М.Видео: продажи растут, а что с долгами?
Компания М.Видео-Эльдорадо, владеющая сетью магазинов бытовой электроники, опубликовала операционные результаты за четвертый квартал и весь 2023 год.
Комментарии аналитиков Тинькофф Инвестиций:
Акции
М.Видео неплохо отчиталась по итогам высокого сезона новогодних распродаж и черной пятницы: рост товарооборота в четвертом квартале г/г немного ускорился по сравнению с прошлым периодом. Онлайн-продажи также продолжили демонстрировать опережающий рост. Компания продолжает развивать собственный маркетплейс, увеличив его продажи в четвертом квартале на 60% г/г. Менеджмент ожидает рост EBITDA приблизительно на 90% г/г в четвертом квартале, а также постепенного снижения долговой нагрузки в 2024 году.
Мы сохраняем нейтральный взгляд на акции М.Видео.
Облигации
Менеджмент прогнозирует снижение долговой нагрузки по коэффициенту чистый долг/EBITDA ниже уровня 3,5х по итогу 2023 года и ожидает дальнейшего улучшения показателя в течение 2024 года. Кроме того, потенциально позитивные результаты по EBITDA в 2023 году могут говорить о восстановлении денежного потока, что очень важно для укрепления ликвидности компании.
Опубликованные результаты стоит рассматривать, как позитив для держателей облигаций эмитента. Тем не менее сохраняем мнение «держать» по долговым бумагам М.Видео.
