Доходность за май почти потеряна, пытаемся удержаться! Call me crazy, но знаете, я думаю акции обречены и далее падать пока растёт доходность по бондам (и ключевая ставка) То есть раньше этого не было, потому что доходность в бондах не давала нормальной альтернативы относительно долгосрочной полной доходности МОЕХ (около 15%), а теперь начинает давать Решение по ставке 7.06 - и консенсус заключается в росте до 17%. Некоторые аналитики и вовсе ожидают 18% Плюс, не забываем про сентимент: теперь, кроме уже привычно падающего рынка и маржинколов по вечерам начинают выходить не очень хорошие корп события и отчетности - например, Магнит MGNT , огорчивший своими дивидендами сегодня Чем дольше это будет продолжаться, тем с меньшим энтузиазмом будут откупать очередное дно и тем больше потребуется позитивных событий, чтобы индекс развернулся. Так работает сентимент Вы видите эти позитивные события, которые были не на повестке раньше? Я нет Остаются ли истории, которые выигрывают от роста ставки? Да Биржи: МОЕХ MOEX , СПБ SPBE + банк СПБ BSPB , Интер РАО IRAO При этом, это не значит, что рынок будет падать, а названные истории - расти. "Лучше рынка" означает также сценарий, что они могут падать медленнее, стоит иметь это ввиду #учу_в_плюсе #прояви_себя_в_пульсе #идея #акции #аналитика

Доброго утра всем инвесторам! Соблюдая общие правила цензуры не передать, как я обрадовался, после того, как вчера ознакомился с предложениями Минфина Доходы от инвестиций пострадали минимально, верхняя шкала осталась 15%, и это прекрасно! Из остального, интересного: 1) Наиболее жестко поступили с удобренщиками PHOR AKRN KAZT KAZTP • производители азотных удобрений с 2025г будут платить акциз на газ для выпуска аммиака (1200 руб./тыс. куб. м). • ндпи для добычи желруды планируется повысить с 2025г в 1,15 раза, для калийных удобрений - в 2,3 раза, для фосфорных - вдвое 2) Отлично, что (пока) убирают курсовую нашлепку • "курсовые" экспортные пошлины будут отменены с 1 января 2025г 3) Супер, что доп налог на прибыль вводят только в 2025 и не такой большой - за это время эффект абсорбируется. Налоговый риск из акций ушёл: • ставка налога на прибыль с 2025г будет повышена с 20% до 25% При этом вчера забавно заметили в канале Холодный Расчёт @c0ldness: Рост налога на 5% ведёт к падению прибыли на ≈6%, что полностью отражено в коррекции индекса с 3500 до 3300 (это тоже -6%) Ок-ок, российский рынок - эффективен и я больше не буду писать ничего про казино (в ближайший месяц) 4) Неожиданно, но постучались к ИТ компаниям ASTR POSI YNDX: • ит-компании с 2025 года лишатся нулевого налога на прибыль. Но ставка по сравнению с другими отраслями будет щадящая – всего 5%. Видимо, планы инвесторов в такие компании станут слегка более долгосрочными Забавно, если потом будут доп послабления за IPO - такие слухи ходили 5) В некоторых компаниях дивидендов станет ещё меньше, а распилов на CAPEX - больше. Полагаю, олды знатоки понимают о каких компаниях речь: • в проекте закона есть исключения - нет повышения налога если капекс больше 20% от выручки #учу_в_плюсе #прояви_себя_в_пульсе #акции #основы #пульс_учит #фундаментал #инвестиции

Выскажу альтернативное мнение по рынку в дополнение к @LTRinvest Начну с поста @AlenkaCapital размещенном на сайте Аленки: ----- Мы писали ряд постов в духе "переходим в оборону", пора отрезвляться", "даже Ньютон был бы в шоке от гравитации в России" и т.д. Публика в это время: акций мало и на всех их не хватает, растет М2, олигархи скупают акции, дивиденды растут, иранский сценарий, рост долга в экономике это плюс и т.п. ----- Подобные нотки, по субъетивным ощущениям, начались ещё в начале 4к2023 При этом, я не хочу сказать что Элвис - алармист, и не прав. Но важно, что если бы я прислушался к таким советам как только они вышли, то не заработал бы львиную долю доходности Не только Элвис, но и даже Рей Далио ошибался с таймингом, и серьезно Но ведь остаются вопросы - что происходит сейчас и почему именно сейчас? Тут хотелось бы вернуться к аналогии с покером, мне кажется именно она лучше всего даст ответ: Я считаю что виноваты не ОФЗ, рубль и прочий фундаментал, а сентимент. Людям впервые за несколько месяцев видят серьёзное падение индекса, им страшно, и именно это является основной причиной падения Куда-то исчезла ликвидность, вы заметили? Я да. Продавцы не хотят продавать по таким ценам, пытаются удержаться. Покупатели же не спешат покупать Ставка, падающие бонды, и даже сильный рубль и др. - они всегда были на столе Вопрос в том, когда игроки перестали блефовать. Возможно, сейчас? Решение ЦБ 7 июня и реакция на него будет хорошей лакмуссовой бумажкой MXM4 MXU4 USDRUB CNYRUB SiM4 CRM4 #учу_в_плюсе #прояви_себя_в_пульсе #акции #основы #пульс_учит #фундаментал #инвестиции2020