперты полагают, что биткоин находится на пути к тестированию отметки в $45 тысяч, а верхняя целевая цена в краткосрочной перспективе окажется в диапазоне от $48 тысяч до психологического уровня в $50 тысяч.