💥Заработать на выборах: какие возможности предоставляет инвесторам президентская кампания в США Часть 2 🔻🔻🔻 🤒Здравоохранение и фарма Сектор здравоохранения США, на наш взгляд, больше других подвержен риску предвыборной гонки и нового президентского цикла. Хотя сама реформа здравоохранения не особо двигалась с места уже десятки лет, выступления кандидатов станут постоянным источником негативных настроений в этом секторе. Внутренний контроль цен на самые дорогие лекарства, страхование ($UNH ) и расследования в отношении так называемых Pharmacy Benefit Managers (PBM) — главные темы для дискуссий у всех кандидатов, включая Трампа. 💰Налоговые риски Компании с большой долей доходов, генерируемых в США, наиболее подвержены риску отката налоговой реформы Трампа — идея, которую поддерживают демократы. Сюда можно отнести банковский и IT сектор( $AAPL ), промышленность, ритейл, здравоохранение. По нашим оценкам, до Трампа средняя эффективная налоговая ставка по компаниям S&P500 составляла чуть меньше 30%, к текущему моменту она составляет чуть меньше 20%. Грубо говоря, 1% роста налоговой ставки транслируется в 1% снижения по прибыли, так что полный откат налоговой реформы может привести к десятипроцентному снижению средней прибыли по индексу и соответствующей этому коррекции. Хотя мы не ждем, что это может произойти быстро (скорее всего, налоги на прибыль компаний будут наращиваться поэтапно), первоначальная реакция инвесторов будет негативной. 💡Инновационный сектор Регулирование и антимонопольные расследования в отношении технологических гигантов могут ударить по самым инновационным компаниям в мире — $AMZN , $FB , $GOOGL др. В качестве оценки возможного эффекта вспомним случай с антимонопольным расследованием против Microsoft в 2000-х гг., благодаря которому у всего мира появилась возможность пользоваться не только Internet Explorer, но и другими браузерами. Тогда компания скорректировалась на 30% и еще долго не могла восстановить капитализацию даже после урегулирования вопроса. Источник: Forbes