РусГидро: пока идет стройка, на дивидендах будут экономить

Энергетическая компания РусГидро опубликовала производственные результаты за 2023 год. Самое важное в инфографике 👇

Комментарий аналитика Тинькофф Инвестиций Александра Самуйлова:

РусГидро представила нейтральные операционные результаты. В четвертом квартале 2023 года темпы роста выработки электроэнергии замедлились до 1,6% по сравнению с 9,3% в третьем квартале. Случилось это из-за эффекта низкой базы третьего квартала 2022 года, которая возникла из-за аномально низкой водности. Компания указывает, что по данным Гидрометцентра России, в первом квартале 2024 года в большинстве водохранилищ Волжско-Камского каскада, Северного Кавказа и Сибири приток воды будет близким к норме, а на Дальнем Востоке — выше нормы.

На этой неделе компания сообщила, что ФАС разрешила ей выделить сетевые активы до 2025 года. Это говорит о том, что в Дальневосточном федеральном округе продолжается процесс создания рынка генерации. В будущем конкурентный рынок электроэнергии в регионе должен повысить маржинальность бизнеса РусГидро.

Вместе с тем, компании предстоит строительство двух ГЭС на Дальнем Востоке, что будет ограничивать дивидендные выплаты в ближайшие годы.